国内航空企业不想被别人分羹

　　海陶

　　近期，《财经时报》一直关注东航与国航之争。其实，反对新航以低价入股东航，国内航空公司是对中国航空业未来信心满满，并不希望别人更多分一杯羹。

　　近日，国际航空运输协会(简称IATA)发布最新财务预测，2008年全球航空运输业将遭遇低迷，利润将从2007年的56亿美元降低到50亿美元。

　　去年，国际油价一路攀升，给全球的航空公司带来巨大压力；美国次贷危机不仅席卷了美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，而且还将抑制今年全球经济发展，并影响全球航空运输业的增速。这就是IATA一再调低对2008年全球民航业的利润预期的主要原因。

　　与此相比，中国的宏观经济快速发展，中国航空业开始迎来黄金时代，奥运经济的拉动效应将在2008年明显提升。

　　中国航空业在2007年不仅出现了收入的同比大幅增长，在净利润上也呈现出大幅增长的态势，几大航空公司都扭亏为盈。事实上，从去年年初以来，国内三大航的客运收益率均提高2%-5%。

　　因此，虽然IATA预测全球航空运输行业2008年的利润将低于2007年，但中国民航业2008年的盈利水平将进一步提升，并高于2007年。主要原因在于：首先，中国受美国次贷影响很小；其次，中国民航业的主要利润来自国内市场，而国内市场需求的增长主要取决于经济的增长，2008年宏观经济不会大幅下滑。

　　人民币升值对航空企业将是全面利好。按敏感性测算，人民币兑美元每升值1%，美元负债比例最大的南航即增加汇兑收益约5亿元，净利润增加3.8亿元左右，EPS增加0.087元；国航增加汇兑收益约3.4亿元，增加净利润2.6亿元，EPS增加0.021元。

　　长期高油价不可持续。国际原油价格已达100美元/桶的历史高位，进一步上涨的空间非常有限。相对而言，下降的概率及幅度则更大。

　　中国人的“美国游”将产生难以估量的消费潜力。根据去年中美两国签署的谅解备忘录，美国已经成为中国旅游目的地，今明两年中美将新增16条航线，其中美方航空公司6条，中方航空公司10条。有计算数字表明，2008年中国赴美国的人数将增加至少20万人，这将给整个民航业带来约30亿元的收入。需求大增无疑有助于中国航空公司提高盈利水平。

　　从上述角度看，国航与东航的较量就不仅仅只是意气之争了。