改制获批 张裕面临新考验

　　本报记者 魏 蕾

　　这几天，张裕集团董事长孙利强显得格外轻松，因为对他来说，忐忑不安了三年的事情如今终于有了定论。

　　10月上旬“张裕集团股权改制方案已获得国资委等和关部委的批准，我们努力了三年 终于拿到了通行证”，采访中，张裕集团一位内部员工向记者这样表示，改制方案的获批不仅使员工成了股东，也意味着与外资企业的联姻即将开始。据他透露，目前张裕已经开始着手制定与外资企业的具体合作计划。

　　而有业内人士却分析说，方案获批仅仅是百年张裕改制的开始，张裕集团未来将面临更多新的考验。

　　一波三折的企业改制

　　“张裕集团用三年多的时间完成改制方案的拟定、审查和审批，在这其中由于受到了郎顾之辨、MBO和国有资产流失等社会大争论的影响，张裕改制的整个过程更是一波三折”，张裕集团的一位负责人这样说。

　　当时改制“草案”中规定：张裕集团股权将一分为三，11名高管持股30%，151名中层持股25%，其他职工或者投资者持股45%。其中，“投资者”主要是外企。由于当时并未涉及MBO的争论，按照“草案”，张裕高层和中层共持股55%，是绝对控股。

　　谁知到了2003年，由于国内企业改制中的不规范问题而出现了一系列所谓“自编自导自演MBO”模式，于是为规范改制，国资委出台了《关于规范国有企业改制工作意见》，MBO被叫停。张裕等众多国有企业的改制也纷纷停滞。

　　2004年8月9日，在上海复旦大学逸夫楼，郎咸平作了一次名为《格林柯尔：在“国退民进”的盛宴中狂欢》的演讲。在演讲中，郎咸平炮轰顾雏军，公开披露其将巨额国有资产纳入囊中。由此，喧嚣一时的“郎顾之争”展开。

　　随后，张裕民营化改制方案又重新启动。员工以EMBO(员工和管理层收购)的方式持股45%，外资持股43%，国有股权仍保留12%。在2004年10月29日张裕集团全资控股股东烟台市国资局将其45%的股权转让给裕华投资，转让金额为3.88亿元。

　　应该说，张裕的股权结构的精心设计既能最大限度的引进外资，又可确保百年张裕的民族品牌身份，同时，政府手中的股权还能有效的制衡作用。但2005年2月8日，在曲线MBO的争论尚未平息之际，烟台市国资局以4.81亿元的价格转让33%国有产权给意利瓦公司的行为又被指为“六折贱卖国资”，张裕改制因此受阻。直到烟台国资委出面澄清其中原委，质疑之声才得以平息。

　　2005年5月18日，对于百年张裕来说是有纪念意义的一天。烟台市国资委与世界银行旗下的国际金融公司(IFC)签署了张裕集团10%的股权转让协议，备受关注的张裕股权改制也随之全部落幕，张裕由国有全资控股转变为一家中外合资企业。

　　管理层将受直接冲击

　　外资的进入，公司董事会以及管理层肯定会有所调整。

　　据了解，改制后张裕集团的股权分为三部分：国有股权仍保留12%的“金股”，内部员工持股45%，

意大利意利瓦集团和国际金融公司两家外资企业获得43%的股权，因此，在张裕未来的董事会中，外资按照比例将有4个席位，与内部管理层在董事会的人数相等。这意味着，单个团体利益再也无法主导张裕，百年张裕将在多方合力的作用下决定未来发展走势。另据了解，张裕每个高层的平均股权只有不到1.3%，个人出资在整个集团股权中是起不到特殊作用的。

　　百年张裕面临新考验

　　“管理人员的调整并非张裕在未来发展中遇到的最大障碍，如何使张裕与外资企业制度、文化相融和才是今后张裕股权改制能否最终成功的关键”，有业内人士这样分析认为。

　　张裕集团作为百年民族品牌，如今肌体中被注入外资血液难免也会经受初期的排斥，究竟具有不同历史背景和文化的企业发展观能否统一在张裕品牌中将成为张裕集团未来新的考验。

　　张裕集团董事长孙利强表示：“未来一段时间张裕集团将把东南亚市场作为主攻方向之一，并借与意利瓦合资进入欧洲市场。”随着张裕国际化程度的不断加深，百年张裕也将在企业内部与外部同时更加深切地体会到这种考验。

　　重归民营

　　随着张裕改制的获批，张裕也在创立百年后于2005年重新踏上了民营行列。

　　时光飞逝，世事变迁，当时的见证人早已逝去，张裕品牌却矗立了百年。张裕博物馆见证了一切：1892年，当时的南洋侨商之首、有亿万富翁之称的张弼士投资300万两白银在烟台创办了张裕酿酒公司，冠以张姓，取昌裕兴隆之意。1915年，张裕的可雅白兰地、红玫瑰

葡萄酒、琼药浆、雷司令白葡萄酒一举荣获巴拿马太平洋万国博览会四枚金质奖章和最优等奖状。1934年由于战乱张裕进入中国银行接管时期。1941年张裕被日军强行接管。

　　今天，张裕又重归民营，改制一波三折，但最终还是拿到了改制通行证。抛开改制背后的种种悬疑，正如一位收藏人士所说，张裕更像是一个百年古玩。在它面前，收藏者都是历史的匆匆过客。只要所有者能善待之，就可造福后世，而改制的终极目标，也是如此。