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那些研究并购的研究者表明这样的交易不能产生股东价值。一项最近的调查表明有超过70%的并购是失败的。
有三分之一的研究报告表明89%的并购业务实际上失去了市场的份额。一些观察家建议要给予并购充足的时间，这样并购成功的比率才可能会上升。
一些讨论者认为并购如果有合适的尺度和标准是的确可以成功的。但对于报酬的回收有很多的分歧，没有人否定并购是充满风险的。
根据哈佛商业院名誉教授Richard L. Nolan 的说法，50年前，典型的商业是追求自然增长的(organic growth)，并购非常少见。如今，并购已经超越了自然增长作为了业务增长方式的选择。由于各种各样的原因，有些公司需要购买其他的公司——为了获得市场的份额，为了进入新的市场，为了获得技术，为了更好地整合等等。
波士顿一家领先的战略咨询公司Bain & Co.公司的合伙人David Harding表示，“有许多的业务，对于一定的市场预期来说，如果选择自然的增长是不合适的，”因此许多首席财务官未来将会发现自己有一天会面对一个成功的并购的机会。
在面对是否并购的问题上，他们怎样能够做出更迅速更正确的判断呢？一种方式就是根据最近的一些文章和书籍来研究和从其他公司失败的案例中学习，不幸的是这样失败的教训非常多而且类型也很多；另一种方式就是研究那些成功的案例。成功地进行了并购的企业，他们相对来说有更完整的计划，从一开始就有一个完整的计划，他们开始就有一个明确的策略，然后是完全按照原来的策略和计划进行实施的，在研究期间，你会发现这样的成功模式：那些经营许多小业务的公司经营业绩往往更好，可以实现股东双倍的回报。频繁的收购，然后从每笔交易中学习，这些公司的CFO就是从这些交易中磨炼出并购的技能，他们更像是专业运作的行家。
《首席财务官》2005年9月1日 编译：衣小妍
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