解读工业利润增幅下滑：过剩论对倒逼论

　　本报记者杨茜发自北京

　　经济学界专家又一次出现了分歧。这一次，是在工业经济效益的问题上。

　　昨天，国家统计局公布了8月份的工业企业效益统计公报。数据显示，1~8月份，全国规模以上工业企业(全部国有企业和年产品销售收入500万元以上的非国有企业)实现利润864 3亿元，同比增幅20.7%，而去年的这一数字是38.5%。

　　一年的光景，前后却已经相去甚远。悲观者认为，当前工业企业经济效益下滑还只是露了个头，愈演愈烈、不断恶化的日子还在后头。乐观者则认为，这种由价格形成的倒逼机制，是企业“重生”前的阵痛期；不仅如此，企业利润下滑后还能缓解当前投资过热的局面。多乎哉？

　　“企业利润下滑的核心原因是生产增长过多，需求跟不上。”中国宏观经济学会常务副秘书长王建较早就抛出了他的“过剩论”。

　　按照王建的分析，本轮中国的经济增长主要是由重工业的投资带动。而这轮起于2003年的投资高峰，必然将在2007年迎来产能的大面积释放。而与产能释放形成鲜明对比的是，居民收入差距的扩大和居民主体消费需求的下降。届时，企业效益必然“恶化”。

　　“应该没有这么悲观。”在国家信息中心预测部首席经济学家祝宝良看来，20.7%的增长速度还是很快的，相对以往，则是企业利润的合理回归。因为“20.7%的速度远高于8%的居民收入增长水平；高于9.5%的GDP增长水平；也高于同期财政增长速度”。

　　“工业企业利润下滑的原因主要有二。”祝宝良分析说，除了产能过剩这一深层次原因外，上游原料产品价格大幅上涨，与之相应的下游产品价格却涨不起来，这也是企业利润空间缩减的原因。在祝宝良看来，这种价格形成的倒逼机制将使得工业企业主动减少对煤、电等

能源的需求，这不仅能缓解投资过热的局面，还能促使企业转变现有的经济增长方式。“贫富分化”

　　除了整体效益增速放缓之外，不同的工业行业间的效益分化也极其明显。

　　从8月份的数据来看，在39个工业大类中，煤炭、石油、黑色金属矿、有色金属矿、非金属矿等采矿业利润继续“领先”。五者中，利润增长最低的黑色金属矿也实现了47.9%，而最高的有色金属矿，则达到了128.5%的高增长。

　　与之形成鲜明对比的石油加工及炼焦、钢铁、电子、交通运输设备等下游制造业则是利润大幅下滑，有的甚至已经是大幅度亏损。

　　在王建看来，虽然不少企业采取了自救措施，当这些显然都不能解决核心问题。

　　“对于竞争性行业，国家一般不会采取补助措施的。”祝宝良说，除非是像石油炼焦等由于定价机制影响了效益的行业。

　　行业效益明显分化的局面如果长期存在并逐步扩大下去，不仅将影响工业经济的较快增长，还将带来一些社会问题。王建说：“这需要政府提高需求水平、采取财政扩张政策来解决。”