铁矿石转折之年

　　当巨大的产量释放出来，却遇到回落的市场，供过于求的前景是免不了的

　　第二篇：铁矿石转折之年

　　文｜姚渊

　　明年铁矿石谈判的焦点，将集中在价格回落几个美元上。历史将记住这一年，这将是世界铁矿石市场由卖方市场转为买方市场的拐点。

　　“必和必拓在未来与中国和日本的谈判中，仍将寻求将铁矿石卖出更高的价格。” 世界三大铁矿巨头之一、澳大利亚必和必拓 (BHP Billion)公司执行总裁奇普古德伊尔 (Chip Goodyear)近日说。澳大利亚人似乎只为掩盖心虚。就在不久前的6月8日，BHP在北京大摆宴席，中国政府各相关部委、中国钢铁工业协会、各大钢厂负责人均在被邀请之列。而6月9日，BHP与钢协举行了单独会谈。

　　“此举乃是BHP主动向中国政府与企业示好，旨在先于其他铁矿石生产商与中国巩固长期友好合作关系。”中国冶金矿山企业协会会长邹健告诉《全球财经观察》。

　　BHP的前踞后恭及近日的虚张声势都表明，世界铁矿石市场将发生有利于买方的转变。

　　供求逆转

　　据拉丁美洲贸易商透露，拉美各国的钢厂准备联合起来，重新谈判2005年铁矿石价格。作为世界第二大规模的欧洲阿塞洛公司也打算加入其中。这些试图重新谈判重定价格的努力，都是对多年形成的铁矿石谈判秩序的冲击。钢厂之所以敢于如此，缘于市场态势的逆转。

　　2004年欧盟15国粗钢产量1.934亿吨，较2003年增长21.18%，但2005年2月以来，钢产量比去年同期各月持续下降1.8%、2.7%、3.0%，价格指数从年初的152.1回落到137.8；在美国，今年2月以来的钢产量持续下降3.0%、3.4%、1.5%，比去年同期减产60万吨。

　　据钢协预计，2005年中国钢产量将达3.15亿吨，比2004年增长15.8%，增幅大幅回落。即便如此，今年1月?4月全球钢产量仍有所增长，值得注意的是，其中中国以外国家减产269万吨，实际上全世界钢产量的增量达到了110%，并且全部聚集在中国。中国正逆势增长。

　　相应的是，各国减少钢产量所余出的铁矿石将瞄准中国，铁矿石生产商们全部寄希望于中国消化其新增产能。

　　于是拉美及阿塞洛钢厂重开谈判的要求及BHP的大摆宴席，显示出互为因果的关系。BHP对中国市场的依赖越大，他们的心里也就越发不安，越发要前来积极接触。中国冶金矿山企业协会会长邹健表示，长期合同价固然不便变更，但他们有可能给予变相的降价，即给中国钢厂以补贴，以此稳定中国市场。之所以如此，也许因为他们已看到了两年后的艰难情景。

　　这些占世界市场70%以上份额的铁矿石巨头，在去年狂热行情中投入数百亿资金扩大产能。未来几年BHP的产能将从2004年末的1.1亿吨/年扩大到1.45亿吨/年，增产3500万吨；澳大利亚力拓公司计划到2006年生产能力为1.71亿吨/年，增产5000万吨。近几年国外铁矿石增量将达2亿吨以上。

　　另一方面，由于国内贸易矿价格高挂，国内矿山生产积极性高涨，一些低品位矿有了开采价值。除露天矿外，隧道矿和地下矿也得到开采。而许多隶属于钢厂的规模以上的大矿山，其开采进度也加快了。1月?4月，国内产量达1.038亿吨，同比增长22.9%，也有人认为这还是个没有充分估计的数字，真实的增幅可能接近30%。

　　当巨大的产量释放出来，却遇到回落的市场，其供过于求的前景是免不了的。

　　贸易商之忧

　　“现在到货的铁矿石都是亏本买卖。”昌宁金属材料公司供应部经理杨继高告诉《全球财经观察》。今年3月中国各港口积压铁矿石几近4000万吨，去年底今年初大大小小的众多贸易商为赶在铁矿石4月1日涨价前突击进口，导致严重的压港局面。而现在，压港铁矿石已降至3200万吨，这个数目今后半年还将持续降低。这段时间杨继高几乎没发出过定单，STX Pan Ocean租船经理王勇表示，“有些贸易商推迟了进口到岸的时限。”因为在现在的市场态势下，贸易商们不再愿意进行高吸低抛的赔本生意。

　　年初市场一片看多之声。他们原以为到岸的铁矿石可卖个好价钱。只是一度接近1000元/吨的国内铁矿石市场价，几个月来一直处于下降通道中。东北铁矿石价格从年初的650元/吨降到了630元/吨，华北从830元/吨降到730元/吨，华东、华南、西北的矿价都有所回落。年初从印度进口铁矿石到岸价在88美元/吨，现在不过67美元/吨，每吨亏去20美元。事实上，自4月初以来，由于国内基本没有钢厂及贸易商继续进口现货铁矿石，导致印矿价格大幅下跌，已从4月初的95美元/吨，下滑至目前的67美元?68美元/吨，并预计可能会继续滑至65美元/吨。

　　在这轮降价中，上海晋东物资公司总经理张国庆基本免于损失。作为获得商务部铁矿石贸易许可证的这家企业，并没有以买断经营的中间商角色逐利而上，而是选择了代理模式。代理费的利润固然不如倒买倒卖，却风险更小。矿价或涨或跌，代理费总有保证。

　　“贸易商亏损累累，进口3000万吨铁矿石倒要亏损1/3。”上海奥澄金属材料公司总经理蔡培根说。实际上许多港口积压尚未卖出，如果卖出变现，损失将更大。因早已看空，蔡培根早早地卖出最后一批货就结束了上半年的铁矿石生意。

　　只是大多数贸易商并不像张国庆这样心平气和，也不像蔡培根这样有预见性。于是，现在的铁矿石贸易商基本都亏了。

　　值得宽慰的是，国内铁矿石需求量毕竟巨大。1月?4月，中国共进口铁矿石8750万吨，同比增长28%。钢之家信息科技公司炉料部经理钱艺的数据则显示，1月?5月进口铁矿石增幅为34%，而去年同期的增幅为40%。澳大利亚力拓公司上海代表处分析师钟绍良则告诉《全球财经观察》，1月?5月中国生铁产量增幅31.6%，国内铁矿石产量增幅以24.1%计，则进口铁矿石增幅将达39.1%，几乎与去年持平。这些不同的数据都表明，到目前为止铁矿石进口总量不会有太大变化，毕竟众多的进口合同是长期的。

　　因此在两个月不作为之后，昌宁金属材料公司供应部经理杨继高决定重新下单订货。

　　航运市场转折

　　铁矿石进口增幅降低后，由原料紧张带动的运力紧张随之缓解了。此次宏观调控的重点，从钢铁本身扩展到控制钢铁的宏观需求。即强调控制固定资产投资，控制房地产和城市建设规模，以而减慢钢铁业发展速度，从而缓解煤、电、运力的紧张态势。现在这个目标已逐渐达成。得到缓解的不仅有国内的运力，还包括国际航运市场。

　　一直与全球大宗商品的贸易和价格密切相关的全球海运费率，近两个月来加速下跌。伦敦运输咨询公司Simpson Spence & Young市场分析师彼得诺福克 (Peter Norfolk)指出，中国政府正在努力抑制钢铁行业的过度投资，此举对钢铁原材料需求产生重大影响。中国钢材进口的下降，尤其铁矿石进口的放缓是导致运费骤降的主要原因。

　　年初从澳大利亚到中国的运价为15美元/吨，现已低落至8美元/吨，船运公司利润摊薄，生意明显减少。市场本来期望中国铁矿石的长期订单会对中期运价提供支持，而青岛和宁波这两大主要铁矿石进口码头的严重拥塞，造成买家短期内无法下单，从而加剧了海运费率的跌势。

　　铁矿石压港从去年秋季以来就一直存在。作为铁矿石及煤炭海运指标的波罗的海海峡型船舶运价指数(BCI)，在6月初的时候从4722点跌去633点。

　　另一方面，船只的供应比以往几年都更为充足。2002-2003年间，全球船只年增长率不足3%，而目前的增长率在6%?7%。预计2006年底，全球造船能力将新增12%，这将大大缓解船只供不应求的紧张状况，并给铁矿石和煤等原料的运费带来下跌的压力。码头上的船只将不再拥挤，航线也不再那么繁忙，更多船队处于闲置状态随时可以起运。

　　作为力拓公司的分析师，钟绍良愿意站在公司立场上进言中国需求之大，以证明继续大量进口铁矿石的必要。在他看来，国内需求的减弱，钢产量及铁矿石进口增幅减缓，乃至航运力过剩，都不是基于真实的市场供求关系。“中国政府、钢协、铁矿石协会的舆论战发挥了作用，引导了市场信心的转向。”钟绍良表示。

　　只是无论如何，运费下降确为事实。

　　对贸易商而言，这实在是个好消息。船运价格跌去一半，这就是贸易商可以指望的利润所在。贸易商推迟船期有诸多原因，其中有国内市场价偏低，有港口拥塞，也有出于运费的考虑。“许多贸易商正在等待运费的进一步下跌，在他们看来，运费还有下跌的空间。”STX Pan Ocean租船经理王勇接受《全球财经观察》采访时表示。

　　冬季的到来有可能短暂复兴航运市场。大豆、煤炭逐渐需要更多运力，按照惯例，钢厂每年都要进行铁矿石的冬储，去年中国钢厂狂热地从夏天就开始冬储，而一般情况是提前两三个月。“我们希望在8、9月份迎来航运反弹，”王勇说，“而2004年的高点却难以再见了。”

　　铁矿石市场也大致如此，在秋冬季节性小幅反弹之后，世界市场将继续朝着供求平衡甚至供过于求的方向发展。“明年铁矿石谈判的焦点，将集中在降几个美元上，”中国冶金矿山企业协会会长邹健告诉《全球财经观察》，“历史将记住这一年，这将是世界铁矿石市场由卖方市场转为买方市场的拐点”。

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