【中国企业家网】美国宽松货币政策后，整个贸易流动领域都在担心热钱的涌入；中美的货币战争越演越烈，其发展趋势如何？香港信报今天发表社论指出，针对货币战的发展态势，中国热钱流入的机会并不大，但是，目前中国进入国际大宗商品购物行列势必对全球贸易带来冲击。

　　以下为今天社论全文：

　　正在访问印度的美国总统奥巴马一再借外访机会为联储局的二次量化宽松辩护，他说联储局和总统的使命，都是推动美国的经济增长，这不仅对美国有利，对整个世界都有利。无可否认，在二战后的一段长时间，大部分发展中国家都是以出口美国赚取外汇、从而带动本国经济高速增长，她们能够成功，都拜美国人尽情消费、放胆借贷，而美国政府和美国家庭能够对负债累累若无其事，皆因美元是全球通行的硬货币，美国政府几乎是要多少钱就有多少钱，所谓印银纸，就是美国政府发行国库券，发展中国家购入作为储备，结果两蒙其利，世界经济维持了几十年的繁荣；中国在一九七八年实行改革开放，也是循出口美国，当然还有欧洲日本等富裕国，但都及不上输往美国的规模赚外汇达到经济成长的老办法。

　　换句话说，奥巴马为联储局推出第二轮量宽辩护，是根据过往行之有效、带动全球增长和繁荣的一套办事，其他国家为何群起而反对？正如奥巴马说，如果世界经济最终没有增长或增长有限，世界经济都会受损，受伤害的不仅是美国。可是，世界各国政府都不作此想，她们对当前联储局第二轮量宽都视之如洪水猛兽：欧洲央行在联储局作出决定后，行长特里谢即表示不会长期维持救市政策，并将在下月决定是否推出新的应对策略。

　　第二轮量宽消息，已令欧元大幅升值，从今年六月初起计，五个月内欧元汇率升值近二成，打击欧洲出口。日本方面，该国央行行长白川方明在上周四重申，日央行将在二○一一年年底前分阶段购买金融资产，刺激经济，如果前景持续恶化，更不排除扩大资产购买的规模；政府注入流动性救市，成为了美、日的最后王牌。对新兴经济体而言，她们担心联储局量宽政策会促使大量热钱涌入，制造资产泡沫，央行惟有纷纷加息，继印度、澳洲、巴西等国之后，另一受害者南非G20成员也因大量热钱流入而受冲击，该国央行有意加息，但担心会影响当地采矿业、农业等的竞争力。

　　相比其他国家，中国是站在当前这场货币战的风眼，美国认为中国是全球唯一一个正在操控货币的国家，力逼北京要加快人民币升值，扭转全球不平衡的根源，即改变中国出口太多、储备太多，北京应鼓励更强大的内需。可是，在中国政府眼中，美国才是当前金融动荡、全球不安的祸源。

　　中国财政部副部长朱光耀昨天在北京表示，美国联储局的二轮量宽对全球金融市场是震动的，他指美方作为世界主要货币发行国，应该认识到自己的责任和义务。

　　对中国而言，联储局第二轮量宽将带来多重不利影响：首先，美元大量发行令金融市场担心通胀肆虐，从而促成近期国际大宗商品价格持续飙升，为中国带来输入通胀的庞大压力，直接影响民生。除了通胀压力，中国还要面对美元不断贬值令国家外汇储备缩水的问题，以中国目前仍持有逾万亿美元的外储，其价值不断下降，等于过去辛苦赚来的财富大量化为乌有；据报道，中国正重新以四处搜购实物资产、放弃购买美国国库券作为保值的方法，而中国加入国际购物行列，大宗商品、农产品、石油等价格势必因供求关系改变而大升。

　　根据联储局第二轮量宽的计划，公开市场交易办公室在二○一一年第二季结束前，每个月的平均采购长期国债金额约为一千一百亿美元，其中约七百五十亿美元与新的国债采购有关，其结果会造成美元持续贬值，结果令中国政府要加速货币收缩包括加息，甚至采取资本管制作应对，对内地投资市场造成严重负面影响。在即将召开的G20峰会上，美国第二轮量宽势必成为各国针对的目标；但是，美国则把矛头对准中国和德国，要求这两个出口大国要处理对美贸易大量盈余的问题；由于各国各有盘算，一场货币战不但不会缓和，反而只会愈打愈激烈。