大智慧阿思达克通讯社11月20日讯，2.8万亿负债一直是悬在铁总头上的达摩克利斯之剑，如何解决这个问题成了铁路改革的重中之重。发改委综合运输研究所副主任李堃对大智慧通讯社表示，客货运提价、铁路土地综合开发利用、优质铁路资产IPO等融资途径都已获得政策支持，将逐步推行，预计明年开始铁路改革将全面提速。

　　铁路货运最多提价3分钱，客运提价为大概率事件

　　11月15日晚间，《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》（以下简称《决定》）公布，《决定》提到要完善主要由市场决定价格的机制，凡是能由市场形成价格的都交给市场，政府不进行不当干预。推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，放开竞争性环节价格。

　　对此，李堃认为，目前铁路客货运价格明显偏低，理顺价格体系、建立市场化定价机制为改革重点，《决定》提及的市场定价机制将助力铁路客货运价格改革。

　　李堃表示，目前，铁路货运价格改革已有方案，最多提价3分钱，按惯例将会在明年年初实行。最新的方案是按照与公路运价1:3的水平调整铁路运价，按公路平均0.49元/吨公里计算，铁路货运最高限价估计会设定为平均每吨每公里0.16元，较目前平均0.13元的水平，即提高3分钱。不过，铁路货运价格会经历一个逐渐上调的过程，1:3不会是最终价比。

　　据悉，自1997年到2011年，铁道部共有9次货运提价，大都停留在2厘到4厘之间，如果本次提价3分钱，对铁总而言影响极大。有研究人士以铁道部单月的货运收入9亿到10亿元之间简单估算，一年，每吨公里提价1分钱，将会为铁道部带来250亿到300亿元的增收。

　　相比货运提价，客运提价或许更受老百姓关注。李堃表示，铁路客运提价是大概率事件，但具体是分步提价，还是一步到位目前尚未定论，这主要是因为铁路、电力、煤炭等部门就提价事宜还在协调。

　　此外，李堃表示，铁路建设基金是否要并入运价，铁总与财政部意见不一，尚存在较大的不确定性。铁总方面希望取消，如此就不需要将运价的一部分先上交国家相关部门再划拨铁总，公司票价收入会有所增加，就公司运营来说会更为有利；然而，如果将该基金从运价中取消，铁路建设资金的缺口全靠国家拨款也不现实，资金募集的压力会增加，目前各方仍在博弈。

　　数据显示，6月份，全国铁路货运组织改革后，铁路运营数据发展势头良好。大秦铁路利润同比增长10%，广深铁路同比下降6.7%，铁龙物流同比下降6%。

　　兴业证券（601377.SH）分析师曾旭认为，2014年，铁路改革进入实质利好加速兑现阶段，铁路运价的市场化改革有望迈向公铁比价和成本联动的新里程，资产注入和土地流转值得期待。

　　铁路土地开发再获政策支持，增值空间巨大

　　《决定》指出，建立城乡统一的建设用地市场。在符合规划和用途管制前提下，允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实行与国有土地同等入市、同权同价。完善土地租赁、转让、抵押二级市场。

　　对此，李堃表示，《决定》提及的建立城乡统一建设用地市场，对于铁路土地的综合利用开发有促进作用，加之8月份出台的文件，铁路土地开发在政策上已无大障碍，目前关键是操作层面的问题。

　　8月19日，国务院发布《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》（以下简称《意见》）明确指出，支持铁路车站及线路用地综合开发。

　　《意见》指出，按照土地利用总体规划和城市规划统筹安排铁路车站及线路周边用地，适度提高开发建设强度；创新节地技术，鼓励对现有铁路建设用地的地上、地下空间进行综合开发；地方政府要支持铁路企业进行车站及线路用地一体规划，按照市场化、集约化原则实施综合开发，以开发收益支持铁路发展。

　　铁路及车站沿线土地储备广阔，对应的增值空间巨大。以广深铁路为例，广深铁路（601333.SH）内部人士对大智慧通讯社表示，目前，公司拥有土地所有权总面积有1100多万平方米。

　　宏源证券（000562.SZ）研报称，广深铁路土地所有权总面积约1200万平，广深沿线站段所占面积大约400万平。由于广深沿线腹地经济较好，沿线部分站点利用率低，开发空间大，根据初步估算，认为沿线站段土地增值(静态和动态)空间超100亿元。

　　除了广深铁路，大秦铁路（601006.SH）、*ST国恒(000594.SZ)都有媒体报道称有大量土地储备。其中，大秦铁路曾公告称，2004年，大秦铁路改制上市时，改制涉及的划拨用地采用授权经营方式处置，共计289宗，总面积约6023万平方米土地使用权作价入股投入公司。

　　多渠道融资开启，优质铁路资产IPO可期

　　日前，国家开发银行在银行间债券市场发行2013年第一期开元铁路专项信贷资产支持证券，金额80亿元。这是国内首次发行单一行业、单一借款人的证券化产品，发行所释放的信贷规模，将用于铁路、棚户区改造等重点领域建设项目。

　　有业内专家表示，此次国开行创新推出国内首只铁路专项证券化产品，有效盘活了存量铁路信贷资产，拓宽了铁路信贷资产的市场出口，为我国铁路投融资体制改革探索了一条新路径。

　　对此，李堃表示，多渠道融资大幕已经开启，除了设立铁路发展基金，发行铁路债券、铁路专项证券化产品、各类票据等，优质铁路资产IPO也已纳入高层讨论范围，有望在不久的将来成为现实。

　　《决定》指出，国有资本继续控股经营的自然垄断行业，实行以政企分开、政资分开、特许经营、政府监管为主要内容的改革，根据不同行业特点实行网运分开、放开竞争性业务，推进公共资源配置市场化。

　　李堃表示，铁路要多向公路、航空、港口等行业学习，实现资源配置的市场化，而网运分离，优质资产拆分上市是其他国有垄断行业的有益经验。

　　2009年，在建的京沪高铁累计完成投资1224亿元，占总投资的56.2%。而剩下近千亿元的投资，和这条全国瞩目线路的后续运营，都令京沪高铁能否实现IPO成为期待和悬念。然而，直至今日，京沪高铁IPO依旧只是个传说。

　　有分析指出，铁路IPO搁浅受“刘志军事件”影响较大，也和IPO迟迟未重启有关。随着鼓励政策的颁布，相信铁路IPO只是时间问题。

　　值得注意的是，原本中国铁路总公司定于11月13日招标发行150亿元铁道债，但截至记者发稿时，该债券仍未发行。辉煌科技（002296.SZ）相关人士对大智慧通讯社表示，随着铁总投资的不断增加，地方政府及企业对铁路的投资却不断下降，资金成了困扰地方政府投资铁路建设的最大难题。

　　对此，李堃表示，铁路融资难问题一直存在，对社会资本与民资的利用一直不够，特别是民资进入还需打破体制束缚。但政府目前支持铁路发展，融资难问题不会对铁路改革形成太大的阻力。