经济持续下行，新一届政府究竟有没有容忍底线？7月9日，国务院总理李克强在就任后的第三次部分省区经济形势座谈会上，对此给出了肯定的答案。他首次指出宏观调控要让经济运行在合理区间，保持经济增长率、就业水平不滑出“下限”，物价涨幅不超出“上限”，避免经济大起大落。

　　沪深两市应声而涨，沪指收复2000点。市场普遍认为，这意味着本届政府固然愿意牺牲短期利益以推进结构调整进程，但绝不会放任经济下滑，甚至出现硬着陆。“李克强区间”的提出，使得中国经济未来政策环境的确定性大大增强，笼罩于市场上空的阴霾一时淡去。

　　在我们看来，李克强总理提出的“上限”和“下限”，实际上重申了政府工作报告的预期经济目标，包括国内生产总值增长7.5%左右，物价水平控制在3.5%左右，城镇登记失业率低于4.6%，新增就业900万人以上。对于100多天前就已经公开的信息，市场却有如此反应，说明外界对决策层的意图虽颇多揣测，却不乏误解。

　　一种误解，即是将稳增长与调结构相对立，认为决策层为了调结构不惜放弃增长。金融机构“钱荒”时，央行的强硬给这种看法也提供了佐证。6月份进出口数据霜降以及上半年国企、中小企业预计亏损面的扩大，显示出经济下滑的幅度加剧；加上7月年中经济形势分析会将至，多家金融机构对二季度经济增长率的预测均下探至7.5%，已经触及政府工作报告提出的宏观调控目标(照惯例这即是目标下限)。经济能否“保底”成为困扰市场的一大疑问，海外投行机构在总结“李克强经济学”时，预测中国经济可能出现暂时性硬着陆，单季增速可能跌至3%，使得经济界人士疑虑更深。

　　李克强于此时提出 “经济运行合理区间”，在确认“保底”必要性的同时，也解释了稳增长和调结构之间互为支撑的关系。决策层意识到，结构性改革带来的起伏和痛苦不可避免，调结构必然意味着经济减速，但创造一个相对平稳的经济和社会环境，则不仅可以为调结构腾挪出空间，也可为一些改革事项的推出创造条件。这是经济增长率和就业水平“不滑出下限”的关键所在。

　　然而，即使“保底”信号明确，我们也不认为政策将回归旧有的轨道——先是靠政策刺激拉动增长，继而希望靠政府之手化解自己制造的问题，结果面对更大的困难，这样的循环已经无法持续。对市场来说，如此判断将会是又一个误解。任何时候政府“托底”都只能见一时之效。对于新一届政府而言，改革的步伐不是要慢下来，而是要更快一些。只要确认经济运行在合理空间以内，就应该不失时机地推动去产能化和去杠杆化的结构调整和产业升级，加快启动向市场、社会放权，破除抑制经济前进的机制体制障碍。决策层强调“稳中有为”，着眼点仍在于此。

　　毋庸讳言，结构性改革是一个漫长而痛苦的过程，无论政府、企业还是民众，对此都应有清醒的认识。不过，我们始终认为，化解痛苦的方式不是放慢脚步，迟疑不前，越能把握住时机加速改革，中国企业和民众为此付出的时间就会越短，承受的苦痛也可能越少。从长期来看，这是唯一正确的选择。