◎余丰慧

　　无锡尚德近年来饱受成本费用高企、产能利用不足、负债率大幅攀升等困扰，生产经营和财务状况持续恶化，公司经营严重亏损，大量债务到期不能有效偿还，陷入资不抵债的困境。

　　最终将无锡尚德推上破产重整审判台的是两笔债务：一笔是3月18日，尚德电力宣布5.41亿美元可转债违约，成为内地第一家在美上市的违约公司；另一笔是截至2月底，包括工行、农行、中行等在内的9家债权银行对无锡尚德的本外币授信余额已达71亿元，其中3月份到期债务中有10亿元是银行贷款，而大部分是中国银行的，此时中国银行起诉尚德逼债，是破产保护程序的第一步。这两笔已经到期和即将到期的债务直接将尚德逼向破产绝境。

　　从全球大气候看，光伏产业等新能源概念化炒作太厉害，使得各国企业盲目上马，造成全球新能源产业非理性竞争，出现产能过剩，给这个新兴产业带来经营困境。

　　从国内情况看，我国企业一窝蜂涌向一个产业的情况屡屡出现，使得国内新能源竞争更加混乱不堪。同时，国内光伏产业遭受欧美双反制裁，生产经营雪上加霜。

　　从尚德内部管理看，过度贪大求全、不顾自身实力盲目扩张，在2005年底到2008年短短三年间，尚德产能从100多兆瓦一路猛增至1000兆瓦，由业内新兵跃升至全球第一。同时，决策上屡屡失误损失惨重。在盲目扩张和投资屡屡失误中，尚德自身并没有多少自有资本资金，几乎全部用的是银行贷款和发债筹集。

　　仅3月份需要偿付的债务就高达45亿元，其中此前已经宣布违约的5.41亿美元的可转债最为迫切，还有以中国银行为主的贷款10亿元。尚德无奈只有宣布破产重整，这些贷款如何归还呢？ 《破产法》规定债权按以下顺序清偿：(一)破产企业所欠职工工资和劳动保险费；(二)破产企业所欠税款；(三)破产债权。银行债权列为第三项，不排除最终形成贷款坏账，出现金融风险。从现在看，银行贷款出现风险是一定的，只是坏账多少的问题。

　　尚德破产使得银行巨额贷款出现风险，对银行和监管部门来说不是没有教训的。曾几何时，在光伏产业概念化炒作下，在尚德创始人的忽悠下，9家银行蜂拥而至，为尚德提供巨额贷款，可以说，从这一刻起风险就已经开始预埋了。如果不是尚德能够这么轻易从银行获得贷款，拥有如此充足的现金流，说不定就不会盲目扩张。9家银行同时对一家企业发放巨额贷款，本身就暴露出银行业管理上的严重问题。这种情况在全国各地屡屡发生，银行业不能不深刻反思。

　　从银行监管上来说，漏洞是明显的。尚德资产负债率一个时期已经超过81%，为何还在发放贷款呢？银行是如何自律的，监管部门又是如何监管的？

　　企业在“兴旺”时，银行一窝蜂将贷款送上门；企业一旦稍有闪失或者出现问题，银行又蜂拥而至上门逼债，甚至将企业告上法庭，就是还有一线希望复活的企业也被银行逼到绝路。这充分暴露了我国银行业的现状及存在的问题。

　　尚德破产，71亿元银行贷款面临风险的教训非常深刻，希望商业银行和监管层能深刻反思，汲取其中惨痛教训，并引以为戒。