启越

　　温州真的大而不能倒吗？

　　至少地方政府不希望它倒。自国庆节前温州民间借贷危机爆发以来，各级政府出台了一揽子措施，试图控制住危机的蔓延，包括组织25个联络组进驻25家市级银行机构，协助银行机构做好银企融资对接，要求银行机构不抽资、不压贷；协助银行机构了解贷款企业情况，防止中小企业出现资金链断裂情况。甚至传出地方政府向央行申请“600亿元金融稳定再贷款”的新闻，不过随后温州银监局否认了这个申请的存在。

　　一切迹象表明，政府正试图“救市”。政府的逻辑很明确，如果不及时采取措施，此时因为民间信贷崩盘而引发的企业倒闭危机将会造成系统性风险，殃及地方的金融稳定，甚至会波及其他地区。这种担忧有其合理性，温州具有特殊性，其资本遍及全国各地，温州一个地方的崩盘带来全局性的连锁反应的可能性是存在的。

　　但是这种对未来的担忧需要更多的信息与数据的证明，至少从目前官方披露的数据来看，系统性风险的担忧是不存在的。温州银监局的最新数据显示，目前温州有21家银行受此次中小企业资金链断裂牵连，直接或间接受到牵连的资金是15.86亿元，温州目前的不良贷款余额为22.72亿元，即使15.86亿元全部变成不良贷款，总牵涉资金也只有38.58亿元，约占温州现有6123亿元贷款总额的0.62%。而且，温州银行业目前的不良贷款率为0.37%，与年初相比还下降了0.07%。系统性风险何来之有。

　　如果系统性风险的可能性被排除，那么为了稳定局面而出台的“救市”就面临道德风险——我们为什么要去拯救那些犯错者？这个质疑实际上与2008年美国国内争议是否应该拯救华尔街的核心思想是如出一辙。

　　即使确有89%的温州人或家庭参与了民间借贷，那也无妨。作为投资者，他们必须知道这个市场的风险，这其实是一场赌博，他们在享受超级利润的同时，就必须做好两手空空的心理准备。如果政府拯救他们，就等于鼓励炒房者因房价下跌找开发商退房、炒股者因股价下跌找上市公司赔钱。这无疑会给那些非理性投资者造成一种错觉：放手干吧，政府会照管我们的。

　　而且政府的“救市”措施也存有失当之处。为了保证市场流动性，政府要求商业银行不能单独撤资收贷；要求所有银行承担社会责任，做好降息让利工作；加大对中小企业支持，力争达到贷款1000亿的目标。这些行政性命令实际上以银行的利益受损为代价，最后还是纳税人的钱买单。

　　可能有反对者认为，温州“救市”救的不是那些民间借贷者，而是中小企业。的确，中小企业创造了80%的城镇就业，60%的出口，贡献了50%的税收。中小企业生死存亡关系重大，是真正的小而不能倒。但是民间借贷的钱是进入中小企业了吗？被用在扩大再生产了吗？显然不是。温州的民间借贷利率最高达180%，试问哪个实体行业的利润能高到这个额度？显然那些借贷的钱最后变成了炒作的游资，炒房、炒农产品、炒可以炒的一切，真正的中小企业是借不起高利贷的。

　　我们认为，错误必须得以纠正，疯狂最终会回归平静。而这次温州民间借贷危机恰恰是一个契机，让一切回归理性，虽然这个过程可能会很痛苦，很多人会失去多年积攒的财富，但是唯有如此才能凤凰涅槃。如果此时“救市”，温州将失去改变产业空心化、资本游资化的良机。

　　等不合理的东西倒掉之后，新的秩序才会重建，此时政府要做的，是让民间金融合法化，并且出台一揽子的扶持中小企业发展的政策。让温州回归温州。

　　来源：经济观察网