新浪财经讯 8月13日央行[微博]公布数据显示，7月份新增人民币贷款仅为3,852亿元，创2010年来新低，大幅低于市场预期的7,800亿元和去年同期的7,000亿元。7月份社会融资规模仅为2731亿，创近69个月的最低值，分别比上月和去年同期少1.69万亿元和5460亿元。

　　澳新银行发布研究报告指出，社会融资总额大幅低于市场预期，并有史以来第一次低于新增人民币贷款。未贴现的银行承兑票据7月份下降了4,160亿元，而6月份时上升了1,440亿元，这主要是由于青岛港丑闻之后政府加大了打击大宗商品融资。此外，信托和委托贷款的增长也出现了放缓，这意味着影子银行活动出现明显下降，房地产市场也将产生负面影响。

　　7月份广义货币供应量同比增长13.5%，低于6月份的14.7%。7月份的货币供应数据显示，商业银行的放贷步伐出现突然放缓，这主要是由于信贷风险上升，银行的避险情绪显著上升。其实，商业银行早前已经加强了对某些行业放贷的风险监控，也收紧了大宗商品融资的相关业务。

　　此外，商业银行的不良贷款也呈现快速上升趋势。银监会近期也批准了五家新的省级资产管理公司来处理商业银行的呆坏账。

　　7月份货币供应放缓这一现象值得密切关注，这意味着金融系统进入快速去杠杆化的过程，也将对实体经济产生主要的影响。信贷如此大幅的下降，事实上相当于量化紧缩，这也将导致利率上升，并阻碍今年政府实现宏观经济的目标。

　　此外，7月份的货币供应状况也显示，早前的定向宽松政策并未取得应有的成效。尽管央行不太愿意进一步放松货币政策，但实现宏观经济目标的重要性将最终超越维持现有货币政策的意愿。我们认为，央行应尽快全面降低存款准备金率来重振市场信心。