【相关专栏】为什么央企总是拖累市场

　　林毅夫：停止不当金融补贴

　　浙江金融改革最重要的是要了解省内各行业的产业形态和企业形态，以及企业资金的需求规模和风险特性。

　　文 │ 本刊记者   孙岚

　　欧洲的债务危机到底会往哪个方向发展？对世界经济到底会产生什么样的影响？中国经济是会逐渐下滑到一部分人预期的7%以下，还是有能力再维持8%左右的增长？浙江经济正面临转型升级的关键时期，那么正在进行的金融改革有哪些方面需要完善？

　　日前，经济学家林毅夫来到浙江，在接受《浙商》记者独家专访时，为浙江金融指点迷津。

　　2008年至2012年，林毅夫出任世界银行[微博]首席经济学家、副行长，主管发展经济，是首位在世界银行和国际货币基金组织[微博]任此高职的中国人。

　　停止不当的金融补贴

　　“我国现行的金融体系以银行与股票市场为重，意味着低收入群体为高收入的大企业提供补贴。包括国企在内的多数大型企业已发展到一定阶段，不应继续从金融体系获得资金补贴，金融等资源应向弱势的中小企业倾斜。”林毅夫的话掷地有声。

　　林毅夫表示，中国经济转型刚开始时，国企遇到很多问题，也得到大量政府补贴。如今不少国企在国内、甚至国际市场已具有竞争力，“除了精工、国防等相关行业外，不应该再给国企补贴”。

　　在解释“补贴”一词时，他说，我国现在的金融结构造成了金融抑制，资金的价格被变相压低，价格压低后，能够从金融体系拿到资金的企业，实际上是拿到补贴。“金融体系中以能为大企业服务的大银行为主，绝大多数农户跟中小微企业得不到金融服务，这样的结果相当于让收入低的人补贴收入高的人，产业受到扭曲。在要素市场资源方面，我们是资源极度短缺的国家，但是资源的分配却并不公平，造成谁能拿到资源就给谁，谁能拿到一笔就赚一笔的局面，这方面还是没有改革彻底。”

　　“在目前的金融体系下，小企业、农户以及一般家庭把钱存到银行或投资到股票市场中，结果资金资源过度集中。而只有大型国企和有钱人才有渠道获得较好的金融服务，这样便造成国民分配会越来越往大企业集中，收入分配的差距也会越来越大。”林毅夫表示，中国今天还是一个中等收入国家，在向高收入国家转变过程中，必然是产业结构、技术结构不断变动的过程，这中间要有市场竞争，让资源得到比较好的配置，通过竞争提高发展经济的积极性。

　　不可盲从“发展现代金融”

　　林毅夫透露，学界正在讨论中国下一阶段改革的主要战略。他认为要素市场改革是首位，尤其是金融改革。目前国内舆论较为关注的利率市场化只是金融改革的一部分，改变金融结构则更为关键。

　　林毅夫认为，中国的金融业有很大的问题，即盲从“发展现代金融”，而未能根据本国本地实际建立适合的金融体系。

　　“现代金融是像美国这样的发达国家的金融。发达国家的业态是什么？它的产业和技术站在世界最前沿，其主导产业的技术和产品创新的风险非常大，对应的资金需求规模亦然，适合这种业态的，就是大银行、股票市场、风险投资。”林毅夫说。

　　林毅夫忧虑的是，现在全世界都把这种适合于发达国家的金融经验到处推广，“包括我服务过的世界银行和国际货币基金组织，都存在这样的问题。”

　　林毅夫举例说，他在世界银行任首席经济学家时，到过非洲一个小国，该国人口不到800万，人均年收入不到1000美元，所有工业都还在起步阶段。然而，国际货币基金组织却建议该国领导人，要发展股票市场，发展风险投资，不要发展小银行，“这完全是在建空中楼阁”。

　　浙江即将进入人均年收入10000美元大关。“一旦突破，浙江将真正具有竞争力。”林毅夫说，浙江的金融改革若要为经济转型升级服务，则必须了解现阶段实体经济的特性以及产业和企业的形态。此外，还需熟悉企业资金的需求规模特性和风险特性。

　　林毅夫说，发达国家许多技术已处于世界顶尖水平，作为领先者的他们，要想进一步开展技术研发创新，面临着极高的风险，产业升级后市场的需求也需要不断探索。“我国目前绝大多数的产业升级还是在国际技术之内，因此国内的一些技术要研发创新，也是建立在相对成熟的基础上。浙江传统产业底子厚，进行技术研发和产业升级风险较小，金融结构的构建就必须针对这种业态的企业，根据它所需要的资金、客户风险与资金动态个性来设计。”

　　8%增长可维持

　　分析国内外经济形势，林毅夫认为，因为有1929年大萧条中积累的经验，世界各国应对2008年国际金融危机的处置措施尚属及时、果断。然而，世界经济并没有真正走出这场危机，表现为欧洲深陷主权债务危机，结构性改革迟迟未能进行。美国实体经济也未恢复到危机前的水平，股市泡沫巨大。

　　林毅夫说，此轮金融危机，发达国家竞相进行货币贬值。2012年各国的适量宽松政策、低利率的金融政策，鼓励了金融机构做大量短期投机。美国资本对国际大宗商品市场形成冲击，例如今年4月中下旬国际金价在一两天内暴跌10%以上，即国际游资所为。

　　目前美国道琼斯指数已超过2008年，但美国实体经济并未恢复到2008年的水平，这就说明美国股市的泡沫巨大。因此美国投资者将长期面临风险高而投资回报低的局面。

　　“在未来五至十年，我们将面对这样疲软的态势，要有长期打硬仗的准备。”林毅夫提醒。

　　相比国际形势，林毅夫对国内经济显然乐观得多。“中国经济保持8%左右的增长速度完全有空间。”他说。

　　林毅夫认为，2011年开始中国经济增长放缓，这只是周期性问题，而非结构性问题，因此并非西方学者眼中的经济崩溃。

　　他分析，近两年经济放缓主要有三个原因：一是外需逐渐疲软，欧洲是中国最大的出口市场，美国也遭遇财政悬崖，两大市场的需求减弱导致国内外贸企业缺乏信心；二是2008年开始的国家四万亿投资计划，大规模投向交通、基建等行业，多数项目目前已接近尾声，没有新的投资进入，经济增长随之放缓；三是2011年起，为防止房地产出现泡沫化，同时为了控制通货膨胀，政府在宏观调控上加大了力度。

　　(本文由《浙商·金融家》供稿)