陈序

　　近来，在国际组织中，IMF（国际货币基金组织[微博]）对中国经济的预测属于乐观。本周，该机构发布报告预测，随着出口需求回升，加上今年早些时候发放的贷款在实体经济中发挥作用，中国GDP（国内生产总值）将在今年下半年出现反弹。这将让全年GDP增幅达到7.75%。今年上半年中国GDP同比增幅为7.6%。

　　不过，该报告同时指出，一些因素可能成为实现以上预期的阻碍。

　　IMF认为，出现重大全球危机的可能性要高过中国国内经济出现问题的机会。而全球危机将对中国出口部门造成重大冲击。

　　据《华尔街日报》总结IMF预测的中国经济下半年“风险矩阵”，可能性较低的风险有：房地产价格经过急剧调整后重新上涨，影响是建筑和其他行业就业下降，国内需求下滑，金融系统遭受损失；影子银行的迅速发展导致金融压力，影响是失业，国内需求下滑，金融系统出现恶性循环；地方政府难以偿付债务，影响有银行资产负债表恶化，停止发放新贷款。可能性中等的风险有投资继续供大于求，导致过剩产能积累和资源错配，影响是糟糕的投资回报导致企业破产、金融系统遭受损失，拖累就业和经济增长；欧元区的金融压力再度爆发；影响是出口需求下降导致经济增幅降低四分之三个百分点；美国或日本主权债券收益率上升2%，影响是出口需求受挫。可能性较高的风险有欧洲增长缓慢的情况长期持续，影响是出口部门生产线闲置，造成失业，企业无力支付债务，银行无法继续发放贷款；发达国家撤销极度宽松的货币政策，导致资产价格暴跌，影响是出口需求低落，中国金融自由化受挫于市场动荡。

　　虽然在上述IMF报告中，房地产市场风险放大的可能性较低。但市场不得不注意到，官方数据表明中国6月份大中城市新建商品住宅价格较上年同期有所上涨。

　　中国国家统计局发言人盛来运表示，鉴于多数城市房价仍在上涨，中国政府仍需严密调控房地产市场。

　　据《华尔街日报》对中国国家统计局公布的70个大中城市房价数据的计算，6月份房价平均同比上涨了6.12%；当月房价同比上涨的城市有69个，与5月份持平。这标志着房价同比上涨步伐又一次加快——根据计算，4月份和5月份的同比涨幅分别为4.27%和5.32%。

　　数据显示，6月份70个大中城市有63个新建商品住宅价格出现了环比上涨。5个城市出现环比下跌，两个城市持平。而5月份，房价环比上涨的城市为65个。

　　6月份北京、上海和广州等大城市的平均房价与5月份相比的形势各不相同。北京上涨了1.3%，与5月份一致；上海上涨了1.8%，涨幅大于5月份的1.4%；广州上涨了1%，涨幅小于5月份的1.5%。

　　现在看来，中国内地主要城市房价涨幅可能会继续回落，但不会大幅下跌。

　　据媒体报道，许多中国城市发布了允许房价上涨10%的目标指引，且预计可支配人均收入将增长。尽管房价上涨给中国政府带来了新的调控压力。但在经济增长放缓之际，房地产市场作为主要驱动力的作用不可轻忽。

　　值得注意的是，大中城市除了限购令等措施以外，最近开始增加土地供应，并继续鼓励更多开发商建设不同供应结构的住宅。

　　把着眼点转向供应结构而不是一味抑制需求，我以为最高决策层开始找对方向了。

　　（作者系资深媒体人，电邮：chenxuchenxu@msn.cn，本专栏每周一至周五刊出。）