【财经网专稿】记者 魏枫凌 2013年7月9日，由《证券市场周刊》发起的“中国宏观经济数据一致预期”显示，2013年二季度GDP增速均值为7.6%，较一季度下滑0.1个百分点。经济增长在今年已经确定二次探底，但是政府对经济增长容忍度的底，还没有探明。

　　本次调查还显示，二季度GDP增速最低值为7.4%，最高值为7.9%，中值为7.5%。

　　高盛资深中国经济学家宋宇则预计二季度GDP同比增速将下降至7.5%，隐含的季调后季环比折年增速将从2013年一季度的6.4%升至6.6%。

　　早先时候，包括中金公司、美银美林、摩根大通、瑞银等机构都已经纷纷下调GDP预期。

　　宋宇认为，疲弱的环比增速主要反映出工业环比增长乏力，以及第三产业中来自餐饮、房地产和金融业的压力。作为经济支柱的房地产和金融业，可能双双拖累了二季度的经济增长。

　　中采6月份非制造商务活动指数保持在53.9%的较高水平，但环下降0.4个百分点。中国物流与采购联合会副会长蔡进认为，主要原因是受建筑业影响。

　　在招商证券[微博](600999.SH)宏观研究主管谢亚轩看来，从5月中旬开始直至6月末的银行间市场资金紧张，增加了短期内经济的下行压力。

　　瑞银首席中国经济学家汪涛则看到了一些乐观迹象：房地产销售面积同比增速放缓至个位数的同时，但房地产投资保持坚挺，出口增速也已经见底。

　　不过地产与金融总是相辅相成，房地产投资也受制于流动性状况。今年上半年流动性好于预期给投资带来了繁荣，而下半年流动性难以恢复，利率中枢抬升，对地产投资和经济增长也将是潜在利空。

　　今年以来宏观调控政策一直收敛，且在未来放开手脚施展的可能性也不大，促使分析师们今年纷纷下调经济增长预期。“领导层应该原本就无意大幅放松整体政策立场，因此即便CPI高于预期，其净影响可能也要小得多。”宋宇称。

　　李克强早先称中国需要7%年均经济增长率，则给了市场政府提升容忍度的信号。但中国能否承受住由此引发的失业和财政收入减速，则是一场严峻考验。对于想扩大消费和迎合民众情绪的政府而言，居民收入增长的放缓也难以忽视。

　　光大证券(601788.SH)首席宏观分析师徐高则直言经济将在政府放任下继续下滑，直至经济面的恶化触及政府底线，才能促使政策转向更加积极的刺激投资。

　　“宏观经济年内的主线已从此前‘温和复苏’变为‘测试政府底线’。”徐高称。

　　参与本次调查的分析师来自国务院发展研究中心、国家信息中心、中国社科院、工商银行(601398.SH，01398.HK)、建设银行(601939.SH，0939.HK)、招商银行(600036.SH，3968.HK)、高盛、申银万国[微博]、中信证券(600030.SH，6030.HK)、海通证券(600837.SH，6837.HK)、美银美林、中银国际、万博经济研究院、南华期货等。

　　(证券市场周刊供稿)

　　【作者：【财经网专稿】记者 魏枫凌】(编辑：史芳芳)