外汇储备多了怎么用好

2013年05月14日 03:50  人民网-人民日报 

  外汇储备多了怎么用好(经济时评)

  汤敏

  目前,我国的外汇储备远远超过适度规模。各发达国家近年来采取了极为宽松的货币与财政政策,我国以外国货币和国债为形态的外汇储备会随之缩水,需要提前做好应对准备

  截至今年一季度末,我国外汇储备已高达3.44万亿美元,规模总量已等于德国一年的GDP。尽管有关部门对外汇管理进行了一系列改革,外汇储备的年增长率已从2007年的43.3%下降到去年的4.1%,但我国的外汇储备还是远远超过了适度规模。

  值得注意的是,各发达国家为救本国经济,近年来采取了极为宽松的货币与财政政策,早晚要引起全球性的高通[微博]货膨胀。事实上,世界银行[微博]与国际货币基金组织[微博]最近都在建议发达国家提高它们的通货膨胀预期目标。在这种情况下,以外国货币和国债为形态的外汇储备就会缩水。我们要提前做好应对的准备。

  如何在动荡的宏观环境下使我国的外汇储备保值增值?应加大、加快把部分外汇储备转换成资产的步伐,选择一些政治比较稳定、对我比较友好、又有着丰富自然资源的发展中国家,以投资基础设施开路,配合以企业群为主导的多种投资合作项目。这是一个投资风险小、收益稳定、又有利于投资接受国发展的好方式。

  通过带资建设的方式,帮助一些发展中国家修建港口、公路、供电、供水、通讯等基础设施,一则能解决这些国家的发展瓶颈,二则能把一部分外汇储备变成资产,三则能充分利用我国在钢铁、建材、装备制造业中的大量过剩产能。还可通过收取港口费、过路费、电费、水费、通讯费等获得回报。

  与国际组织单一地修建基础设施项目不一样,我们可以同时发动一批中国企业与当地企业合作开发矿产资源、建设出口加工区等。有了基础设施的支持,这些项目投资的成功率与回报会比较高。反过来,配合综合开发项目的收益,基础设施的投资风险也会比国际组织单一性项目的投资小得多。有协调、有规划的集群式对外投资,可以解决单个企业能力不足的问题,形成一定的利益共享、风险共担、优势互补,减少无序竞争的集群效应。

  具体来讲,首先,可以利用国家对外援助赠款,与投资接受国一起开发项目。其次,国家加大对国家进出口银行以及国家开发银行的资本金注入,加大对中投公司的投入,同时建立商业银行、投资公司有效参与支持对外投融资的机制。此外,政府应出面与接受投资国签订投资保护协定。最后,要对参与这种投资模式的企业开辟新的融资渠道。最近外汇管理局宣布成立了外汇储备委托贷款办公室。由外管局提供资金,委托国家开发银行向走出去的国内企业贷款。这就是一个有效利用外汇储备的新路子,可在试点的基础上扩大规模。

  (作者为国务院参事)

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