曹金玲

　　“央行年内下调存款准备金率的空间越来越小。”昨天，交通银行首席经济学家连平在接受《第一财经日报》记者采访时表示。他是在最新一期“交银中国财富景气指数”发布会前对本报记者说的。

　　近期，央行扩大逆回购操作规模。鉴于巨量逆回购到期、存款准备金补缴、财政存款上缴等多种因素，央行10月9日以利率招标方式开展了两期共2650亿元逆回购操作，创下史上单日逆回购操作量次高水平，即仅次于节前9月25日的2900亿元逆回购。这引发市场对央行货币政策走向的争议。

　　连平认为，央行短期继续使用逆回购工具的意图已经非常明显，逆回购对市场流动性的影响程度总体不及下调存款准备金率带来的持续影响；也就是说，央行扩大公开市场逆回购操作规模，主要是解决短期市场流动性问题，下调存款准备金率的影响则更加持续性和具中长期效应。

　　“在目前情况下，采取逆回购作为调控工具是比较合适的。”连平表示，一方面，央行要实现全年M2增速14%的目标，现在M2同比增速已经达到13.5%左右，未来还有上行压力；另一方面，未来几个月外汇占款的增幅或加大，加上年底的财政存款投放，如果不对市场流动性加以一定预期控制，则不排除M2增速甚至会超过15%的可能性。

　　连平还指出，蔬菜价格和翘尾因素都明显回落，加上猪肉价格虽涨但幅度不大，因此预计9月份CPI同比相比上月可能有所回落，初步判断CPI同比回落至1.8%左右，而明年物价可能又将进入新的一轮上升周期。

　　此外，交行金融研究中心昨日发布最新一期交银中国财富景气指数显示，本期指数为113点，创历史新低，但跌幅较上期有所收窄。各一级指标，宏观经济、收入增长、投资意愿等均同步下跌。

　　报告显示，经济景气指数创历史新低，降幅有所减缓。经济景气指数为本期下滑最显著的一级指标、报106点。同时，随着就业压力渐现和资本市场疲弱，家庭财富收入持续缩水，相比上期，小康家庭对现在家庭收入的满意程度和对预期收入的乐观程度均下滑。

　　受股市下跌拖累，基金投资收益本期亦大幅下滑，继2011年末以后再次跌入不景气区间。黄金的持续高位使得贵金属收益持续上升，成为市场上为数不多的收益持续增长的投资品，此外收藏品、债券投资收益在本期也被小康家庭看好。

　　交行调研报告还显示，流动资产投资意愿与不动产投资意愿双双回落，年内房价不具有大幅上涨空间。