图为嘉实基金董事总经理黄一黎。

　　新华财经北京9月26日电(李孟鹏)近期，新华网联合中国证券报、中证网共同推出“A股呐喊——求解中国股市危局，探寻资本市场曙光”大型系列采访报道，嘉实基金董事总经理黄一黎博士就当前经济发展的问题接受了记者专访。他认为，我国目前处在经济转型期，经济增速下滑是正常的，经济见底或在今年四季度；美国推出QE3对中国经济影响有限。

　　中国经济或四季度见底

　　对于中国经济发展速度放缓的问题，黄一黎博士认为，目前我国处在经济下行过程中的经济转型期，真正的经济见底或在今年四季度。

　　他对于目前的经济发展速度做了一个很形象的比喻，“开车在转弯过程中，首先应该做的就是减速。经济转型期也是同样的，这个过程中经济下行是正常的，而且在未来一段时间内将是常态的。”

　　他指出，经济发展不能一成不变地去看，不同时期的参照坐标系是不同的。“改革开放初期，电灯电话就是富足的标准，但现在，电灯电话的标准显然不能满足”。他解释道，在经济转型中，要以新的角度看待什么样的增速是合理的。当前我国经济发展的总量已经很高，这样我们就要习惯于经济低速增长。从目前来看，国家新政策不断推行，我国经济见底或在今年四季度。

　　QE3洪水猛兽说是误读

　　2012年9月14日凌晨，美联储在结束货币政策会后宣布，启动第三轮量化宽松政策(QE3)：将每个月向美国经济注入400亿美元，直到疲弱的就业市场持续好转。此外美联储还承诺将超低利率进一步延长至2015年。有分析指出QE3是洪水猛兽，对于中国经济是雪上加霜。对此，黄一黎认为，这是一种误读。

　　他认为，看待QE3要看其内涵。“从公布的信息来看，有两点值得注意。第一点是，每个月都有限额，400亿美元；第二，买的标的也有限制，只能是房屋抵押债券，不是政府债券。”

　　美国推出QE3的目的是降低房贷利率，黄一黎认为，美国目前的房贷利率并不高，30年的固定房贷利率是3.5%，但现在的情况是美国的房子并不好卖。那么问题主要是在美国银行方面，它主要对股东负责，特别注意风险，这样就造成贷不到款。因此，从实质内容来看，QE3有非常多的限制，对它效力的预期也要理性的看待。如同用药一样，常用一种药会产生抗药性，药效会逐渐递减。量化宽松对提振经济的作用也在递减，QE2的效力就比QE1差，QE3的低效也会不足为怪。