倪金节

　　对中国通胀反弹的忧虑，暂时可以舒缓一口气了。昨日，统计局公布的7月份CPI为1.8%，这是2010年1月以来首次跌破2%关口。而反映物价涨跌的先行指标PPI跌幅，更是进一步扩大到-2.9%，预示着今后几个月，物价可能因此而继续走向下跌区间。

　　在CPI“1时代”，显然不再需要疲于奔命地和通胀做斗争，以政策紧缩来压制经济增长。相反，面对着即将到来的通缩风险，政策着力点定然转向“稳增长”。最近三个月，发改委项目审批速度明显加快，也数次“降息、降准”以释放流动性，试图刺激经济重回高增长。但是，只有这些“老办法”肯定不够，这个时候，更应该放手处理长期积累的经济结构性痼疾，纠正失衡的中国宏观经济现状。

　　实际上，在产能过剩和重复建设较为严重的当下，再依赖政府投资和财政货币刺激，中国经济效率很难取得提升，纵使带来了GDP的重回高增长，但对多年呼吁的结构转型，则负面作用明显。目前，在中国GDP结构中，投资占比超过了50%，消费所占比重则在逐年下降，广义货币M2占GDP之比则逼近200%，如此背景之下，再重回保投资式增长，显然只能进一步恶化中国经济结构，转型之路会更加艰难。

　　因此，为了规避中国经济陷入通货紧缩，经济增长进一步下滑，就需要寻找一些新办法。这其中，提高消费在经济增长中的贡献程度，就是摆在眼前最急切的事情。虽然这么多年也一直在高喊启动内需、拉动消费，但实质性措施稀少。这其中，大力度减税的效果会比较明显。比如减税1万亿，可以通过增值税、消费税和营业税各降低两成来实现。目前正在推行的营业税改增值税改革，为接下来的更大幅度减税奠定了良好的基础。

　　激活民间资本是扭转实体经济低迷的又一剂良方。在物价高涨、资产泡沫盛行的年代，民间资本更喜欢以热钱形式游离于资产市场，博取“快钱”的收益。这就使得中国制造业在近些年出现大幅度萎缩，严重影响了就业和社会活力。撬动民间资本，是带动中国经济重回高增长的上佳选择。

　　现在，再临通缩通胀迅速切换的关键时点，是继续像2009年CPI负增长那样，以“4万亿”投资提振带来经济短暂繁荣，还是以减税、激活民资来让利于民，进而为中国经济下一个十年，迎来新一轮繁荣周期奠定基础？在历经2010年和2011年的经济“苦恼”之后，我想中国经济不大可能重回2009年的老路。这个时候，以更大的勇气，放手进行经济结构的战略性调整，也就时不我待。