【财经网专稿】记者 胡俊英7月5日晚7点，央行宣布，自2012年7月6日起，下调金融机构人民币存贷款基准利率。距离上次降息不足一月。经济学家认为，这表明了政策强烈放松信号，即将公布的经济数据下滑或超预期，年内仍会降息1-2次。

　　此前，市场考虑到政策“微调”，认为第二次降息会发生在8月。从时点上来看，此次降息距离央行上次降息不足一个月，确实有些意外。这种密集的降息频率在过去的20年中仅在2008年末次贷危机的高潮期见过。当时，从2008年10月9日到当年12月23日的这两个多月中，央行连续进行了4次降息，累计将1年期存款基准利率下调了189个基点。因此，单从降息这一个工具来看，政策似乎已经超过了“微调”的范畴。

　　光大证券(601788.SH)首席宏观分析师徐高表示，央行如此着急的进行又一次降息，可能预示着6月份的经济形势并不乐观，经济增长可能仍然疲弱。同时，食品价格下降带来的CPI通胀快速下降也对降息决策也起到了作用。

　　徐高同时认为，目前国内总需求疲弱，经济增长明显减速的重要原因是信贷发放不足。如果政府仍然对贷款投向进行严厉管控，单纯25基点、甚至50基点的降息并不足以让信贷需求明显恢复，此次降息对实体经济支持作用有限。预计3季度内央行还会进一步降息25-50基点。而从如此急切的降息行动来看，利率会是下一步政策放松的主要工具。

　　瑞穗证券首席经济学家沈建光也认为，即将公布的二季度经济数据可能差于预期，硬着陆的风险仍然较大。

　　另外，同日，欧洲央行宣布利率下调0.25个百分点，降至0.75%，并下调存款利率至0；英国央行启动规模达500亿英镑的第三轮货币刺激措施来买入资产。沈建光预计，美国经济疲软而财政空间有限的情况下，未来刺激经济，也需依靠货币政策，推出第三轮量化放松仍会是其选择。可见，中国央行降息或已带领全球货币政策走向宽松，预计下半年还有一次降息与两次存款准备金率下调。高盛资深中国经济学家宋宇也表示，预计年内仍有1至2次降息。

　　尽管降息对经济增长的支撑作用仍有待观察，但经济学家普遍认为，三、四季度GDP将会反弹。美银美林资深亚太区经济学家陆挺表示，二季度GDP增长7.5%以下，三季度反弹，四季度会升值8%。宋宇也表示，6月信贷会达到9000亿元，将使经济回升。

　　另外，央行表示，将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.7倍，个人住房贷款利率浮动区间不作调整。

　　目前国内房地产市场有回暖迹象，特别是6月房地产成交量的大增，更加说明旺盛的购房需求正在释放，购房者对房价预期或有改变。沈建光表示，此次央行强调个人住房贷款利率浮动区间不作调整，意味着房地产政策打压投资投机性需求的目标没有改变。预计未来拉动投资将更加依赖“铁公基”和保障房等基础建设投资。

　　(证券市场周刊供稿)

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