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2007年经济或许会出现问题
宏观经济学会常务副秘书长 王建
明年投资、消费和出口的情况都会比今年差一些，所以估计明年的增长率是8.5%。目前中国经济最大的问题是生产过剩问题。就经济态势而言，今年保九，明年保八都不会有问
题，经济出现问题将会在2007年，因为2007年是本轮投资高峰的终点。虽然今年四季度就可能出现比较明显的通货紧缩，但发生生产过剩还是要到2007年。
本轮投资规模非常大。如果2002到2007年投资的平均增长率是20%的话，那么这一轮投资的总额是35万亿人民币，也就是说等于从1986到2002年这16年投资的总和。这一轮(投资周期)是非国有部门作为投资主体，2004年投资的65%是非国有部门投入的。今年上半年非国有部门投资的比重进一步上升到71%。而且有数据说非国有部门贷款的比重是42%，那么有将近3万亿贷款给了非国有企业。过去国有部门投资效益不高，但国有的体制会把问题盖起来。现在如果非国有企业投资出了问题，增加银行的坏账，就可能通过银行体系使生产过剩向全社会蔓延，这正是发达国家历史上曾发生的生产过剩危机。
生产过剩的根本原因还是因为收入分配不合理，是收入的差距导致了相对过剩。但解决收入差距绝非一两天的事情，而两年后就要面对过剩的问题。出口是一个重要的解决方法。所以我不同意现在提升汇率。解决人民币汇率问题的成熟条件是大体上改善了我们的收入分配状况，出现了从投资主导型增长向消费主导型增长转变的趋势。近期的汇率调整有些不恰当，但如果是受到了巨大的外部压力，也没有办法。如果继续调整汇率就有问题了。
(本文内容选自北京大学经济研究中心“中国经济观察”报告会）
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