导读：昨天中国人民银行公布了促进人民币国际化的试点措施，允许跨境贸易人民币结算境外参加行用收到的人民币资金投资中国的人民币债券市场。对此野村证券评论称，相信这些措施是对6月份出台举措的合理延展，这让境外银行有渠道投资人民币资产。 这也应该会支持香港作为人民币离岸中心的发展。

　　以下为野村证券报告原文。

　　昨天中国人民银行(PBC)公布了对三类金融机构的试点计划：1)境外央行；2)港澳人民币清算行； 3)跨境贸易人民币结算境外参加行；以上银行在经中国人民银行同意后均可进入中国银行间债券市场进行投资。这些机构的投资金额限于其从人民币贸易结算中获取的资金数量，并且在进行投资前要先从中国人民银行获得配额。

　　我们相信这些措施是对之前 6月 22日出台的举措的合理延展，当时政府允许中国企业与全球各地的公司都可以用人民币结算贸易(见 2010年 8月6日，《野村亚洲特别报告：进一步迈向人民币离岸中心》)。从事人民币贸易结算业务的境外银行所面临的一个问题是无法投资人民币资产。主要的例外是香港的银行，它们可以把人民币资金存入人民币清算行并且向企业借款人提供人民币贷款。

　　新的措施让获批的境外银行能够投资人民币资产，这应该会鼓励他们接受人民币存款并向存款人提供适当的存款利率。这反过来又会促进国际贸易的人民币结算。由于对中国债券市场的投资金额限于贸易结算中出现的实际需求，我们认为这些措施不会破坏中国的资本管制(从中国的国际宏观经济政策角度来看，这一点很重要)。我们相信这些措施是人民币继续迈向国际化的重要一步。

　　预期这些措施将促进与中国的国际贸易的人民币结算。据香港金管局(HKMA)称，5月份中国大陆和香港企业之间的人民币结算跨境贸易总额达72亿人民币，仅占大陆和香港间贸易总额的3.2%。

　　这些措施也应该会促进香港作为人民币离岸中心的发展。中银(香港)已被指定为人民币清算行，现在可以将多余的人民币资金投资中国债券市场。因此，它可能会提供比香港其他银行更高的存款利率。这反过来应该会帮助那些银行通过向企业和零售客户提供更高的存款利率来筹集更多的人民币存款。

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