邱林

　　中国人民银行和阿根廷中央银行3月29日签署了700亿元等值人民币的货币互换框架协议，这是迄今我国和拉美国家历史上最大规模的金融交易。根据该框架协议，阿根廷从我国进口商品时可以使用人民币，不必再使用美元作为交易的中介货币。此举可在金融危机日益蔓延的非常时期对稳定地区货币制度、防范金融风险和减少危机扩散性效应起到积极意义。(3月31日新华网)

　　除了与阿根廷签署货币互换协议外，之前，我国已与韩国、马来西亚、印度尼西亚、白俄罗斯等国签署了相关协议，6项协议总计规模达5800亿元人民币。可见的事实是，由于金融危机导致汇率不断波动，目前许多企业希望规避双边贸易活动中面临的美元汇率波动风险，利用人民币进行贸易结算，而货币互换协议正可为此提供基础。

　　路透社日前发表评论认为，中国人民银行的最新举动意味着人民币国际化版图已“趁势”从亚洲扩张到了东欧、拉美。不难看出，自金融危机爆发以来，中国人民银行已经加快了周边国家以及欧洲、拉美国家的货币互换的步伐。中国与亟需资金的一些国家签订一系列货币互换协议，这些国家对此大加赞赏，但这一慷慨之举的最大受益方或是中国自身面临困境的出口企业。

　　路透社的分析不无道理。我国与六国的货币互换更多是基于两国有贸易需求，双方产业有一定的互补性，是人民币国际化的重要步骤之一。不过，仅凭我国与六国实现货币互换就将人民币提高到国际化的高度上，未免太过于乐观。韩国、印尼、阿根廷等国使用我国提供的人民币，仍无法将其兑换韩圆或卢比，因人民币并非完全可自由兑换货币。

　　从这个角度分析，货币互换只是实现人民币国际化走出的一小步，在没有人民币自由兑换的前提下，人民币真正国际化仍有很多路要走，而且人民币要达到区域化也同样在短期内难以实现。而在近两三年要实现人民币自由兑换的可能性也不大，至少目前我们还看不到人民币真正国际化的时间表。

　　金融专家田立认为，一个国际化的货币至少要具备三项基本职能，即结算职能、财富职能和投资职能。其中结算职能只是货币国际化的必要条件，而非充分条件。现在很多人一提起人民币的国际化，就总是要提到周边国家使用人民币结算的事实，好像货币只要用于国际间结算了就一定能够国际化似的。

　　其实，财富职能和投资职能才是国际化货币的最重要支撑，前者体现了货币的“硬”价值，后者则体现了货币价值的实现渠道。我们在分析我国与六国签订货币互换协议的时候，一定要把事情的原委弄清楚、弄明白。我们进行货币互换，到底是要用它作为避免汇率波动对双边贸易影响的临时措施，还是要作为区域性货币的铺垫，还是准备将来要一步到位地将人民币国际化。

　　由于种种原因，我国长期实行的人民币在资本项目下不可自由兑换的政策，现在已成为了“双刃剑”：在当前的条件下，我国既不能匆忙地放开人民币资本项目下的自由兑换，同时又要抓住机遇加快人民币国际化的步伐，怎么样才能做到？有分析认为，可以充分利用我国作为国际贸易大国的有利条件，在国际贸易中绕过美元，推进人民币作为国际结算货币，这就是这个方程式的正确之解。

　　不过，美林全球外汇战略研究机构发表报告指出，国际货币需要强大的政治、军事、外交力量做后盾。尽管中国有13亿人口的庞大市场、稳定的政权、强大的军事力量，但中国资本市场缺乏深度与广度、债券市场仍比较落后、利率与汇率市场化没有完成，显示人民币尚未做好国际化的一些前置准备。

　　这些观点虽然我们不一定完全接受，但有一点是明确和清晰的，真正的国际化是成为国际贸易贸易结算货币和国际储备货币，最起码要使我国以外的其他国家之间的贸易也能采用人民币结算，就如同现在的美元一样。目前，我国与六国实现货币互换，乃至于在双边贸易中采用人民币结算，离这个标准还有较大差距。因此，对于人民币国际化，我们还有许多事要做，切不可盲目冒进。应该看到，现在与部分国家实现货币互换，只是人民币国际化的一小步，也是必须迈出的一步。

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