新浪财经讯 由建信基金和经济观察报联合主办的“建信。观察家2009宏观经济高峰论坛”于2009年3月28日下午在北京举行。新浪财经作为独家网络支持媒体，对此次论坛活动进行现场图文直播。以下为全国人大财经委员会调研室主任朱明春发言实录：

　朱明春：尊敬的各位来宾，下午好！中国目前的经济形势如何来判断，我想主要基于三大因素的考虑。第一个，就是中国经济自身的周期性因素的演变。第二个，是外部环境的影响。第三个，是政府的政策及市场对这种政策的合理反映。从这三个角度，或者分析这三大因素，对于我们判断经济运行的形势是非常重要的。

　　我们为了更清楚地看当前，可以简单回顾一下，实际上从我们国家自己的经济周期来看，2007年是一个高点，大家都认识到从2007年第四季度开始逐步出现下行、增长速度放慢的趋势。从周期这个角度来说，它是往下的。

　　第二个，大家可以看到从2007年开始，从美国次贷危机演化为金融危机，一轮比一轮更猛烈地在发生着。到现在大家也可以注意到，不论是国际货币基金组织，还是世行，还是其他一些机构，大家可以看到他们隔一两个月放出一个数来，这个数都是越来越往下走的。反映出来的东西给我一个印象，判断总是从后面来看比较乐观一点。每次倒过来看都在往下走，至于下一步还会怎么样，现在很难说。

　　第三个比较重要的因素，就是政府的经济政策。大家也都看到了，在2007年底的时候，当时判断还是三个问题比较严重，通胀预期比较严重，对经济政策进行了一些调整。这个政策从现在回头来看，没有做到逆周期，相反有一些方面是加速了顺周期的一些因素。大家非常明显地看到，从去年下半年，特别是4季度开始，中央政府的政策进行了比较大的调整，逆周期性非常强，力度也很大，确实是做到了出手快、出拳重、力度很大。这样大家可以看到一季度出现了一些回暖的信号。刚才文钊同志讲的，有一些积极的变化或者回暖的迹象。但是不是可以说已经见底了？我个人感觉还是很难断言的。我个人没有那么乐观。

　　大家可以看一看这些指标，1到2月的工业增加值是很低的，我们应该按天比更合理一点，百分之五点几。我们知道工业增长值和GDP相比，一般是1：1.4左右。三产除了去年比重略微上升以外，前几年比重都在下降。在1季度工业增加值只有百分之五点几的情况下，GDP会达到什么情况，大家可想而知。我估计加上3月份情况会略好一些。

　　如果说有比较回暖的数字，那都是投资。1到2月份，城镇固定投资这一块是加速的，无论是同比还是环比都是加速的。消费数字也比较不错。总的来讲，消费是平稳增长的，已经非常不容易了，在当前的经济环境下。应该说各方面收入的增长水平都在放慢，有的社会群体收入水平甚至是降低的，在这种情况下消费能够保持平稳增长，甚至略高去年同期，也是一个很好的数字。

　　但是进出口下降幅度非常大，出口下降了21%，进口下降了34%，这个数字是非常大的下降。去年和前年都是百分之二三十的往上涨，今年同期都是下降的。我们进出口从去年1季度开始就出现这种情况，现在看起来反映还要明显。从地区分布大家可以注意到，中西部相对好一些，东部这些地区相对来说数字低得多。

　　从动力指标来看，比较好的就是政策因素，投资是好的，另外就是信贷、财政，财政反映在投资上，这是主要的活力方面。从信贷方面大家看到的数字也是非常惊人的，1、2月新增贷款达到2.69亿。这么大幅度的票据投资增加，值得分析一下。这里面有没有消化不良的因素，还是值得考虑的。这是从动力指标看。

　　从线性指标，刚才讲到有一些先行指标是好的，比如PMI，中国物流协会和统计局联合搞的一个数字，这个数字连续几个月出现回升。这里也还要分析，一个是数字本身采集的面，是不是很有代表性，当然这里面也还要考虑。另一方面也可能是短期性的，前一段时间库存消化以后的反映，信息面要好一点。现在来看，已经连续三个月回升。

　　还有一个线性指标，资本市场反馈比较好，开始有一些反弹。从我国资本市场来看，大家已经感觉到它有了一些经济晴雨表的作用，事实上在2007年中旬就开始达到高点，这是跟经济周期反应速度还是比较一致的。现在股市反弹是不是可以很好反映出下一步走势呢？大家可以分析。

　　还有从佐证角度看一些指标，比如发电量，2月份止跌回升，3月份总体延续了这么一个趋势。

　　所以，我个人感觉当前应该说宏观经济层面出现了经济回暖的迹象，但要说它已经触底了，甚至触底反弹还很难说。因为我们面对的两个非常大的矛盾还没有得到缓解，一个是外需(外部环境)，第二个是国内内在结构性的问题，特别是以产能过剩为最突出的结构性的问题。

　　大家注意到最近的数字，国际货币基金组织在下调，世界银行在下调。24号WTO对世界贸易也给出了一个非常不乐观的数，全年下降9%。以上这些都是二战以来最差的数字，也是最不乐观的预期。对美国经济来说，是个什么样，我想对中国经济影响是非常大的。中国经济的特征、外需导向、投资驱动，这块跟结构是相互弥补的，美国的消费拉动，而且美国创新比较多。美国目前的消费情况并不乐观，美国消费曲线几乎是直线下跌。我今天上午跟一个朋友见面，他的爱人在美国旅行，据说耐克鞋只需11美元，这也表明大手大脚的美国人也开始注意了。从现在情况看，对4季度进行了向下调整，对1季度来说也不太乐观。我感觉外需确实不乐观。

　　我们另一大出口市场欧盟，现在也发生了很大的问题。除了发达国家自身的问题，东欧的问题更明显，东欧经济危机已经非常明显地表现出来。现在外在占GDP数字也好，还是经常项目赤字占GDP的数字，已经高于1997年、1998年时候的东南亚国家。在这种情况下，东盟情况不是很好。

　　现在除了给出的这些数字不乐观以外，更重要我们看到月薪数字给得越差，这个趋势不是很乐观。我们国家今年有没有可能在这么困难的情况下，进出口能够保持一个相对平稳，我看已经非常不容易了，也就是说不要跌得太厉害。1到2月份都是跌到两位，如果全年是个位数字就不错了。

　　接下来一个问题，今天讨论触底问题，谁先触底？大家都很关心。从我们来讲，上上下下都有关心，也是抱着这样的希望，能够在全世界率先触底反弹或者说率先复苏。我看最近一些高层论坛的专家也讲这个观点，中国经济先于世界经济开始调整，也可能先于世界经济弹出来，这个可能性是比较大的。如果我们政策力度和市场对政策调整的反应结合起来看，确实有可能。今年政府新增投资这一块已经达到了接近五千亿，中央总的投资9080亿，这一块已经相当于去年GDP的1.7%。进出口占GDP9%左右，按这个去估算，进出口按下降10%来看，影响GDP一个点。在这种博弈情况下，我给出最简单的两个数，这还是有希望的。如果做得好，我们率先走出来。

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