是什么让这个金融巨无霸如此快速地陷入破产边缘？原因很多，但最直接的杀手恐怕就是被美国投资大师沃伦·巴菲特称为“大规模金融杀伤性武器”的金融衍生品。

　　而在过去几个月里，市场总值达到50万亿美元的CDS已经被证明是最危险的金融衍生品。

　　CDS不仅是导致雷曼兄弟破产的直接杀手，还是金融海啸从美国波及到欧洲乃至全球的一个重要助推器：那些和雷曼兄弟签订了CDS合约的对家，包括全球几百家银行、基金公司以及保险公司等，在雷曼兄弟破产后的最初阶段需要面临高达60亿至80亿美元的赔付，使得整个金融市场人人自危，互不信任，流动性迅速萎缩乃至囤积现金，全球信贷市场完全冻结。

　　雷曼兄弟持有包括CDS在内的金融衍生品，其名义价值总额大约是7.1万亿美元。就这，都已经给全球金融市场带来了如此巨大的震荡。而花旗银行持有的各类衍生品名义价值总额差不多是雷曼兄弟的5倍。

　　据美国货币监理局的数据显示，截止到2008年6月30日，花旗集团的主要银行体系花旗银行(CitibankNA)持有的各类衍生品名义价值总额高达37.1万亿美元，相当于美国GDP的近3倍，其中包括3.6万亿美元的信用违约掉期(CDS)。

　　而且，所有这些衍生品中有高达93.4%的衍生品完全不受任何监管。

　　更让人恐怖的是，花旗银行还不是这个市场最大的玩家，仅排名第三。

　　金融衍生品第二大持有者是 美 国 银 行 (Bank ofAmerica)，持有39.7万亿美元的衍生品，其中93.4%不受任何监管。摩根大通银行是迄今为止最大的持有者，约91.3万亿美元，占美国银行体系持有的金融衍生品总额(181.1万亿美元)的一半。其中有87.3万亿美元完全不受监管。

　　据美国货币监理局的数据显示，摩根大通银行、美国银行、花旗银行这三家的金融衍生品的风险都非常大，其中，这三大家银行每一美元的资本金有可能要面临风险赔付的金额分别是2.58美元、1.94美元和负4.3美元。

　　就拿美国银行来说，这意味着如果一半金融衍生品的对家违约，银行的资本金就将全部蒸发，银行不得不破产。这还不包括银行面临的其他的投资和信贷风险。

　　而且这些金融机构互相之间业务关系紧密，唇亡齿寒。

　　据最新的国际货币基金组织的报告，美国最大的6家大银行持有世界绝大部分的金融衍生品，如果一家大银行倒闭，将导致不受监管的柜台金融衍生品市场3000亿-4000亿美元的损失。此外，一家大银行的倒闭还将引发其他机构的倒闭，因此全球金融体系整体的损失将超过1.5万亿美元。

　　GE也被衍生品拖垮

　　现在美国讨论最激烈的事情之一就是要不要救美国的的汽车三巨头：通用、福特和克莱斯勒。

　　这些企业也是游走在破产的边缘。

　　汽车之城底特律的颓势并非一日之寒，有诸多原因。

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