遏击全球大宗商品价暴涨的中国海外投资新战略(2)

　　4要防止中国贸易顺差

　　成为刀俎上的鱼肉

　　近日国家海关总署公告我国2008年2月贸易顺差大幅下降，仅为85.55亿美元，不到1月份贸易顺差194.9亿美元的一半。有人认为美国次贷危机已经开始蔓延到中国了，其实不然，一个国家只要能够解决纸币资本与商品和服务的平衡关系，顺差或逆差多少都是不是危机的表现。例如，美国虽然保持着庞大的逆差，美国的经济基础仍然是强大的，美国仍然具有逆差的修补能力；中国虽然保持了庞大的顺差，中国的经济基础仍然具有相当的脆弱性，中国消化顺差的能力仍然是有限的。因此，在全球信贷危机的情况下，中国消化顺差的难题要超过美国修补逆差的紧迫。有时候，欠账的是老子，借钱的是儿子。

　　在以美元、欧元、日元、英镑为本位制的国际货币体系的框架内，顺差的实质不过是国际收支平衡表的外币纸币余额。因此，对于中国而言，不在于如何赢得这种差额，而在于如何使用这种差额，使这种纸币差额能够创造更高的效益。目前美国、日本、欧盟等尽可采取货币贬值、物价变动、大宗资源商品价格上调、关税变化、减息等财政政策、货币政策、汇率政策、关税政策和贸易政策打击中国的贸易顺差，因此，对中国而言，国际收支顺差是福也是祸，是国际金融资源与中国角力的互动核心。

　　为此中国需要建立三个战略制高点：其一，构建中国的全球化市场体系，推进中国的跨国公司以基地型方式建立与国内生产能力相对称的海外资产体系。其二，构建一个与中国实体经济相对称的虚拟经济体系，重点改革外汇管制政策，实现由强制性结售汇到自主结汇制度的转变，以发达的中国外汇市场平衡国际顺差。其三，改变半边流通的要素市场，重构国内资产的价格体系。促进以适价的商品项目的建设，拉动内需体系增长。事实上，改变国际收支的不平衡是一项系统过程，需要纲目结合，本末相连，难易相衔，改革将不但调节中国的国际收支的平衡体系，而且还在于可以调节我们国家的财富创造力。

　　5拓展多渠道多途径的外汇储备使用渠道和方式

　　一个国家拥有的纸币体系，包括外汇储备不但是财富的度量衡准，而且也是一种生产力，是一个民族的创造力。无论是你的敌人还是你的朋友，都必须与之打交道。它是整个世界的神经，也是一个国家的大脑，它还是电子化的大规模财富支付形态，运转于无形之间而又居于全球财富的顶端。过往以金属为本位制的国家货币发行量有明显的纪律约束，不利于经济体系的大规模拉动性成长；以纸币为本位制的国家货币发行量获得根本性提高，有利于经济增长的革命性扩张，而正确地使用外国纸币体系则可以更好的实现中国梦寐以求的全球化发展。

　　目前美国使用过以万亿计的美元纸币建造了全球性的投资空间，这是一个与人民币非常不同的投资体系，也是历史上中国人建树不多的体系，也是中国外汇储备必然选择的主要国际投资领域和投资方式。它的基础是商品、服务和要素市场的全球化；这个基础的表达是各国的股票、债券和其它资产的证券表现；这种价值的预期收益的体现又是金融期货、期指、各种货币期权等等；最后这种预期利益的远期再分配又是各种繁复的虚拟经济体系的金融衍生产品等等。以致全球许多商品的期货交易是现货交易的30倍-100倍，虚拟交易的利润是现货交易的几倍、几十倍，几百倍。石油的现货生产在产地，石油的使用在消费地，但是石油的定价权和定价机制却在国际金融大都会。这就是中国外汇储备必须与之打交道的国际投资空间，这就是多渠道、多途径的拓展外汇储备使用渠道和方式要应对的标的，为此仅依靠国家外汇管理局是不行的，仅依靠中国投资有限责任公司也是不行的，需要一切有智慧的中国企业和投资者出击。

　　目前美元的贬值必然导致全球大宗资源产品和黄金等贵金属的价格上涨，推进中国的海外资产的扩张不是要在国际商品价格高的时候往里冲，而是应该充分利用目前全球信贷危机的局势，全面降低中国对国际商品的需求，引爆其泡沫，然后在行扩张，从而也可以有效的改变输入性的通胀。例如，应该利用一切可能降低中国对原油、成品油、铁矿石、大豆、食用油五种最主要的进口商品的需求，打击其国际商品价格和不合理的定价机制，加快构建一个对中国海外投资的理想环境。

　　1.整合中国的海外资产和市场资源

　　目前营建中国海外资产的途径大致有两条，其一就是以中央和地方的国企、上市公司或较有实力的公司为基础转型为跨国经营或跨国公司，其二就是推进大江南北的民营企业和华商，大规模地建立以中国母公司控股的全球性的营业基地和营业网点。

　　这种海外资产的建立是多渠道、多途径的拓展外汇储备使用渠道和方式必然选择，其一，它可以加快构建一个以中国为中心的国际分工体制，将全球的真正资源转移到中国。其二，它可以加大以中国的跨国公司的全球性研发和生产整合，平衡国际收支顺差，推进中国商品的技术创新和全球资源为基础的国际化的制造能力，实现中国生产能力的全球性扩张。其三，它可以借重中国在海外的资产、海外债权实现中国经济的内外平衡，海外债权、海外资产应该成为中国经济增长新的来源。

　　从中国的经济发展而言，五年内应该形成总量2万亿-4万亿美元的海外非金融性资产，其中若有一半以上海外资产可以人民币投资，由此将构造中国历史上最大量的资本输出，它将是构建中国海外资产的最为经济之路，也应该成为中国上市公司的主要融资资源。通过中国证券市场应将国内的储蓄转化为中国公司的国际化扩张资本，中国企业全球拓展预期利益也应该通过国内证券市场传递给千百万投资者，并进一步焕发中国海外投资的巨大热情。

　　为此中国对外交往的收入，包括外汇储备应该多渠道使用，初期应放宽到所有大型企业和一切有能力的中国的跨国公司，例如，中国石油、中国铝业等的资源性公司，以及中国进出口银行、国家开发银行等金融机构。后期应促进全国的企业和投资者运转起海外资产的投资。实现中国企业的全球制造，实现中国企业全球制造的产品全球消费，实现全球定价的商品和服务的中国参与和平衡。

　　进一步还需要设立中国海外投资基金，推进官民结合的海外投资并购，构建一个以中国为中心的全球资源市场、商品市场和金融市场的整合分工，以海外基地型的战略投资取代目前的贸易型出口模式；以中国的跨国公司的海外投资平衡全球跨国公司对华投资；推进中国的上市公司构建全球的市场链维持中国的资产价格水平。由此应该构建一个与国内经济同等重要，相当于中国进出口总额一半以上的海外营收体系。占领海外市场如同了断中国经济腹背受敌之虞，应该充分利用中国单一制国家的优势，在未来5至8年内将上述目标实施成功。

　　根据联合国《2006年世界投资报告》强调：目前中国对外投资(存量)仅占全球的0.5%，也就是说中国对外经济创造的价值主要是以消耗中国的国内资源为主实现的。这是中国经济体系有别于发达国家之处，今后由中国企业开发的全球资源理应成为中国生存和发展的关键动力。

　　2.构建海纳百川的中国虚拟经济体系

　　中国目前以股票和债券为主的虚拟经济仅有大约4万亿美元左右，仅相当欧美国家的不足十分之一，由于实行以行政为主导的中国金融市场，限制了中国人民的金融生产方式的发明创造，使中国缺少与美、欧、日竞争的资本市场工具，也不能很好的维护中国的金融主权。

　　虚拟经济也应该成为中国对外经济、对外融合的战略通道，它不仅应该为中国企业的上市提供服务，也应该尽快吸引欧、美、日本以及中国周边国家和主要贸易对象的公司来华上市。在有可能的情况下，沪、深交易所8年之内应争取500家-1000家外国企业来华第一上市、第二上市，而且尤应注重与国际高科技企业相协调，创造中国强大的知识经济体系，中国的证券市场理应成为中国企业与跨国企业之间的国际并购的主要场所。中国人应该实现在中国的全球投资。

　　在一二十年内，我们认为中国应该成功地建立了以人民币纸币体系为核心机制的全球分工体系，央行可以充分利用人民币的纸币发行权构建中国的消费经济体系，强大的人民币纸币体系又可以促进全球的消费，消费又可以拉动中国的进口需求，与此同时中国还需要通过金融市场的创造性发展，与美国、欧洲等建立全球性商品和服务的定价机制和定价体系。由此中国将实现从生产大国到消费大国的转变，并建构商品和服务的市场配置和交易的全球体系。

　　通过中国的外汇管理改革应该彻底改变中国的商品、服务、知识产权和创新能力以美元为重要度量单位的惯习，改变以美元为全球性价值储藏的积累体系，这对中国而言不亚于一次新的民族解放。欧元的诞生造就了一个大欧洲，人民币的国际再造将造就一个强大的中华国际文明区。