防止价格上涨接力赛

　　目前，推动价格上涨的因素较多，控制物价上涨的难度加大。因此，对于价格上涨原因的分析就显得十分重要，弄清物价上涨的来龙去脉，有预见性、针对性地出台相关治理措施将会带来更显著的效果。

　　虽然当前我国总需求对通胀的影响大于总供给，但随着各项宏观调控措施的到位，相信经过必要的实施和执行过程，总需求主导的通胀压力会得到有效缓解。但是我们更应该密切关注输入型成本拉动的通胀压力。因为，目前国内外各类要素成本上升拉动总供给而带来的价格水平上升，可能会“接力”总需求推动的通胀水平的下降而成为主导我国通胀上升的新的驱动力。

　　□左晓蕾

　　统计局公布了2月份的经济数据，CPI增长达到了8.7%，我国的通胀压力进一步加大。物价上涨关系到国计民生。今年政府工作报告也以较大的篇幅对通胀问题给予高度的关注，并提出了全面治理通胀的措施。报告明确指出，要把“居民消费价格总水平涨幅控制在4.8%左右”，要“考虑到居民、企业和社会各方面的承受能力，努力避免物价涨幅过大”。目前推动我国价格上涨的因素较多，控制物价上涨的难度加大。因此，对于价格上涨原因的分析就显得十分重要。

　　总需求主导通货膨胀

　　从去年4月CPI同比增长4.4%开始，中国经济结束了近三年的低通胀高增长态势，出现了高增长高通胀的趋势。这一轮物价的上涨，原因确实是很复杂的，有总需求推动的因素，也有总供给拉动的因素。 总需求推动的主要动力是：过度的投资，过大的贸易顺差，过剩的流动性，特别是第三个原因，可能是其他原因的根源。总供给拉动主要是要素价格上升，比如工资上涨，石油价格上升，粮价上升对食品成本的拉动等。总需求的推动则使总需求曲线右上行，总供给的拉动型使总供给曲线左上行，结果都是价格总水平的上涨。

　　总需求推动型与总供给拉动型对经济产生影响的不一致之处在于，总需求曲线右上行使价格水平和用GDP描述的国内生产总值同步上升，也就是所谓“高通胀高增长”的经济形态。总供给曲线左上行使价格水平上升而总产值下降， 就是上世纪80年代出现的 “高通胀低增长”的所谓“滞胀”经济形态。

　　目前，中国经济在通胀上升的同时仍然继续保持高增长，说明近期通胀预期的变化，成本拉动的成分相对较小。从生产者价格指数PPI增长一直小于CPI增长也可以看出， 能源、矿石等等原材料价格涨幅低于消费者价格指数，上游产品价格也没有传导到最终消费品的压力，进一步显示目前通胀水平的增长不完全是成本拉动的通胀，总需求可能是推动通胀水平和通胀预期上升的主要动力。

　　因为认识到目前我国总需求对通胀的影响大于总供给影响。所以，在政府工作报告中提到的9项措施，再加上紧缩的货币政策，财政对低收入群体的补贴，鼓励生产增加供给，对总需求推动的通胀是有针对性的。相信经过必要的实施和执行过程，我国总需求主导的通胀压力会得到有效缓解。

　　输入型通胀压力加大

　　2008年，可能要加倍关注要素成本上升对通胀拉动的影响。我们注意到两个现象。

　　首先，2月份的PPI已经同比上升到6.6%。 去年CPI从4月开始一路攀升至6.9%。PPI却一直在2.5%到3.5%之间徘徊。去年PPI最高是11月的4.6%。也就是说，去年在通胀上升的过程中，上游的成本并没有对最终消费价格产生上升的压力。这也支持了我们上面强调的这一轮通胀是以总需求推动为主的结论。但是，今年一月份的统计数据显示，CPI达到7.1%的同时，PPI蹿上6.1%的水平，几乎是2007年同期PPI增长的2-3倍。统计局周一公布的2月份PPI达到6.6%。上游投入品价格上升较快，理论上一定会在一段时间后传导到最终消费价格上，对通货膨胀产生成本拉动的压力。美元的持续贬值，价格与美元挂钩的大宗商品，包括石油，钢铁，铜，矿石，粮食等等，价格持续大幅上涨或高位运行。这些在下半年带来的直接后果是高价格的能源、原材料输入，PPI可能持续走高，而PPI对通胀的成本传导的压力加大，输入型通货膨胀的风险上升。

　　其次，国内工资水平的上涨。经济发展到一定阶段，劳动生产率不断提高，工资上涨是必然的。我国经济连续三十年的快速发展，与劳动力红利有很大的关系；出口产业的迅速扩大，也应该得益于劳动力成本的比较优势。

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