浮动汇率改革方向无需质疑 头痛岂能医脚(2)

　　浮动汇率改革方向无需质疑

　　结束具体的分析过程，其实有一个更重要的问题需要提出：我们非常有必要再仔细回顾一下人民币汇改的必要性。这次汇改的核心是“实行有管理的浮动汇率制度”(其实很多学者认为这在本质上更接近于固定汇率而非浮动汇率)，其现实结果是人民币升值，至于升值速度和幅度，见仁见智，笔者认为是个技术问题。但不能因为“有人说要升到6.5，有人说应该到5，还有人说必须到2”，就推理出“仅此一点，就足以说明升值逻辑有大问题”，这种推理本身逻辑上就有大问题。

　　这种重拾固定汇率观点反思的是中国汇改，主要建议是重拾固定汇率，而实质是反对人民币升值，该人士提出了反对人民币升值的七大理由：1.汇改以来人民币升值没有达成预定目标(缓解双顺差和国际升值压力舆论)；2.升值未能遏制通胀；3.升值损害农民和中西部经济发展；4.升值之后可能大幅度贬值；5.升值幅度缺乏经得起检验的理论依据；6.停止升值，市场升值预期会很快消失；7.很少有国家主动要求货币升值。

　　上述理由从第二到第七条都站不住脚，有些甚至都不像是一条理由，而唯有第一条尚可商榷一番，而笔者的反驳意见也很简单，汇改政策会产生多重政策效果，但像缓解双顺差效果并不能单纯依赖单一货币政策；同时，一部分效果在两年多内未能实现，是否意味着以后也不可能实现呢？是不是人民币升值力度不是太快而是太慢了呢？是不是我们应该实行真正的浮动汇率制度呢？

　　同时，笔者也提出一些支持人民币升值的观点，同反对人民币升值的观点一样，每个观点采取的是不同的观察角度，谨供大家参考：

　　1.中国目前已经是全球最大的经济体之一，巨大的生产力和贸易量必然要求人民币具备一个合理的价格，即使抛开“购买力平价”、“均衡汇率模型”等一些传统的理论，中国实际的经济总量、生产量，每年为世界贡献的工业产品，按现有汇率被严重低估，这是一个不争的事实。几十个中国工人一天的劳动所创造的价值按现有汇率估值比不过美国一个工人的价值，这种扭曲状态损害的不是美国消费者的利益，而是中国工人和企业的利益。

　　2.中国正用高价进口各类原材料同时生产出低价的产成品，在进出口贸易中“高(价)买低(价)卖”，让其他国家不仅享受着中国的“人口红利”，也享受着中国的“货币红利”。

　　3.因为人民币汇率低估而产生的出口冲动既过度损耗着中国国内的能源、空气、矿产等宝贵资源，在鼓励了贸易部门的同时，压制了非贸易部门，不利于资源合理配置。

　　4.中国目前已经成为一个资源消费大国，对能源和大宗原材料进口需求巨大，人民币升值也有利于企业降低生产成本，同时提高中国对国外资源的控制实力和购买力。

　　5.在缓解贸易摩擦问题上，人民币升值也能发挥积极作用。中国是经济全球化最大的受益者，“入世”多年以来的各种数据是最好的证明，但全球化必然伴随着贸易摩擦，在出口连年大幅增长的情况下，人民币汇率必然成为贸易方的攻击目标。“均衡”是经济的理想状态，无论是供给需求还是贸易往来，长期不均衡必然会引起大的经济波动。中国经济也已经从单纯依赖出口，追求外汇积累进化到追求内外均衡发展，“尽可能长地保持经济平稳较快增长”。在这个目标下，适度升值，让人民币更接近其真实价值，既是缓解贸易摩擦的有效谈判筹码，又有助于经济均衡发展。

　　6.从人民币终将成为世界主导货币之一的趋势以及通过人民币国际化提升中国世界话语权的意义上讲，人民币回归其真实价值也是必由之路。

　　7.而建立和完善社会主义市场经济体制，核心是充分发挥市场在资源配置中的基础性作用，人民币汇率的市场化之路也是深化经济金融体制改革、健全宏观调控体系的重要目标，建立以市场为基础的有管理的浮动汇率制度、完善人民币汇率形成机制、保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定的要求，符合中国的长远利益和根本利益。

　　笔者认为，无论是支持升值还是反对升值，对所有的意见我们都应权衡利弊，抓大放小，以宏观利益为重，以局部利益为轻，以市场化为基本价值取向，以渐进式推进为手段，完善人民币汇率形成机制，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定为原则。我们当前更重要的工作是抱着严谨、理性的态度，通过专业、科学、量化的研究，来给出评论和建议。

　　(作者为本报编委)杨宇东