世界经济减速 国内物价可能反转

　　总体来看，今年上半年受成本增加影响，中国商品价格存在较大的向上推力。但由于今年世界经济明显减速，中国将面临着较大的“输入性通货紧缩”压力

　　本报特聘专家 陈克新

　　总体来看，今年上半年受成本增加影响，中国商品价格存在较大的向上推力。尤其是受到南方雪灾等特殊情况的影响，1月份的物价水平可能出现较大涨幅。为此，中央提出加强宏观调控，防止出现全面通货膨胀。毫无疑问，这一方针是正确的，抓住了当前我国经济所面临的主要矛盾和主要问题。

　　与此同时，我们也不能完全忽视通货紧缩因素的存在。由于今年世界经济明显减速，中国将面临着较大的“输入性通货紧缩”压力。如果世界经济减速大大超过预期，国际市场行情大幅滑落，有可能引发国内物价形势的完全改观：即持续扬升的物价指数转向跌落，甚至再现通货紧缩“阴云”。

　　引发物价回落的诱因

　　从宏观角度审视，可能引发物价回落的主要因素来自于以下两个方面：

　　一是美国经济陷入衰退，甚至可能是严重衰退。今年伊始，国际机构纷纷下调美国、欧洲和日本的经济增长预测值。年初公布的许多数据清楚地显示，美国经济正在向着衰退方向加速滑落。目前多数观点认为，受到金融市场资产泡沫破灭、房产市场衰退和高油价的三重打击，有可能使得美国经济陷入衰退，甚至是严重衰退，导致世界经济低迷。因此，持续了五年的全球经济快速增长势头，可能在2008年受到阻遏。联合国最近发布的数据认为，2008年全球增速可能进一步降至3.4%，比上年进一步减速。一些权威人士断言，美国经济可能陷入长期、深度、严重的经济衰退，导致上个世纪70年代末80年代初以来最糟糕的经济局面，全球经济将陷入2003年初以来的最缓慢增长。

　　有观点认为美国经济发生衰退对中国经济影响不大，这是不全面的。实际上，在全球经济一体化的今天，“美国经济打喷嚏，世界经济仍然要感冒”，更何况美国经济可能已经不是一般性感冒。如果美国经济真的硬着陆，发生严重的经济衰退，世界经济就会真的被拖入低迷，出现全球性需求减弱和国际市场价格的大幅度下跌，对外依存度已经很高的中国经济当然不能独善其身。

　　前不久发生的全球性股市暴跌，并由此引发了中国股市的大幅度回调，反映的就是投资者对于这种经济前景的担忧，也证明了中美经济紧密相连。

　　二是人民币的升值压力有增无减，升值速度明显加快。快速增长的贸易顺差、巨额的外汇储备和中美之间越来越大的利息差距，是现阶段推动人民币升值的三大力量。今年以来人民币兑换美元汇率连创新高，表明了人民币升值的强大压力。最近一次美联储紧急降息75基点之后，中美利差就此出现“倒挂”局面，中国的基准利率超过美国64基点，受此影响人民币汇率再次大幅上涨206基点。预计全年人民币升值幅度不低于8%，甚至更多。

　　当然，世界经济增长减速和人民币升值，有利于中国经济降温和抑制通货膨胀。但是，如果其经济减速或升值幅度大大超出预期，尤其是如果美国经济陷入严重衰退，势必会对包括中国在内的全球经济产生重大冲击，进而完全扭转下阶段的物价形势。

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