李长久：美国经济放缓但衰退可免

　　李长久(新华社国际问题研究中心研究员)

　　国际货币基金组织预测，美国经济增长率将从2006年的2.9%降至2007年的1.9%和2008年的1.9%。世界银行预测，这三年美国经济增长率分别为2.9%、2.2%和1.9%。世界银行高级经济师伯恩斯认为，美国经济是否出现衰退现在只是一种非常遥远的假定，美国经济形势并非如很多人想象的那么悲观。经济合作与发展组织预测，今年美国经济增长率为2%。

　　美国国内的研究机构和经济学家们对美国经济走势众说纷纭，分歧很大。美国政府预测，今年经济增长率为2.7%。美国白宫发言人佩里诺今年1月22日指出，美国“经济减速是无疑的”，但“我们并不预测衰退来临”。美国财经媒体彭博新闻社今年1月9日公布了刚刚完成的对47位专家的调查，结果显示：专家们对年内出现经济衰退几率的评估中间值为40%，认为几率为50%的有9人，认为会出现经济衰退的只有5人。但是，美国全国经济研究局主席、哈佛大学教授费尔德斯坦认为，基于失业率快速上升，美国经济可能陷入“长期、深度和严重的衰退”。目前经济衰退概率高于50%。美国前财政部长萨默斯警告，衰退一旦发生，其程度之严重很可能导致自20世纪70年代末80年代初以来最糟糕的经济局面。国际“金融大鳄”索罗斯认为，目前美国正经历第二次世界大战以来最严重的经济衰退。

　　一些研究机构和经济学家对近期美国经济前景作出不同的预测，主要原因是对不利和不确定因素冲击美国经济的深度和广度在判断上分歧很大。

　　一、次贷危机影响多大和将持续多久？

　　自2006年高峰以来，美国住房建筑已经下跌40%左右，新房销售下跌幅度更大；住房价格已经下跌7%左右。纽约大学经济学教授怀特认为，美国房价还会再跌20%至30%，才能回到实际水平，而这种剧烈调整将使美国缩水4万亿到6万亿美元。纽约大学经济学家鲁比尼预测，房地产销量和价格下跌将引起严重的经济衰退。但是，据日本综合研究所近日发表的报告估计，美国次贷产品及其证券化后形成的各类金融产品可能发生的损失最大将达到1420亿美元。如果算上与次贷产品没有直接关系的其他证券商品的价格下跌，次贷危机所导致全球金融机构及投资家的损失最大将达到4636亿美元。日本《经济学人》周刊今年1月8日一期刊登德意志证券公司副董事长武者陵司的文章认为，美国次贷问题对世界经济造成的影响已经达到极限，不可能再有更大的影响。美国经济学家塞缪尔森认为，美国经济价值达14万亿美元，一百几十亿美元的楼市所占份额很有限。事实上，现在人们的反应有点过激了。的确，楼市出现了暴跌，但即使在巅峰时期，楼市也仅占美国经济的5.5%，而且现在下跌程度只达到二战以来第四个低水平。他认为，通货膨胀才是现在真正的危机，放慢经济发展速度恰好能够泠却通货膨胀。

　　二、股市跌幅和银行损失多大及其影响如何？

　　据《华尔街日报》统计，这次美国次贷危机已经造成全球金融机构损失超过1000亿美元，其中美林、花旗、瑞银、摩根士丹利、汇丰银行分别损失224亿美元、199亿美元、144亿美元、94亿美元、75亿美元。美国股市大幅下跌，已接近一般定义的“熊市”概念——一年内下跌20%。但是，日本《经济学人》周刊文章指出，与过去多次发生的金融危机相比，这次次贷危机导致的股价跌幅并不大。1987年“黑色星期一”股灾爆发时，纽约股票一天之内暴跌了22.6%。1992年信贷危机发生时，花旗集团几近破产。然而，这次虽说纽约股市出现下跌，但也不过是10%的程度。

　　三、消费开支是否继续减少？

　　消费者支出占美国国内生产总值的近70%，消费开支减少将对美国经济产生很大冲击。去年12月美国零售额比11月下降了0.4%，显示美国人对消费开始有所节制。但是，雷曼兄弟公司的潘德尔援引美国官方最近公布的数据显示，美国消费者支出还是非常强劲的，现在似乎还不至于对消费开支过于担忧。

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