部门配合失当将使宏调政策效果大打折扣

　　贺军 (安邦集团研究总部高级分析师)

　　一项重要政策出台，如果没有征询过专家，也没有听取过香港金融当局的意见，为何会“单方面”在外管局网站上公布？这次处理“港股直通车”的手法，令人怀疑某些财经部门的执政能力。

　　从系统角度看，宏观调控是个系统工程。宏观调控的最高决策者是中央，决策的执行者和具体政策制定者是各个部委，地方政府更多是配合的角色。宏观调控就像治病吃药，单一的政策本身没有绝对的对错，关键看是否对症，如何执行。在我们看来，调控效果如何，除了看政策本身是否“对症”之外，对各部门的配合与协调也有不低的要求。

　　温家宝总理日前在出访期间，明确肯定了

　　以近期引起市场关注的“港股直通车”政策为例，自从国家外汇管理局在8月公布将开放“港股直通车”之后，相关的配套措施一直无影无踪。在此期间，只有部分财经官员作出了零星回应，但语焉不详。直到温家宝总理日前提出了对港股直通车的“四点考虑”，中国政府的态度才首次大白于天下。香港媒体的评价是，“四点考虑”非常全面而且合情合理，但令人不解的是，为何“港股直通车”在8月中旬公布，大陆和香港股市翻天覆地，但中国财经部门竟然一直不作正面响应，拖拖拉拉？对于如此重要而且对内地、香港两地金融市场有深远影响的政策，有关政府部门为何处理得如此轻率、马虎？

　　市场的质疑还包括：如果没有考虑过政策后果，或没有得到最高决策层首肯就公布政策，这是否算是失职？对于温总理说要听取香港金融当局的意见，“令(港股直通车)决定更为稳妥”，香港市场普遍认可。但质疑的是，一项重要政策出台，如果没有征询过专家，也没有听取过香港金融当局的意见，为何会“单方面”在外管局网站上公布？有市场人士不客气地表示，这次处理“港股直通车”的手法，令人怀疑某些财经部门的执政能力。

　　政策部门缺乏协调的现象，在其他政策领域也有表现。今年宏观政策面对的形势错综复杂，甚至相互矛盾。比如今年物价上涨迅速、通胀压力加大，这要求政府在价格方面采取紧缩性的政策；但今年节能减排的压力，则要求政府启动资源价格改革。但是，要落实资源价格改革则会继续推高通胀压力。面对不同政策目标所导致的“矛盾”，政策部门如果只是坚持一个立场，就会对另一个政策目标造成伤害。这种两难局面，对于政策部门间的协调、配合以及建设性的政策操作，有着越来越高的要求。

　　央行第三季货币政策执行报告中，也透露出了两难局面下的复杂心理。央行报告认为：“资源价格偏低是我国经济内外失衡的重要诱因。大量资源廉价使用，人为压低了国内产品生产成本，助长了投资扩张，刺激了出口快速增长，导致贸易顺差持续扩大。推进资源价格改革虽然可能增大短期通胀压力，但如果推迟改革，扭曲逐步累积，损失可能更大。在控制通货膨胀和积极推进资源价格改革的过程中，宜两害相权取其轻。”

　　在我们看来，央行试图表达的意思有如下几点：一是货币政策面对复杂的经济形势，只能发挥某些方面的作用，不能将过多的政策目标寄望于靠货币政策就能完全解决；二是宏观调控的有效性是各种综合性政策共同作用的结果，尤其是财政政策要在调控中发挥作用。

　　这种不同部门和政策之间的搭配和协调是很微妙的。如果配合不好，政策之间则会相互制约，形成负面循环的政策效果；如果加强配合，在政策调控上有更多的建设性，则会为不同的政策改革提供空间。

　　复杂形势下的公共政策决策和执行是一门艺术，需要不同部门间建设性的配合与协调。如果配合不好，将会使宏观调控政策的效果大打折扣。

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