坚定信心毫不动摇地推进改革与开放

　　本报评论员

　　在党中央、国务院的正确领导下，根据国有商业银行股份制改革的统一部署，中国工商银行、中国银行、中国建设银行和交通银行参照国内外银行重组改制的成功经验和做法，按照“一行一策”的原则，通过财务重组、建立现代公司治理、引进战略投资者、境内外发行上市完成了改制。从实际效果看，改制后的四家银行在公司治理架构、经营理念转变、风险管理和内控监督体系建设、金融市场创新、人力资源管理等方面均取得了突破性进展，财务状况呈根本性好转，金融服务水平不断提升。同时，国家注资获得明显收益，实现了国有资本的保值增值。

　　改革与开放相结合，是国有商业

银行改革成功的重要经验

　　改革与开放相结合，是我国近三十年来经济社会全面发展的重要推动力，也是国内外包括金融业在内的竞争性行业成功进行改革重组的重要经验。引进具有国际竞争力与服务水准且符合自身发展需要的战略投资者，对国有商业银行完善公司治理结构、建立现代商业银行经营机制、提升金融服务水平、提高国际竞争力具有重要意义。三年多来，国有商业银行遵循改革与开放相结合的原则，稳步推进股份制改革各项工作，取得了显著成效，国内外高度认同。引进战略投资者和发行上市，是国有商业银行股份制改革取得成功的重要环节。

　　不在于“引资”，而在于“引智”、“引制”

　　国有商业银行改革的历史经验表明，仅仅依靠注资、处置

不良资产等“物理变化”，不能解决国有商业银行的根本问题。必须切实转换机制和体制，改革才有可能取得实质性进展。引进战略投资者不仅仅是为了筹资，而是为了引进先进的管理经验和技术手段，促进银行完善公司治理结构，提高自主创新能力和经营管理水平，增强核心竞争力。国际经验表明，财务重组、股份制改革、引进战略投资者和发行上市在银行改革过程中缺一不可；我国大型国有企业的改革，特别是股份制改造和上市后发生的变化，也为国有商业银行改革提供了良好的范例。

　　引进战略投资者和发行上市，也是为了应对2006年末我国金融市场全面开放后来自外资银行的全方位竞争的紧迫需要。通过引进资本实力强大，具有丰富、成熟经营管理经验和公司治理经验的境外战略投资者，可以使我们用较少的代价换取战略伙伴的先进管理经验和技术，特别是在产品开发、定价、风险管理等核心竞争力的领域中获得战略伙伴的合作，在较短的时间内提高经营管理水平。同时，通过境内外上市，可以大幅度提高试点银行的资本实力、品牌效应、投资者和消费者信任度和认同度，以较快的速度获取和国际知名银行同等竞争的平台，实现建设一流现代化商业银行的战略目标。

　　遵循“三公”市场化原则实施引资，实现“双赢”

　　尽管如此，改革初期，对国有商业银行改革的一些议论却依然时聚时消，这其中一直包括有贱卖国有资产的担心。

　　实际上，市场交易没有贵贱问题，只有是否合法、是否透明、是否公平的问题。改制银行完全遵循有关法律法规，按照“公开、公平、公正”和竞争的原则来遴选战略投资者。那种认为引资贱卖的言论是毫无根据的。

　　一是引资是完全依据《公司法》并遵循公司治理结构的法定程序进行决策的。改制银行一直遵循《公司法》、《商业银行法》和《境外金融机构投资入股中资金融机构管理办法》等法律法规的有关规定，稳步推进引进战略投资者工作。在这个决策过程中，始终遵循了市场原则，国家没有行政干预。同时，监管部门就引进外资比例等作出了具体规定，并按照正常监管要求，对战略投资者进行资格审查，最大程度上保证了战略投资者的资质。

　　二是股权转让价格是引资双方遵循"公开、公平、公正"的市场化原则进行商业谈判的结果。改制银行以"资质优、价格优、条件优"为标准，根据自身业务发展的需要择优选择战略投资者，通过异常艰辛的谈判，最终达成合作协议。股权转让价格是商业谈判、市场行为确定的，是业务协助、投资金额、价格组合、股权锁定等各种商业条款的综合反映。既反映了中资银行能提供给投资者的收益，也反映了投资者对中资银行所处经营环境的风险评价，同时也是中外资战略合作的平衡配比。

　　三是国有商业银行股权转让价格与战略投资者技术援助是成正比的。在引资过程中，改制银行结合自身的情况，与战略投资者签订相关协议，战略投资者在投资锁定期、排他性投资、品牌适用、技术援助和支持、业务合作等方面都进行了不同程度的承诺，而这些技术援助和合作价值都体现于经谈判达成的转让价格之中了。

　　四是引进战略投资者显著提升了改制银行IPO价格和国有资产价值，并将有助于促进改制银行长期的发展。一方面，战略投资者在当时市场条件下以较高的溢价投资，提高了改制银行的每股净资产；另一方面，战略投资者也提升了改制银行的IPO价格。"汇丰概念"就是交行IPO的投资亮点之一，也是交行股票上市后稳步上扬的一个重要因素。战略投资者对增强其他投资者的投资意愿起到了巨大作用。在其他三家银行上市定价过程中，战略投资者对于提升其IPO价格也都起到了一定的作用。

　　五是国家绝对控股决定了收益最大的是国有股东。四家银行改制上市后，国有股东所持股份都在60%以上，工、中、建三行国有股东所持股份都在67%以上，占绝对控股地位。股票上市后，战略投资者获得了较大的账面收益，但收益最大的还是占绝对控股地位的国有股东，国家是最大的赢家。与此同时，在日常经营管理中，四家银行以市场化的方式，确保国家的实际控制权，保证了国家的金融安全。

　　目前，工行、中行、建行和交行与战略投资者的业务合作已全面启动，使银行内部发生了许多积极的变化：高盛公司正在帮助工行构建国际一流的交易平台；建行与美国银行已启动26个项目的合作；中行与苏格兰皇家银行在公司业务、个人金融、风险管理等多个领域展开合作；交行与汇丰银行在风险管理、内审监控、工商业务、国际业务、个人金融业务等多个领域的业务合作均取得了令人满意的成果。战略"引智"、"引制"的效应正逐步体现。这种双赢的局面，有利于银行和战略投资者未来的合作，也有利于中国银行业未来的改革与发展。

　　不仅要改革，而且要深化改革

　　凡是改革都会有阻力，而且改革的难度越大，力度越大，纷争和质疑也就越激烈。但改革是世界潮流，国有商业银行改革作为中国金融改革的重中之重，必须顺应潮流，没有退路。国有独资商业银行通过财务重组、建立公司治理、引进战略投资者和发行上市这一最佳路径选择改造成为国家控股的公众银行，充分显示了党和国家的大智慧、大魄力，也透视出大胸怀、大视野。

　　当然，国有商业银行上市绝不是改革的结束，而是改革的开始。国有商业银行上市后，同样需要面临许多以往没有遇到过的困难与问题。我们要充分认识到深化国有商业银行改革的长期性、复杂性、艰巨性，加强与境外战略投资者深度合作，坚持

科学发展观，解放思想，坚定不移地将改革推向前进。我们期待，也有理由相信，中国金融业的明天会更好。

　　更多精彩评论，更多传媒视点，更多传媒人风采，尽在新浪财经新评谈栏目，欢迎访问新浪财经新评谈栏目。