中国能否独善其身

　　[扬子晚报网消息] 全球股市本周向好，上证指数昨天更是冲关成功，席卷发达国家金融市场的金融风波似乎离中国投资者越来越远了。

　　风暴阴霾尚未远离

　　摩根士丹利中国经济学家王庆认为，美国次级债问题如果继续发展下去，有可能导致发展中国家的“第四次金融危机”。这场危机一旦从金融市场蔓延到实体经济，中国经济增长将会放缓，通货紧缩现象可能出现，股市和房市等中国资产价格都会出现调整。

　　在全球化的作用之下，经济和金融

病毒传导加快，全球经济和金融系统牵一发而动全身。从上个世纪70年代以来，发展中国家出现了三次较大的金融动荡。过去几次危机发生的时候，中国对国际经济的依赖还没有像今天这么大。因此，当时

中国经济虽然打了喷嚏，但并没出现什么大的毛病。现在出口已经成为中国经济增长最有力的引擎，而中国的资本项目也开始逐渐放开，与世界经济日益融合，危机的“传导性”明显加强了。

　　亚洲抵抗能力增强

　　值得庆幸的是，这轮调整中美国经济放缓，但欧洲和日本并没有受到大的波及。美国有进一步降息的可能，而亚洲还处于升息通道。除了中国以外，韩国央行近日提高利率，日本央行也正在考虑是否升息。这显示亚洲国家在货币政策上已经实现了“单飞”，增加了它们经济单飞的可能。就算美国消费衰退，世界其他地方依然呈现增长态势，而欧洲已经取代美国，成为中国最重要的出口目的地。

　　瑞银的亚洲经济学家安德森认为，现在亚洲国家内需走强，价格回升，建筑和基础建设投资全面反弹，在这样的情况下，亚洲国家抵御风险的能力比原来更强了。

　　但是，这并不意味着第四次金融危机一旦发生，中国就会完全不受影响。出口企业不可避免地会受到冲击，随着海外游资的撤走，资产价格也会回调。总而言之，第四次金融危机如果真的发生，中国未必会得病，但经济降温是难免的。顾 蔚

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