对待QFII要独立思考

　　文本刊记者江南

　　自中国股市有了第一批“QFII”之后，人们对他们的心态就一直很有意思。

　　媒体的态度多半是“敬”。无论哪家机构出来放个什么风声，几乎都能掀起不小的浪。没办法，人家头上有光环，股市大底从来是被他们抄去的。

　　管理层的态度没有人明说过，但根据我的观察，是颇有点“畏”的。这些年来人家提出的要求，几乎只有想不到没有办不到。也没办法，人家在本国的势力一般都很大，动不动扣个“不是市场经济”或者“违背WTO承诺”的帽子过来，谁吃得消。

　　投资者呢，早先是很“敬畏”的，很多人模仿QFII的投资风格，打听他们在哪些

股票上减仓；但最近几个月来有些转变，因为这些机构往往跑输大盘，甚至彻底踏空；待到他们齐刷刷唱空A股时，更多的人开始从“敬畏”变成“悲愤”，情绪激动者甚至要求清算他们。

　　其实，这些情绪都不必存在。对市场中的任何一方来说，一个基本的行为准则应该是始终保持冷静地独立思考。

　　QFII的管理者也是普通人而已。笔者也认识几个QFII的管理者，套用一句俗话：有人群的地方就有左中右。他们中间固然有保持价值投资理念长期持有蓝筹的，也不乏热衷短线投机刀口舔血之辈。本不是铁板一块，你非要把他们当一个整体看待，没必要。

　　QFII的业绩到底怎样，我觉得也就是不好不坏而已。抄到底的固然有，但跑输指数的多的是，其实不光在A股市场，不光是QFII，我们本土的基金，或者这些老外在本土的母公司，能连续几年跑赢指数的有几家？市场本来就是一个多方观点博弈的地方，任意放大其中某方，也没必要。

　　对投资者来说，学习、参考QFII的投资理论和技巧，很好，但是唯他们马首是瞻，缺乏独立思考能力，忙于打听他们是买进还是抛出，我敢说，你输定了。

　　对媒体来说，听着风就是雨，有个来中国走穴的老外(包括格林斯潘)就盯住问A股有没有泡沫，然后大标题登出来，我觉得，你真无聊。我知道格林斯潘他们很强，但面对有些什么上市公司都不知道的中国股市，他们有什么发言权？就好像你问罗纳尔多

中国女足该不该用洋教练一样，你不是没话找话吗？

　　对管理层来说，谁都可以缺乏独立思考能力，你最不应该，因为人家最多是赔点小钱或者落个无聊名声而已，你要闹笑话闯大祸的。老外们入股国有银行再上市赚了钱，夸你两句“够市场经济”，等会踏空了又挑拨说“有人故意跟管理层博弈”，要求“再出台更严厉的调控措施”，他们怎么不要求“市场经济”了呢？

　　在我看来，有些外资机构学中国

传统文化真的得了精髓了，这么本土的“乡愿”都很自如了。

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