日元迭创新低套利交易缠上中国

　　苏文

　　在套利交易和日本央行温和言论的影响下，日元昨日兑主要货币全线下跌，日元兑美元跌至4年半低点，兑欧元跌至纪录新低，兑英镑创下15年低点。

　　根据彭博社报价系统，截至记者发稿时，美元兑日元涨至123.59日元，为2002年12月12日触及123.89日元以来的最高水平，欧元兑日元报165.38，再度刷新历史最高纪录，英镑兑日元则报344.96的15年高点。

　　交易员称，日元的走低进一步凸现出日本较低的利率正激励该国存款丰厚的投资者将其资金投向海外资产，其中包括正在升值的人民币资产。交易员猜测，未来数日美元有望进一步走高。

　　日本央行行长福井俊彦上周五的温和言论加强了这一趋势。福井俊彦上周表示，他希望在上调利率前考察更多的经济数据。分析师认为，福井俊彦讲话意味着日本央行下月不会在0.50%的基础上进一步上调利率。

　　目前，日本央行的利率是发达工业国家中最低的，这促使投资者借入日元买入其他高收益率货币资产，即融资套利交易。

　　一些分析师认为，日本央行可能要到11月份才会加息，这将使得日元承受进一步抛压，而市场似乎也乐于看到日元走低。

　　法国巴黎银行(BNP Paribas)驻伦敦的全球外汇策略师Hans Redeker表示，期权市场的走势尤其能反映出这种情况，人们纷纷买进美元看涨日元看跌期权，表明投资者预计美元/日元将进一步上涨。

　　日本国债市场的走势也反映出市场对日本央行将提早加息的担忧得到缓解。虽然日本国债价格在前几周跟随美国国债收益率的走高而下跌，但是昨日日本国债已连续第三个交易日走高，盘中基准10年期日本国债收益率自6月11日以来首次跌破1.9%。

　　尽管上周美国国债收益率的上升曾使得风险偏好短暂降低，但没有迹象显示投资者打算抛出用日元等低收益率货币买进的高收益率货币。

　　摩根大通的策略师Tohru Sasaki预计日元本周可能继续下跌。他预计，由于投资基金活动，本周和下周可能会有数额约达5000亿的日元卖盘。最近美国国债收益率的迅速上升势头正在降温，对有风险偏好的投资者有利，这将激发融资套利交易，因此日元交叉盘将比美元兑日元有更多的升幅。

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