财政金融怎样良性互动

　　记者 李岚

　　为什么我国银行业目前存差已达9万亿元，而大量经济发展领域却出现“融资失血”，得不到资金支持？

　　如果说健康是发展的前提，那么，在当前信贷主导地位较为脆弱的融资格局下，财政 与金融能否实现健康运行？

　　政府、企业如何走出融资困局？财政与金融又如何从根本上化解风险？

　　就像一把锁，要打开它最好的办法是找到与它匹配的钥匙，否则，其他任何方式都可能损坏锁本身进而使它无法再用。种种迹象表明，中国经济将在较长时期内保持高速增长，而能否支撑这一持续高效发展，很大程度上取决于财政、金融是否健康。那么，要改变目前融资能力和效率低下的情况，建设健康的财政与金融，并使之形成良好互动，就需要找到这样一把“钥匙”。

　　国家

开发银行行长陈元在近日于上海召开的“财政、金融管理与开发性金融论坛”上称：“在共建健康财政与健康金融的过程中，开行进行了积极的探索，逐步形成了财政与金融相互促进、有效合作、互利共赢的局面”。

　　症结

　　很多思考都是从1997年亚洲金融危机暴发开始的。无一例外的现象是，当年发生危机的国家，其金融风险均使得财政难以为继。那么，要保持经济的健康发展，财政与金融之间究竟应该是一种什么样的关系？

　　陈元认为，由于处在社会再生产的不同环节，财政与金融尽管职能分工各有不同，但一直密切配合，成为经济社会发展的重要内容和推动力。

　　在我国，财政和金融这种相互交融的关系表现得尤为紧密。计划经济时期，我国融资以财政方式为主，由国家直接调配各方面资源，政府财政拉动经济社会发展。这个时期，财政支配金融，金融只是财政的出纳，充当“第二财政”的作用，从而导致财政的职能和风险向金融传导，造成大量的金融风险。

　　1994年，随着金融体系改革逐渐深化，中央银行保持独立，商业性金融与政策性金融开始分离。这个时期，银行信贷虽已成为融资体系中的绝对主体，但仍承担过多中长期投资的责任，信贷融资的财政化色彩仍然很重。

　　1997年亚洲金融危机暴发，人们开始强调银行风险控制，银行逐步脱离财政融资，明确要商业化，但究竟如何商业化和市场化，认识上并不明确。这时，金融机构沉淀了巨额坏账，大量不良资产的剥离、处置和资本金的补充，成为国家财政的沉重负担，金融运行的风险又大量向财政传导。

　　“正是由于财政和金融职能相互交织，没有形成良性互动，造成了融资能力和效率低下。”国家开发银行行长陈元分析说。

　　当前，财政和金融既要承担城市化进程加快和改革发展过程中的众多任务，又要面对防范风险、提高国际

竞争力的挑战，可以说，改变上述状况已经刻不容缓。

　　出路

　　然而，改变现状谈何容易。

　　一方面，我国融资格局具有“中间大、两头小”的特点，信贷融资占据融资的主导地位，规模远远大于财政融资和

证券融资。信贷规模虽大，但大量的不良资产、信贷资金“以短贷长”的期限错配，以及外资银行全面进入竞争等，却使金融安全面临挑战；流动性过剩也严重制约了银行体系运营的效率。

　　另一方面，我国财政资金十分有限，难以满足经济社会和谐发展的要求；资本市场则仍处于起步阶段，证券融资占当年总投资的比重不到1%，无法满足重大项目建设的筹资需要。因此，在相当长的时期内，信贷主导的融资格局仍难以改变。

　　“在这种融资格局中，关键是要找到行之有效的方法，重新配置、整合和利用这些资源，改变脆弱的融资体系，加快建立财政、信贷、证券三种融资协调配合、良性互动的健康体系。”陈元说。

　　他认为，当前经济社会发展中出现的融资问题，实质上是我国市场缺损、体制机制落后等深层次问题的反映。在大量经济社会发展领域中出现“融资失血”，缺少完整的信用链和融资链支撑，市场建设、制度建设是一个主要矛盾。

　　因此，化解财政金融风险，改善经济社会发展的融资环境，促进健康经济的根本出路，就在于进行市场建设、信用建设、制度建设———“否则，就好似建在沙滩中的楼阁，经不起风吹草动，容易大起大落。”陈元说。

　[1]　[2]　[下一页]

　　更多精彩评论，更多传媒视点，更多传媒人风采，尽在新浪财经新评谈栏目，欢迎访问新浪财经新评谈栏目。