谁更适合成为金控主体

　　□ 本报记者 田文会

　　用小规模的实体资本操控巨量的金融资本，一直是实体企业家的梦想，民营资本更有逐利金融业的冲动。目前，中国在某些金融领域已渐渐向包括民营资本在内的实体企业开了口。

　　但是该类企业中的代表——“德隆系”的坍塌却给有关部门提了个醒。德隆旗下曾拥有德恒证券(原重庆证券)、恒信证券、金新信托、伊斯兰信托、南京国投等十余家金融机构，并控股或参股了昆明商行、南昌商行、长沙商行、株洲商行等多家城商行。其错综复杂的关联交易最终导致了德隆金融帝国资金链条断裂。

　　这使得一些金融业的资深人士尽管承认非金融企业也可主导金控公司，但都认为，此类金控公司并非中国金融业走向综合经营的良好模式。

　　在他们看来，中国尚未树立追求投资回报的观念，实业集团对金融的投资，会更多地考虑实业本身的便利，而忽视金融业综合发展的互补优势。

　　一场有关于谁更合适成为金控公司主体的争辩，正在进行中。

　　金融业背景反成掣肘

　　金融法专家卫新江倾向于设立金融机构主导的金控公司。在美国，金控公司的发起者多是银行，金控公司最初也称为银行控股公司。

　　在国务院发展研究中心金融研究所副所长张承惠看来，只要符合标准，企业实体也可设立金控公司。

　　目前，中国的现实情况是，金融机构主导型的金控公司，在严格分业经营模式下反而受到掣肘，倒是纯粹的投资公司主导型和非金融企业主导型的金控公司，在大力往前推进。

　　不得已，之前金融机构主导型的金控公司——中信控股、平安集团等金融机构，均选择了按纯投资公司主导型的金控公司进行重组。

　　目前来看，大部分专家和官员并未限定设立金控公司的主体。

　　但市场普遍的心态是：法律一天不出台，各类主体一天就不能安心。

　　门槛成焦点

　　注册资本金5亿元人民币，是有“中国民间金融家”之称的钟小平为金控公司确定的门槛。

　　钟是北京美国亿威斯国际投资有限公司、北京金海投资有限公司总裁，同时还是“中国金融投资家俱乐部”常务理事，他认为金控公司的业务范围应囊括期货、资产

证券化在内的所有金融业务，其注册资本金应在5亿元人民币以上。

　　卫新江参考国外的情况，认为金控公司的门槛应为数百亿元。

　　天壤之别的入门金额反映了双方对于金控公司不同的立场和心态。钟小平是金融业的实践者，而卫新江是研究者。

　　卫新江认为金控公司不宜过多，美国也就数十家，台湾地区由于金控公司的门槛偏低，目前14家已经为多。台湾的金控公司最低实收资本为200亿新台币(约合6亿美元)。

　　刘俊海认为，目前证券类公司注册资金为5亿元人民币，如果一家金控公司打算开展包括银行、保险、证券、信托在内的四大金融业务，那么注册资金至少应在20亿元人民币以上。

　　在刘俊海看来，过高与过低的准入门槛都不利于金控公司发展，金控公司也不宜限定数量。至于具体准入资本金的高低额度，刘认为可召开听证会。

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