汇丰首席经济师：全球化带来四层次的收入分配

　　汇丰集团首席经济师简世勋：全球化带来四个层次的收入分配

　　本报记者 陈宜飚 北京报道

　　随着经济全球化的发展，中国的经济也正进一步融入全球化背景之中，并且给全球经济带来了许多方面的变化。

　　11月2日，汇丰集团首席经济师兼环球经济及策略研究主管简世勋作了一场题为《环球经济：政治经济的重临》，指出，全球化带来的一个重要影响是收入分配。这种收入分配不仅仅体现于国内部分，也体现在跨国关系之中。而中国与印度等发展中国家也正越来越深刻地卷入这场全球化的再分配浪潮中。

　　“一个令人吃惊的现象是，在美国、欧洲在今年年初以及8月份，从通货膨胀来说，是有增加的，主要是

能源价格的上升造成的，但是核心通胀仍稳定，在9月份，其已经降至2%。从全球看也是比较好的状态。”简世勋说。

　　第二个令人吃惊的是全球债券的表现。“过去两三个月看到，债券有一些新的变化，但总的来说，债券的收益率仍然很低，——尽管货币有所紧缩。我们可以看到，石油价格上升，但是债券收益没有上升，而比预期仍低。这也是全球化带来的影响结果。”

　　第三个令人惊讶的是，全球化对工资情况带来的影响。即通货膨胀并没有带来劳工成本的上升。“我们可以看到，有通货膨胀，但是实际上工资的增长相当有限。而且根据美国和德国的数据显示，在过去几个月中， 工资水平居然是下降的。这太令人吃惊了。”简世勋说，“而按以前的模式，一般来说，石油价格的上涨将会带来工资水平的上涨。”

　　全球收入重新分配

　　为什么会出现当前的情况呢？简世勋的答案是：这与收入的再分配有关，同时也是全球化的影响。

　　“过去，我们谈到经济时，一般人关注的是经济增长率，通货膨胀率以及利率影响等指标，但是在我看来，很多地方已经开始变化了。现在大家可以看到通货膨胀率不稳定，而且出现新的变化。一些市场上核心通货膨胀是有所控制的，表现不错。”简世勋说，“在这些现象背后，是全球收入的重新再分配。”

　　这种再分配体现于四个方面。

　　第一层收入再分配是从西方的劳动者转到了发展中国家的劳动者。

　　简世勋说道，在中国和印度，近年来劳动者的数目在不断增加。“在美国，劳动者大约有2亿，欧盟15国的劳动力约2亿5千万，而中国有9亿和6亿。”简世勋说，“当然对于中国和印度这样的人口大国来说，这并不奇怪，但我想说明的是，这种现状与收入再分配有关。”

　　他指出，中国与印度均已经常深深融入全球经济之中。“有几个原因使得印度、中国与全球联系更紧了。首先，最近几年进行的政治变革以及中国与西方政治关系的变化，使得这两个国家的投资受到进一步的鼓舞。特别是印度，已经被认为是与西方国家有关的国家。”

　　其次，简世勋认为，在技术方面，各国也开始打破壁垒。“过去是西方的劳动者才能获得的技术现在已经被打破了。举个例子说，从印度打电话至英国至其他地方的电话费用，现在比起2001年1月之前，基本是天壤之别。这意味着，类似中国和印度这样的国家的劳动力已经可以和全球的劳动者紧密联系在一起了。而在15年前，这是想都不敢想的。”

　　中国与印度有大量的廉价劳动力，这使得他们在一些劳动力密集行业有优势，如纺织和钢铁等，它们可以把大量的产品出口至美国和欧洲。而且，这种情况并不仅局限于低端的行业。根据联合国投资报告，它对全球跨国企业的研究表明，在考虑在哪些地方进行投资时，与过去最大不同是，过去是美国和欧洲，现在却是发展中国家的中国和印度。

　　“现在还有美国，但是在排名中已经为第二，第一是中国，其次是印度，这是与15年前极不同的。这实际是全球劳动力的增长已经大增。原材料和资本也在增加。所以劳动力作为生产要素之一，西方的劳动力价格肯定得下降，而发展中国家尤其是中国和印度的劳动力要上升。”

　　第二个收入再分配的变化是从西方的劳工到西方的资本方

　　简世勋指出，资本在GDP中的比例已经发生很大的变化。在中国和印度都是如此。“在美国，我们可以看到，90至97年都是上升的，随后有所下降，但2002年又开始看到比例的上升。”

　　事实上，目前西方有些国家的资本家已经完全操纵了劳工的力量。“在德国，资本家给工人的选择只有两个，一个是降薪，一个是允许资本家把工作外包。在这种情况下，许多工人不得不接受了降薪。”简世勋说道。

　　而另一方面，尽管发展中国家进行了经济发展，但是劳动力的收益仍然偏低，被压制了。“这些因素可以解释，为什么石油价格上涨这么多，但是通货膨胀仍然是处于可控制的范围内。这事实上反映出全球化的力量。”

　　第三是石油价格上升后，石油生产国获得了更多的收入。

　　这一点似乎大家均不存疑义。只是在这一过程中，中国的石油需求却引发了全球性的关注。简世勋特别对比了中国与日本的情况，他的结论是，尽管中国的石油需求激增，情况却不如当年的日本来得好。

　　“中国的增长率与日本50-60年代类似，当时全球最好的资本都涌向了日本。日本每年的经济增长达到9%至10%，与目前的中国类似。但是中国却跟日本当年的经济基础无法相比，中国仍是个穷国，目前中国、印度的人均消费油量还远远落后于美国。”

　　他预测，直至2030年，中国的石油价格将会进一步攀升，届时中国的生产制造商才将会彻底胜出。

　　全球收入分配的最后一层是收入从债权人至债务人转移。

　　“中东国家通过这段时间的高昂石油价格已经迅速积累了大量的顺差，俄罗斯也是紧随其后。目前已经超过了千亿美元的顺差。但是这些石油生产国的经常项目顺差结果却并不一定符合它们的意愿。因为它们最终又把它存入全球头号石油消费国——美国。这也解释了为什么美国债券利率如此之低。”

　　简世勋预测，从中期而言，美元仍会贬值，所以把钱借给美国的国家它们的财富在不断减少。这也是收入再分配的情况。

　　贸易保护威胁

　　其实事实再明显不过，不断降低汇率的美元相当于外国债权的不断贬值，这种财富转移的方式也体现出美国的金融霸权。

　　在现有情况下，只要美国愿意借钱，这种现状就能维持下去。只是这种现状听起来似乎挺不错，事实上却未必可行。

　　“美元的意愿正在消退。今年第三、四季度，美国的家庭收入减少，储蓄率大大降低，在过去12个月中，高油价已经造成了美国消费者的损失。而未来随着石油价格的上涨，消费者的储蓄会进一步发生变化。在这种情况下，美国的消费者是否仍然愿意借钱呢？”简世勋不无担忧地说。

　　此外，随着短期利率的上升，美国消费者的住房消费意愿也已经发生改变。格老在离任之前，会继续升息，这些因素都使人们需要考虑，明年的美国利率会发生什么样的变化。

　　简世勋认为，上述四个层面的变化不可小视。因为当前全球已经出现了贸易保护主义的危险。“美国对中国、美国对欧洲之间的贸易保护主义行为会影响到各方的关系，这种现象也会导致政治不和谐的抬头。”简世勋说。

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