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晓河
严介和无疑是近期风头最劲的财经人物，其一年内财产从15亿猛增到125亿的速度让人咋舌，以至于人们难免要生出“我们生活的土地过于神奇”的感叹。如果仔细分析严发财致富的秘诀，其实看到的是我国地方财政捉襟见肘的尴尬。
严个人财富能够迅速膨胀，没有多大的秘密，靠的是两手。一手是所谓打包整体收购国企。据说严目前掌控了31家国企，涉及的国有资产达到了500多个亿；另一手是通过BOT方式承建大量市政工程。这是严财富能够迅速积累的主要秘诀。有媒体报道，严自称拥有的市政工程订单为2700多亿，而严巨额利润的90%来源于此。严自己爆料说BOT项目的利润是35%。
严为什么能成为各地政府的红人，让各地政府为其一路开红灯？严自己道破了个中隐情，因为他比政府还了解政府，所以他才能投地方政府所好。按中国的国情，作为地方政府官员，最渴望的莫过于把位子坐稳，官帽子越戴越大。这就必须维持好地方的社会稳定，需要把一方经济发展起来，也需要把一方的市政环境建设好。而这些都离不开一个钱字。可偏偏许多地方政府都不富裕，缺的就是钱。
现在我国地方财政实际情况究竟如何，没有一个具体的数字，但或许以下几个事实可以佐证地方财政的窘态。其一,在去年全国掀起清欠民工工资的热潮时，许多地方到最后戛然而止，原因就在于清欠的结果发现，拖欠民工工资的最大债主是当地政府，而当地政府根本拿不出这笔钱来；其二，笔者年初在江浙一些富裕县采访时发现，一些县的政府负债相当于当地好几年财政收入，多为隐性债务(地方财政要求以收定支，因此债务多为隐性)。富裕县尚且如此，其他地方的情况就可想而知了。
如果将严介和暴富事件放在我国地方财政收支失衡的大背景下考虑，一切就顺理成章了。严的及时出现，恰好缓解了地方政府的燃眉之急，无异于给地方政府雪中送炭。严打包收购国有资产，其目的是为了将资产包的净资产降为零，这样严就可以不付出真金白银完成大量国资的收购。至于这资产包的净资产是不是零，并不重要，因为在地方政府眼里，严的这一举动等于是为地方政府卸下了困难国企的包袱，并解决了失业、下岗的社会问题，为政府省下了一大笔的财政开支。严曾经不无骄傲地说，他开出的条件是政府无法拒绝的，潜台词无疑就是说他替政府考虑得周全。严如此想地方政府所想，地方政府在其他方面当然不会吝啬了，一些好的市政工程当然优先考虑外包给严介和。例如，2003年底，他一手重组ST纵横，一手就签了南通60亿元市政项目。这样的例子举不胜举。
地方政府看重严的另外一个重要原因，是严承诺垫资进行BOT工程建设，这才是问题的关键。按道理，严不可能有如此大的资金实力在全国范围内承接2700亿的市政工程大单，因为市政工程往往建设周期长，利润回收慢，严的所谓滚动发展在道理上其实是解释不通的，最合理的解释正是严不经意间透露出来的。严曾对某媒体说他的对策是帮助政府融资还钱。 “比如，政府的公司提出融资，我帮它担保，融来的钱还我；或者我的公司融资，政府担保，但是负债和利息是政府的，融来的钱还给我。我们是相互支援，或者说和政府的合作是相互利用。”由此可见，由于严和政府的紧密合作，市政工程建设最终是由银行掏腰包，这既成全了严的暴富，也开掘了市政建设投资新渠道，缓解了地方财政压力。
严的出现暂时缓解了地方财政支出的压力，可是进一步追问呢？假如严所掌控的涉及各行各业的31家国企在严的手里无法起死回生，那由此积累的成本最终还不是要财政买单？假如严承接的2700亿市政工程在移交政府后效益不好，那由此形成的巨大银行债务还不得由财政来偿付？唯一可能不同的地方是此政府已非彼政府，烂摊子留给了后来人。这或许就是中国地方财政的微妙所在！
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