格林斯潘：一个很坏的央行行长

　　朱伟一

　　中央银行的职能很简单，就是一手硬：全力遏止通货膨胀这只猛老虎。格林斯潘也表示，该目标为其奋斗宗旨。《华尔街日报》更指出，美联储只有一个任务，就是维持价格的稳定。

　　而对付通货膨胀只有一个武器，就是央行加息。但长期以来，格林斯潘很不情愿加息，理由是通货膨胀在控制之中。可格林斯潘的算法不对，并没有反映出房产、学费和医疗三大物价的上涨幅度。格林斯潘会狡辩，说是通货膨胀指数已经将医疗、教育和住房等包括在内。但这又说明什么？许多商品或服务并非必需品，消费不起可以不消费，而医疗、教育和住房却是每个家庭早晚避免不了的。

　　没有

医疗保险或许有这样或那样的原因，但其中根本的一条，就是保费太高，许多美国人无力支付这笔开支。美国学费也像脱缰的野马，以每年数千美元的速度疯涨，几十年没有停过。当然，学费的问题比较复杂，即便利率上调，学费可能也难以降下来。这里有个供求关系———哈佛、普林斯顿都只有一所。学费疯涨，

房价也疯涨。2005年美国房价的增长速度比去年同期高了13.8%，全球领先。很大程度上，这要归功于格林斯潘的低息政策。利息低，买家和炒家才能筹到低成本贷款兴风作浪。

　　格林斯潘曾长期在金融界从事经济咨询业务，是华尔街的忠实代理人。2000年美国闹股灾，多少家庭在股市碰得头破血流。股灾的原因之一就是格林斯潘迟迟不肯加息，为华尔街的大佬们提供廉价资金。股灾之后，美国要求反思的声音不小，但格老死不改悔。股市尚未完全恢复元气，在其纵容和鼓励之下，美国又轰轰烈烈地搞起了楼市。

　　此外，笔者怀疑，格林斯潘的做法与美国压

人民币升值也有关系。如果美元加息，美元自然升值，再要人民币升值，难度就会加大。当然，这只是一种猜测。

　　《华尔街日报》一向为格林斯潘的减息政策加油打气，但这回也感到格老走火入魔。2005年9月20日，该报发表社论指出：“过去两年中，美联储的流动性太强，实际利息为负增长。”

　　格林斯潘不仅自己坏，还带坏一帮人———美国有示范效应啊！中国看北京，世界看美国。我们这里有不少人喜欢跟风，使劲压低利率，压得比美国的还低。医疗、教育费也是飞涨，远高于一般物价的增长速度。

　　美国的短期利息现在是3.75%，但我们这里，今年10月15日美元一年期存款利率上调为2.5%，远低于美国。

　　我们这里某些官方经济学家还喜欢用一个名词，叫通货紧缩。通货紧缩指产品和服务的价格下降，对产出和就业都会产生负面影响。但今天世界上哪里有什么真正的通货紧缩？如上所述，无论是在中国还是在美国，房产、学费或医疗费不停飞涨。中国主流经济学家比较喜欢拿日本经济说事，硬说日本是为通货紧缩所困，中国应加大投入，避免重蹈覆辙。但日本经济的问题是产业结构调整的问题，并不是什么通货紧缩的问题。

　　在中国，政府拉动经济成效有如下数据可资证明。据世界银行估计，“七五”到“九五”期间，中国投资决策失误率约在30%左右，资金浪费损失大约在4000亿元到5000亿元。低息在其中起了助纣为虐的作用。

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