计息方式调整意在利率市场化

　　夏志琼

　　据悉，人民银行对目前的活期存款计息制度进行了调整，从9月21日起，银行活期存款由按年计结息改为按季度计结息；6种存款的计结息方式由银行自主选择。这意味着相同数额、相同期限的存款，在不同银行实际产生的利息收益将有所差别。笔者认为，央行改变存款计结息制度，是在利率市场化进程中又向前迈了一步。

　　按照先前的人民币利率管理规定，活期存款为按年结息，即每年6月30日为结息日，7月1日计付利息。调整后，每季度末月的20日为结息日，次日付息。其中，个人存款按结息日挂牌活期利率计息，单位存款在计息期内遇利率调整则分段计息。

　　按照新的规则结息，相当于活期存款利息多了几次“利滚利”机会，但由于我国目前还处于一个较低的利率水平，因此调整计息对收益的影响还不太明显。不过，此次计结息制度改变虽然对活期存款收益影响较小，但却反映出央行对存款人利益的保护和对推进利率市场化的决心。

　　由于存款利率比贷款利率牵涉面广、敏感性强，所以，央行对存款利率市场化也持慎重态度。特别是我国

商业银行成本约束机制仍有待进一步健全，过快地放开存款利率，容易产生恶性竞争，损害银行业的健康发展。不过对银行来说，新规定具有指导作用，有利于促进开展竞争。

　　根据新的规定，通知存款、协定存款、定活两便、存本取息、零存整取等存款种类，只要不超过央行规定的同期限档次存款利率上限，计、结息规则由银行自行把握。但是笔者认为，尽管银行有了自主定价的权限，但是他们暂时还不会轻易降低存款利率。这是因为，目前存款仍是各家争夺的稀缺资源，如果商业银行向下调整存款利率，则很有可能为此丢失客户，因此各行都不会轻举妄动。工行总行在通知就称：决定从9月21日起，个人活期存款将按季结息，而其他6种存款(定期存款、通知存款、定活两便、存本取息、零存整取和整存整取)将维持现行计结息做法不变。其他各行也处于观望状态。

　　实际上，中国

人民银行在去年10月29日上调金融机构存贷款基准利率时，就允许金融机构下浮存款利率。而到目前，仅有建行深圳分行将日均存款500元以下，建行四川分行将日均存款300元以下的小额存款利率降低到0.01%，这只不过是建行对客户的一种战略调整，不具备真正的利率下浮意义，所以其他银行也没有仿效。

　　不过随着金融改革的深化，利率作为货币价格的市场化特点将越来越明显，以后各家银行完全有可能出现略有差异的零存整取、通知存款等利率水平，这样储户完全可以根据银行不同的利率水平、资信标准来选择自己喜欢的银行。

　　对银行来说，即使是一丝的利率差异，也会造成经营成本的变化。因此，这会促使银行不断创新，给客户提供差异化、多样化服务。银行更可以借此来吸引优质客户，分流部分信誉和规模差的客户。

　　总体来看，央行对存款计息方式的调整，目的在于继放开存款利率下限和贷款利率上限后，进一步为推进利率市场化做准备，同时也使我国银行的计结息制度进一步与国际接轨。

　　(作者单位：辽宁省凤城市人民银行)

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