美国经济减速将带来的风险

　　特约评论员那复祺

　　中国已经相当出色地解决了一个关键性的问题(至少从近期而言)，这便是人民币兑美元汇率形成机制的调整。

　　然而，对于那些大经济体而言，如美国、欧盟或是中国，永远都会有问题亟待解决。 现在，又出现了一个在亚洲尚未注意的问题，那就是：

　　如果美国经济发展突然减缓，将会给亚洲带来怎样的后果呢？有意思的言论

　　上周末就有一则颇有意思的有关中国在经济发展方面表现优异的新闻。

　　墨西哥外长在纽约作了一次重要讲话。其间，他提到：“墨西哥应当向中国学习，有效地将经济迅速发展，同时应该向新加坡学习，成为中国出口美国商品的中转站，又是一个吸引中国游客的乐园。”

　　同时他还指出：“在制造业如

纺织品等出口商品的劳动力成本方面，墨西哥无法与中国竞争。中国有13亿人口，而墨西哥仅有1亿多。但是，墨西哥可以利用其港口优势。由于美国对中国商品的巨大需求量，将使圣地亚哥等美国港口的承受能力不足。”

　　“让我们在港口以及其他方面都做好准备吧，那样我们就能够作为中转站将中国的商品运送至美国了。如果我们能够达到新加坡那样的效率的话……我们将可以在墨西哥创造出无数新的就业机会，哪怕只是简单的将中国的商品运进来，转而又运到美国去。”

　　这是十分有意思的言论。首先，这表明中国正在成为其他国家收入的来源之一，地位不容忽视。我们都知道，中国是制成品的重要输出国。值得注意的是，这种国际化效应也是新近才产生的，中国良好的经济发展可以为其他国家创造一系列新的就业机会。

　　然而，这里我们则想针对该类言论中的第二层观点进行进一步的讨论。成立的先决条件

　　上述言论似乎对于许多国家而言是正确可行的，然而这里有个很重要的先决条件。

　　这一切都取决于美国消费者是否能够一如既往的超额消费。

　　我们应该意识到两点。第一，美国预算赤字在2006年将会是相当巨大，约占国民生产总值的3.5%。而目前的赤字则将近7%，这一数字已是历史纪录。

　　更糟糕的是美国消费者的负储蓄率。事实上，他们正在用自己的房地产来获得收入(其做法是先从银行获得贷款，当

房价上升10%时，消费者能够得到相当于房价6%的收益)。

　　显然，无论从哪个方面来看，美国消费者的消费都是超出其可以承担的范围的。那么这样的状况能持续多久呢？可能的风险

　　尽管我们不知道具体何时美国经济的发展将会突然减缓，但很快会有某一天，美国的消费者会意识到，他们的财务状况并不如他们想象中的那么好。那时，他们将会突然开始节省自己的开支，以便能有更多的积蓄。

　　而这种行为将可能使整个国家经济陷入低谷，并在之后的几年中，使整个国际贸易都受此影响。我们应当意识到这种风险的存在。作者Email:[e-mail]

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