亚洲石油危机开始了

　　□ 本报记者 钮键军

　　高油价暴露出的东南亚经济体的内部问题，使得东盟地区成为经济危机最易爆发的地区，各国政府的行动或许能缓解油价对这一地区的冲击，但避免危机的关键是抑制油价的进一步上涨

　　中国东盟商务理事会理事许宁宁经常到访东盟，近期他刚从印尼回到北京。

　　印尼当地的通货膨胀之高让许宁宁震惊。他告诉记者，百姓们出于对通货膨胀的担心，“近乎疯狂”地纷纷到商店中抢购商品。

　　受高油价的困扰，印尼的通胀率达到了8.8%，而它的近邻：泰国、马来西亚、菲律宾、新加坡等东南亚经济体，也正在经历着亚洲金融危机之后最严重的通货膨胀。于是，人们担心，8年前的噩梦是否再度重演？

　　尽管大部分专家都认为，目前的情况只是个案，但无可否认的是，高油价已经使东南亚地区的经济面临高通胀、低增长危险，尤其会使原有的经济与社会矛盾凸显，反过来为经济危机的爆发提供适合的土壤。

　　也许难逃一劫

　　东南亚地区今年以来似乎一直在走背字。年初的海啸沉重地打击了这一地区的经济，而过度依赖进口石油，又使得这一地区面临5年来最严重的通货膨胀的威胁。

　　从年初到现在，国际原油价格上涨了75%。令经济学家惊讶的是，如此之高的油价，东南亚居然挺得住。

　　奇迹的发生，或许和1998年之后东南亚国家被迫或主动进行的经济结构性变革相关。其中，汇率制度改革使之受益匪浅。在亚洲金融危机爆发之后，东南亚国家(除马来西亚外)都被迫实行了浮动汇率制度，从而使其政府的调控手段更加灵活，强化了其对宏观经济掌控能力。现在看来，东南亚各国正在通过加息避免汇率的过度贬值，同时也避免了过多地抛出外汇，而侵蚀国家外汇储备。

　　或许也正因如此，经济学家、尤其是外资投行的研究机构普遍认为，就算东南亚经济体出现一些问题，也不会像1997年那样一发不可收拾；甚至更有乐观看法认为，亚洲不可能再度发生金融危机。

　　亚洲真能躲过这场可能的危机？2005年9月7日，泰国央行宣布将基础利率上调50个基点(0.5%)，这是8月以来泰国央行的第7次加息，目前的利率水平已经是近5年来的最高。尽管此举基本控制了泰铢先前的下跌走势，但利率高企，势必会使泰国的经济增长大幅放缓。

　　更可悲的是，高利率只能抑制经济增长，而对高油价却作用细微。况且，油料需求具有较高的刚性。所以，加息的结果或许对通胀没有太大作用，而更大的可能是这些经济体陷入“高通胀、低增长”的滞胀结局。

　　滞胀意味着什么？这不是一次因“石油危机”而引起的“经济危机”吗？至少我们看到了先兆。特别需要指出的是，这些国家均未发生实际的经济过热，加息完全是高油价导致通胀——换句话说，是高油价营造了这些国家“虚假的经济过热”所致。或许，人们没有理由对此掉以轻心。

　　适合的土壤

　　或许人们目前还不能证明“石油危机”已经发生，但我们必须看到亚洲各国其实存在发生危机的土壤。正如瑞士信贷第一波士顿亚洲区首席经济学家陶冬所指，目前出现在印尼等个别国家的经济波动，是由于高油价迫使这些国家本身的经济内在矛盾显露所致。

　　包括印尼在内的一些亚洲国家，一直通过对石油产品进行补贴来维系国内石油产品的低价。这种低廉的油价无疑为其经济发展增加动力，但问题在于，油价一高，这些国家的财政支出就会大幅增加，甚至形成财政赤字。因此，在2003年到2004年，油价从30美元上升到40美元乃至50美元时，这些国家或许还能坦然处之。但当油价突破60美元之后，这些国家的政府财力是否依然可以支撑？

　　撑不住了。去年印尼政府对石油产品的补贴高达64亿美元，超出政府预算4倍以上；有人预测，今年如果依然补贴，金额将攀至140亿美元，约占其GDP的2.4%。于是，以泰国为首，马来西亚、印尼等纷纷宣布，取消对石油产品的补贴。但是，油价的随行就市，这些国家的通货膨胀接踵而来，而其经济增长速度随之回落。

　　没有经济高增长这层漂亮的外衣，亚洲国家本身的经济问题也将随此暴露：菲律宾和泰国的农业歉收；印尼本身石油开采乏力……等等，经济学家们会给出各自不同的分析，甚至有些给出结论认为，这只是个别国家的个别现象，并不能证明高油价一定会导致危机；或许今后一旦危机成真，他们还会向亚洲金融危机时，用“苍蝇不叮无缝蛋”的说法，来展示自己见识。

　　但是，1997年亚洲金融危机中，受灾国的软肋都是一样的吗？显然不是。但危机还是一样蔓延开去。其实，这正是热钱可以对亚洲各国各个击破的基础。

　　再者说，哪个鸡蛋没有缝？美国不是也有着多年求而无解的巨额“双赤字”？那为什么他们在此高油价环境中，没有出现亚洲般恶性通胀？说到底，这是经济实力的问题，美国的经济规模数十倍上百倍于东南亚各经济体；这是经济结构的问题，高耗能产业上世纪90年代已经全部移向以亚洲为主的发展中国家，所以欧美可以不在乎，但亚洲则不能不在乎。

　　当然，这里还有一个应对技术问题，美国人可以左右油价，但亚洲不能；美国人可以娴熟地运用各种期货或储备技术平衡国内油价，而亚洲无能为力。

　　正是这种经济肌体强健程度差异所凸显的亚洲脆弱，经济危机才会在这里找到适合的土壤。必须看到，现在的东南亚经济体的经济状况并不比1997年好多少。据亚洲开发银行(以下简称亚行)的报告显示，东南亚国家尽管在经济指标上比金融危机时有所改善，但外债、外汇储备以及引进外资等方面还很薄弱。

　　热钱又来了

　　在国际社会一直认为人民币应当升值的过程中，中国也饱受了热钱的困扰。不幸的是，国际游资已经开始瞄准被高油价困扰的东南亚国家。

　　据摩根士丹利的消息，部分对冲基金在袭击了印尼盾和该国股市、债市之后，目前正伺机进入其他的亚洲市场。与之相伴的是“唱衰亚洲”的声音再度泛起，其中还夹杂着东南亚各国保卫自己经济成果的呼唤——泰国政府在第七次宣布加息的同时称，泰国的经济增长良好；印尼政府也同时宣布，将进一步采取措施抑制货币投机。……

　　据统计数据显示，在国际石油市场上，堆积了8万亿美元的投机资本，这一资本量远远超过了1997年投机亚洲金融市场的热钱数量——总计不到1万亿美元。既然有投机石油的实力，那投机亚洲还困难吗？

　　唱衰与应对

　　国际上主要评级机构纷纷下调了东南亚地区的经济发展预测。亚洲开发银行在8日发布的《2005亚洲发展展望更新版中》，对东南亚地区今年GDP增长率的预测为5%，而在今年4月份，这一数字是5.4%；此前，世界银行、标准普尔也纷纷下调了这一地区的经济预期。

　　亚洲国家政府显然比经济研究机构谨慎得多，官方纷纷开始采取措施来避免悲剧重演。

　　日本是最先行动的国家之一。据悉，日本政府要求国内私营炼油公司释出总共732万桶原油、汽油和其他油品，日本私营储备将因此由70天减至67天。截至6月底，日本私营储备和政府储备分别可满足79天和91天的国内石油需求。

　　上周，国际

能源总署(IEA)宣布，其26个成员国将在初订30天的期限内，释出6000万桶战略石油储备。

　　同时，东盟国家自己也展开了自救运动。除采用各种货币政策以稳定货币以外，为防患未然，东盟内部开始酝酿将原有的双边货币互换协议规模扩大一倍，由之前的10亿美元增至20亿美元。以此保证对该地区货币形成有力的支持。

　　9月8日举行的亚太经合组织(APEC)成员国财长们将于本周四齐聚韩国，他们将举行为期两天的会议。据悉，此次会议将增加一项议题——高油价给亚太和全球经济带来的压力和影响。但熟悉东南亚经济的许宁宁则希望，亚洲国家乃至全世界政府都必须拿出切实的动作来，缓解国际

石油价格高企的问题。在他看来，“每桶70美元的油价，将是亚洲国家能忍受的临界点。”

　　高油价是不是一个恶魔？它的影响会不会再次导致亚洲的金融乃至经济危机？这场危机会不会在亚洲再次呈现蔓延之势？对中国会构成怎样的影响？……目前得出肯定回答或许为时尚早，但中国政府或许该早做准备。

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