持有外汇的企业和百姓应该如何来应对汇率风险

　　人民网记者　许志峰

　　正视汇率波动风险

　　今年5月，北京通达贸易公司在中国银行北京分行选择了一笔期限3个月的美元远期结汇业务，金额100万美元，锁定远期结汇价820.38。8月19日，公司从国外收到100万美元货 款并按约定价格进行了交割，而当天银行挂牌即期结汇价仅为808.45。通过远期结汇，这家公司以更高的价格结汇，换算下来，这项交易使公司获利近12万人民币。

　　近年来，由于人民币汇率盯住单一美元，对于从事与美元业务相关的企业来说，脑子里基本没有汇率风险这根“弦”。7月21日，人民币兑美元的汇价一次性调整到8.11，使得不少企业初尝了汇率波动的滋味。人民币升值2%，对于进口商来说，尽管支出的美元数量不变，但是如果进口商是用人民币购汇后再支出，就相当于节约了2%的人民币成本。反之，出口商收到的美元数额不会减少，但是结汇后的人民币却减少了2%。

　　当然，从7月21日以来的情况看，美元对

人民币汇率在8.11上下微幅波动，8月23日为8.1056，基本保持稳定。一些企业因此对汇率风险并未引起足够重视，认为

人民币升值2%不算什么。专家指出，这种想法其实不妥，因为此次汇率改革不是简单的汇率调整，更重要的是人民币汇率形成机制的变革，从长远看，人民币汇率浮动范围逐步扩大的可能性是存在的，企业应当未雨绸缪，在财务管理、产品开发、市场营销等方面做好相应准备。

　　善用风险管理工具

　　该如何应对汇率风险？最为直接的方法就是运用汇率金融工具。8月9日，央行宣布，扩大外汇指定银行远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务。此举的目的，正是要提高汇率形成的市场化程度，为银行和企业提供更多风险管理工具。

　　远期结售汇业务，指外汇指定银行与境内机构约定将来办理结汇或售汇的外汇币种、金额、汇率和日期，到期时按照约定办理结汇或售汇业务。比如，某企业预计3个月后将向国外出口商支付500万美元货款，该企业可以与银行提前签订远期售汇合同。这样，3个月后无论当时人民币对美元的汇率如何变动，该企业都可以按照事先约定的汇率用人民币从银行购买美元货款，从而锁定汇率风险。

　　我国从1997年开始，由中国银行首家试点办理远期结售汇业务，经两次扩大试点，目前已有4家国有商业银行和3家股份制商业银行获准开办此项业务。几年来，很多企业都从远期结售汇交易中尝到了甜头。此次央行对于远期结售汇的办理银行、市场准入方式、报价、交易期限和交易范围等方面的限制都进行了调整，无疑将更有利于企业参与这项业务。

　　不过，中国银行资金业务部人士也提醒，企业在参与远期结售汇业务时应有正确心态。实际市场汇率的变化很难把握，因此很可能会出现某一笔远期结售汇的结果还不如即期结售汇的情况。对此，企业应当认识到，远期结售汇业务的意义在于锁定风险，而不是投机获利。

　　与远期结售汇相比，人民币与外币掉期业务对于国内企业来说就更为陌生。简单而言，掉期业务就是指境内机构与银行之间一前一后不同日期、方向相反的两次本外币交易。例如，某出口企业收到货款500万美元，目前需要将这笔美元换成人民币用于支出；同时该企业3个月后进口原料又需要500万美元的货款。这时，该企业就可以与银行办理一笔即期对3个月远期的人民币与外币掉期业务，即期卖出500万美元，取得相应的人民币，3个月远期以人民币买入500万美元。

　　中国银行资金业务部人士告诉记者，通过掉期交易，企业可以轧平其资金缺口，达到规避风险的目的。与结售汇或外币信贷相比，掉期业务的成本较低，手续也更为简便。目前中行正抓紧进行相关准备工作，并将于近期推出人民币与外币掉期业务。

　　外汇

理财市场起波澜

　　与企业一样，手中持有外币的百姓也非常关心汇率的变化。央行的统计数据显示，7月末外汇存款1605亿美元，比上月减少48亿美元，其中居民外币储蓄下降8亿美元。可见，在人民币升值的预期下，不少百姓选择了将外汇换成人民币。不过，专家表示，应从中长期理性看待人民币升值，不必急于把外币存款换成人民币，通过恰当的理财方式，同样可以使手中外汇获得良好收益。

　　最为普遍的理财方式自然是将钱存在银行。8月23日，央行宣布再次上调境内商业银行美元、港币小额外币存款利率上限，调整后利率上限分别为2%和1.875%。这已是今年央行第三次上调境内美元、港币小额存款利率，百姓的外币存款利息也因此增加不少。

　　当然，对于更为积极的投资者而言，可以选择各家银行的外汇理财产品。汇率改革以来，一度趋于平静的银行外汇理财业务被“激活”，进入发行“高峰期”。近一个月时间内，多家银行推出新的美元、欧元等外汇理财产品。与以往同类产品相比，新产品的收益率继续攀升，目前，3个月的美元理财产品年收益率已经超过3%。同时，购买门槛也有所降低，以往银行外汇理财产品最低起购金额为1000美元，现在很多理财产品的门槛已降到500美元。

　　另外，与以前相比，投资者在购买外汇理财产品不仅关心收益率，也越来越关注汇率风险。相应地，期限较短的理财产品开始受到青睐。以前，1年期以上的产品卖得比较好，而现在半年期的产品最为畅销，甚至有银行推出了期限仅为1个月的产品。理财专家也认为，短期产品虽然收益率相对较低，但在资金操作上更灵活，有利于投资者根据汇率变化适时做出相应对策，投资者应结合自身情况，寻找收益和风险的平衡点。

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