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早报特约评论员 梅新育
在8月16日的外汇市场上，此前连续5天的人民币单边上扬行情终于告一段落。在现汇市场，美元兑人民币汇率收盘价为人民币81002元，高于15日80971元的收盘价。在离岸市场上，1年期美元／人民币不可交割远期的买入／卖出价为78350／78450，高于15日尾盘的78225／78325。
尽管按实际购买力计算，人民币汇率水平在长期内可望通过某种方式进一步提高，但在短期内，维持人民币汇率水平稳定为我国利益所在，否则我国经济部门将难以承受过于剧烈的冲击。无疑，在7月21日的人民币汇率调整行动中，2%的汇率涨幅远远不足以令海外投机者满意，因为华盛顿国会上衮衮诸公要求的人民币升值幅度是40%左右，这次汇率调整在短期内强烈强化了人民币汇率继续升值的预期，海外一些投资银行又对此推波助澜，以至于人民银行不得不在7月26日郑重声明，强调人民币汇率形成机制改革的渐进原则，否认将在不远的未来进一步提高人民币汇率。
尽管如此，人民银行的一纸声明并不能彻底打消投机者对人民币短期内继续升值的预期，海外大鳄们始终在虎视眈眈寻找发起货币攻击的机会。在8月16日之前连续5天的人民币单边上扬行情就是某种迹象。尤其值得重视的是，8月15日的人民币对美元汇率上升是在欧元对美元汇率下跌的同时发生的，当天亚洲外汇市场欧元对美元收盘价为12394美元，低于8月12日的欧元对美元收盘价(12470美元)。如果是在欧元对美元汇率上升的时候人民币对美元汇率上升，可以解释为美元疲软，但人民币对美元汇率上升与欧元对美元汇率下跌同时发生，那就只能解释为人民币预期走强了。
就人民币对美元汇率而言，由于美国财政、贸易双赤字问题仍然非常严重，根据美国统计局和经济分析局发布的数据，美国6月份货物贸易赤字比上月增加33亿美元，达640亿美元，16月美国货物贸易逆差总额达356102亿美元(国际收支口径)，美元汇率疲软的压力相当大。巴菲特从2002年就开始做空美元，尽管今年上半年其在美元空头合约上的累计账面亏损达到了926亿美元，但巴菲特依然满怀信心地声明看空美元属于长期投资，不会因为美元反弹而改变看法。在这种情况下，如何消除人民币短期继续升值压力，有关部门任重而道远。
消除人民币汇率短期继续升值压力，第一道防线无疑是人民银行的外汇市场干预。实际上，不少市场参与者就认为，8月16日人民币对美元汇率回调就是人民银行在外汇市场进行干预的结果。但更重要的是让市场参与者充分认识到抑制人民币汇率的压力也在滋长，或将得到逐步释放，如美元与人民币之间的利差就是一股抑制人民币汇率的力量。因为2002年下半年“人民币升值论”兴起之时，正值中国经济进入新一轮景气期，当时人民币利率也高于美元利率；然而，自2004年6月以来，联储已经连续10次加息，人民币利率已经低于美元；且中国宏观经济已经出现转折势头，而美国经济增长态势仍然相当迅猛，预计中国货币政策仍将维持稳定，而美国利率将进一步提高，从而继续拉大美元与人民币之间的利差，对人民币汇率的抑制作用也将增强。
通过多种配套措施，相信能够实现在短期以至中期内维持人民币汇率稳定的目标。
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