G7的中国话题

　　G7希望寻求中国的合作，把中国的经济政策和人民币汇率机制纳入到全球协调的范围内

　　文｜邬静娜

　　G7财长和央行行长会议2月5日于伦敦悄然落幕。如何刺激世界经济增长是此次会议的 核心议题。会议发表的声明强调，汇率灵活性是国际社会以及缺乏汇率灵活性的经济体应关注的主要议题。人民币升值问题和应邀参会的中国财长金人庆和人民银行行长周小川自然成了各方关注的焦点。

　　尽管摩根士丹利全球货币战略主管Stephen Jen认为“把G7会议的焦点放在汇率，尤其是美元兑人民币上是错误的”。因为他认为人民币的任何调整不可能改变整个世界经济；尽管会后的公告没有“丝毫出乎市场意料的地方”，仅仅延续了去年在美国举行的会议公告的内容，即希望各国汇率减少波动，并提高汇率的弹性；尽管会议没有向亚洲国家施压以使其货币升值——这让很多人失望，因为此前G7的成员国一直在敦促人民币升值。但这次G7财长会后人民币是否会升值，和人民币汇率机制在未来一段时间内的走向，还是好奇者众。

　　人民币，升还是不升？

　　摩根大通的分析师此前就指出，中国不会在会议中重估人民币汇率。很多其他的分析师认为，即使人民币要升值，也不会是在G7会议期间，因为中国不想给人以迫于外力的印象。

　　但人们还是在预期人民币升值的时间。巴黎百富勤中国区首席经济师陈兴动认为，2005年下半年，人民币将会升值，其幅度将在3%以内。而摩根大通最近的一份分析报告在预测，2005年人民币兑美元将升值7%。

　　中国人民银行行长周小川在G7会议后指出：从中国国际收支的状况看，人民币汇率没有被大幅度低估。全年经常项目顺差大概在200亿美元左右，占全部贸易1.15万亿美元总量的不到2%，占GDP的比重也不到2%，基本平衡。虽然外汇储备增长比较快，但因素比较多，总体上还是正常的。

　　在2003年的G7财长会议上，日本首次提出要求人民币升值。此前，欧盟、美国纷纷重申他们的基本立场：要解决美国庞大的贸易赤字和美元贬值，关键在于亚洲新兴市场国家令汇率机制更具弹性。欧洲一位官员要求亚洲升值，来压低美元兑其他货币的整体汇率。

　　美元已经连续3年走低，最近才开始走出谷底。而根据美国国会预算办公室(CBO)公布的最近数据，美国预算赤字的长期前景已恶化，未来两年美元还将逐步有序下跌。美元的贬值让其他货币，包括欧元和日元的压力扩大，欧元升值超出了欧元区的预期，也超出了其经济力量。所以他们希望逼升人民币以增加其国际市场的义务分担，重新分配主要经济体之间的经济增长率。

　　但显然G7成员国的财神爷们也觉得这个想法失之偏颇。Stephen Jen也提出人民币不会升值的理由：大多数人认为人民币价值问题是美元减少巨额赤字的唯一绊脚石，但这站不住脚。因为中国对美国的贸易量还不到美国贸易总量的一成。即使人民币升值10%，美元也只会贬值1%。即使亚洲所有的货币都上调同样的幅度，美元的下降幅度也只有3.7%。这个比例远小于美元自2001年以来16%的贬值幅度。

　　盯美元，还是一揽子货币？

　　达沃斯论坛有关汇率机制的说法被认为是G7的前奏。央行货币政策委员会专家委员余永定在今年的年会上表示：中国现在已经到了逐渐向更具弹性的汇率机制迈进的时候。

　　虽然余表示这只是他的个人意见，虽然央行此后澄清了并没有这方面的具体举措，但很多人还是期待中国能在此次的G7会议上提出放开人民币汇率。

　　但周小川行长在回答相关问题时指出：“我们讨论了其他的问题，但汇率问题并不是议题。”而在G7会后接受采访时，他也明确指出：中国将按照自己的改革发展需要进行汇率体制改革，中国尚没有汇率改革调整的时间表。他说，下一步还将是为实现人民币资本项目可兑换创造条件。

　　周小川指出，汇率政策的改革一方面需要稳定的宏观经济环境、健全的市场机制和健康的金融体系，另一方面还需要正确的改革方案。

　　中国现行的有管理的单一浮动汇率制度已经运行了十多年，周小川认为“运行还是十分成功的”，亚洲金融危机之后人民币汇率浮动幅度稍微有所收窄。

　　瑞银集团的分析师Katzive认为，尽管中国政府正在推进汇率改革，但其进度不及一些国家所期待的。“在人民币汇率改革方面，今年某个时候中国政府将可能采取小幅举措。”

　　问题在于什么时候，会做出怎样的改革？

　　在达沃斯论坛上，中国经济改革研究基金会国民经济研究所主任樊纲认为：中国当前面临的问题不在于是否重估人民币币值，而是限制其与美元的联系。中国的首要任务是将人民币汇率从盯住美元扩大至盯住更加灵活的一揽子货币。

　　巴黎百富勤的陈兴动认为，盯住一揽子货币可以降低美元对人民币汇率体系的作用，有助于中国调整外汇储备的投资结构。他说，一揽子货币币种和权重应该以贸易伙伴和外商直接投资作为主要考虑因 素。

　　中国，留还是不留？

　　G7被称为“富人俱乐部”，尽管俄罗斯的努力使其在政治上和这七国组成了八国集团，但它一直未被G7接纳为正式会员。

　　在2005年的会议之前，英国财政部就表示：中国、印度、巴西、俄罗斯四大发展中国家和南非也将作为G7会议的非成员国参加部分议论。

　　中国、印度、巴西、俄罗斯去年均对美国保持了双边贸易顺差，四国的外汇储备在2004年都有明显增长。

　　G7会议之所以吸引人，是因为自1970年代以来，这个每年举行4次的会议一直主导着世界经济和货币政策的走向。但随着一些新兴市场的崛起，G7不得不把它们考虑进来。没有它们的参与，许多重大的国际经济事务就无法决定，即便决定了，没有它们的合作也实施不了。

　　就中国而言，著名经贸关系专家、中华美国学会常务理事周世俭指出，G7之所以会邀请中国参加，是因为中国在世界经济发展中的作用越来越大。西方七国经济占世界的65.22%，加上中国将达到69.12%。作为全球第六大经济体，中国经济的重要性已超过了七国集团中的部分成员国。

　　国际金融研究所亚洲部主任费格尔等人指出，中国被排除在G7之外是荒唐的。美国副财长泰勒说，没有中国参加的G7是不完整的。金人庆认为，西方7国希望通过和中国财长及央行行长的对话推进主要工业化国家与中国在宏观经济政策方面的互相了解和协调，从而有助于世界经济的均衡发展。

　　七大工业国的出发点是希望寻求与中国的合作，把中国的经济政策和人民币汇率机制纳入到全球协调的范围内。而G7邀请中国参加，除了在经济上需要和中国加强沟通外，也是为了寻求约束和影响中国。

　　2003年9月的迪拜会议，中国副财长和央行副行长首次受邀出席；此后中国先后4次派人出席了七国财政央行副部级非正式对话会议。去年10月的华盛顿会议，中国财政部长金人庆和中国人民银行行长周小川首次应邀出席。

　　周世俭预言，中国将成为G7的常客。金人庆在会后接受记者采访时说，G7和中方都认为对方很有意义，今后应该继续进行下去。

　　但现在谈论中国成为G7的成员国尚为时过早。现有各成员国态度不一，法加比较积极，而美日等国则表示只能有条件地接纳中国加入，比如日本就要求中国必须首先改变货币政策。另一方面，中国自身在是否正式加入G7或G8的问题上也持极为谨慎的态度。

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