质疑证监会透明度

　　水皮杂谈

　　水皮把中国股市和中国足球以及中国的楼市扯在一起作了些梳理，试图寻找一些共性。反应敏感的记者就拿这个话题去问巴曙松，巴曙松回答说在他眼中中国足球和中国股市应该算是透明度最高的领域，否则也由不得你们媒体这么批评。

　　巴曙松的公开身份现在是国务院发展研究中心金融研究所的副所长，此前任中国证券业协会的战略发展部负责人。在媒体眼中，巴曙松的身份非常官方，因此对巴曙松的演讲以水皮的杂谈提问带有点“交锋”的味道，考验的意味，巴曙松的回答很巧妙，以证伪的方式将皮球踢回给了记者，水皮读了报道也拍案叫绝。

　　那么，中国足球和中国股市果然是透明度最高的领域吗？

　　的确，和其他与老百姓切身利益相关的领域比，比如金融系统、比如司法系统、比如医疗系统，甚至公共交通系统、教育系统，媒体的批评性报道比较多，各种各样的评论也呈百家争鸣的态势，之所以会出现这样的局面并不是意味着中国股市和中国足球的问题就比其他的领域多和严重，而是由于这两个市场和大家的日常生活更直接，市场化的程度也更高。中国股市不用说每天四个小时的参与者实际上是多达7000万的投资者，就说中国足球也是中国体育系统内最早的改革试点。中国证监会也好，中国足协也好，抗打击能力比较强，心理承受能力也比较强，更由于和国际接轨和交流的影响，对于社会主义民主政治有更深刻的理解。一句话，比较开明，比较能容忍不同意见，尤其是传媒的批评意见，不像有的部门，老虎屁股摸不得，舆论稍有监督，不是告状封条，就是胡搅蛮缠。

　　但是开明和透明并不是一回事。

　　如果透明，足协就不会为“黑哨”背黑锅，就不会有龚建平事件；同样，如果透明，中国证监会就不会为发审委背骂名，就不会有王小石事件，更不会有证监会5位专职发审委不经公示直接入选的天赋特权。

　　这些都是不用争辩的。

　　2004年的最后二天，证监会召集北京的部分媒体开了一个新闻宣传的座谈会，尚福林又出来把资本市场面临难得发展机遇的话说了一遍，又把早在此前已经说过的2005年的8项工作重新读了一遍。有人评论证监会开始放下身段了，开始和媒体交流了。水皮则不以为然，中国足协还常设新闻工作委员会，还聘任主流媒体的资深记者担任委员，但是足协内幕该你不知道的还是没有人告诉你，让你干着急。

　　有没有有效的解决办法提高透明度？

　　有，建立新闻发言人制度。这个要求包括水皮在内的不少业内人士都呼吁过N遍，实在算不上什么无理要求，更何况现在中央各大部委都在推进新闻发言人制度建设，而中国足协都早已有新闻发言人，实在搞不懂证监会为什么会如此发怵？

　　2005年的第一个交易日，是新股询价制度和非流通股场内规范转让规则实行的日子，照样的谣言满天飞扬，照样没有人出来就此作点澄清，而与此同时2005年新股发行1100亿的消息从北京传到广州，从报道中被引述到评论中。1100亿是什么概念？1100亿的新股发行意味着是2004年新股发行的3倍，稍有常识的投资者略作分析都会得出不可能的结论。

　　那么，这个1100亿又是从哪里来的呢？

　　追根寻源又和那个巴曙松有关。有报道说，国务院发展研究中心金融所副所长巴曙松日前表示，据国务院发展研究中心金融所预计，2005年A股市场发行数量众多，融资规模庞大，发行节奏密集，考虑IPO和再融资，预计融资金融将达1100亿，市场将面临严竣考验。

　　巴曙松果然是这样耸人听闻的吗？

　　就在同一篇报道中，记者明明白白地写到，“金融研究所的报告显示，截至2004年11月，已经发审委通过，预计2005年发行IPO的项目仍有44家，其中包括华电国际等超过10亿元的大盘股，筹资总金额预计在200亿左右。”这显然是一种肯定的表述。关键的是800多亿的差额又来自哪里，原来在同一篇报道中除了肯定的预计外，还有一段“此外”。“此外，由于2004年下半年以来市场环境持续低迷，中国石油发A股，交通银行IPO和宝钢增发等融资项目被迫推迟，使得2005年市场面临的融资压力空前增大。2005年有可能发行的大型项目筹资总额将近900亿元。”这里的“此外”显然是一种猜测：确切的表述应该是2005年以后的融资压力高达1100亿，而决不是什么2005年一年的融资总额达到1100亿。巴曙松其实表述的没有问题，问题出在记者把肯定的和猜测的加在一起都以肯定的方式作了报道的导语，从而“嫁祸”于巴曙松，让巴副所长有口难辩。

　　这个时候有个新闻发言人出来及时澄清一下，不比尚福林空喊口号有效得多么？！

　　水皮已经不记得在哪篇杂谈中专门谈过发行的信息披露问题。大意是既然发行是一个最大的现实压力，那么证监会就应该想办法把这个压力对于市场的不可测因素降至最低，完全可以在年初的时间公布新一年中的大致筹资计划，在总量控制的前提下让投资者有充分的心理预期加以消化。这也不是什么创新，香港联交所就是这样做的。新年的第一个交易日，我们正是从香港联交所的公告中知道，中行和建行要在新的一年中上市，上市的地点正是香港。不但中行和建行要在香港上市，就是民生银行和交通

　　银行也要在新的一年中在香港融资和挂牌、筹资的数量、价格和承销商一目了然。内地企业要去香港上市都需中国证监会批准，香港联交所公布的信息证监会不可能不知道，但是就是没有人告诉内地的7000万投资者。管理层一直强调要规范上市公司的信息披露，却偏偏忽略了自己的信息披露。己所不欲，勿施于人。自己做不到的事，又怎么能强求于人呢？

　　2004年底，中国足协述职，五位专职副主席都给自己定了个称职的评定，消息传出来骂声一片。奥运会拿不到入场券，世界杯连亚洲区八强赛的资格都打不下来，中超联赛搞到崩盘的地步，中国足协的副主席却认为自己称职，搞得水皮哭笑不得，如果这样算称职，那么，怎样才算不称职呢？不能说阎世铎渎职，甚至也不能说他失职，他最多也就是尽职而已，尽职显然不等于称职。尽职讲的是过程，称职讲的是结果。中国足球落到人见人骂的份上，足协说自己称职，你让别人还能说什么呢？

　　不过，回过头来一想，中国足协好孬还有述职，中国证监会年底挨了王小石一石头，这个职还不知道怎么述呢，是优秀、良好，还是称职，只有天知道。

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