出品：大眼楼管

　　作者：小飞鼠

　　2020年是不平凡的一年，受疫情影响，一季度全国销售额出现断崖式下降，二季度随着疫情得到控制，房地产市场开始数月的修复，部分房企恢复较好，甚至创了历史新高。

　　雅居乐持续推动区域多元化的线上线下营销活动，且在各地区疫情放缓后加快项目复工进度，凭借强劲的增长韧性全年销售额再创历史新高。2020年全年，以“雅居乐”品牌销售的房地产项目合约销售额为1381.9亿元，较去年增加17.1%，预售目标完成率达115.2%。

　　销售额创历史新高 多元业务协同发展

　　近年来，雅居乐坚守“以地产为主，多元业务协同发展”的营运模式，2020年实现营业收入802.45亿元，同比增长33.2%。其中物业发展实现营业收入695.47亿元，同比增长28.4%；物业管理实现营业收入78.53亿元，同比增长119.51%；环保业务实现营业收入22.89亿元，同比增长51.58%，其物业发展业务收入和多元化业务收入占比分别为86.7%和13.3%，多元化业务收入营收占比同比提升3.2个百分点，多元化模式继续见成效。

　　雅居乐的主业地产板块依然是“顶梁柱”，近年来保持着高速增长，合约销售额从2016年的528.2亿元增长到2020年的1381.9亿元，复合增长率为27.18%。2020年在华南、华东、海南及云南、华北等区域缔造了良好的销售成绩，全年可售资源货值约2200亿元，在售项目216个，当中推出46个全新项目。

　　值得一提的是，雅居乐多元化业务方面并非随意布局，而是相互关联，相互协同。报告期内，多元化业务取得了不菲的成绩。

　　其中，雅生活抓住行业升级转型风口，全面升级为智慧城市服务平台。截至2020年末，雅生活在管面积及合约面积分别为3.75亿平方米及5.23亿平方米，其中来自第三方项目的合约面积达3.87亿平方米，同比大幅增长113.2%，占总合约面积的74.1%。此外，报告期内雅生活完成收购中民物业，进一步聚焦物业管理服务。

　　报告期内，雅居乐建议分拆雅城在香港联交所上市，未来将作为领先的“绿色生态人居服务商”，将从“智造美好空间”的品牌使命出发，聚焦绿色生态景观服务及智慧装饰家居服务两大业务，截至2020年末，雅城业务覆盖中国31个省份的203个城市，已于中国领先地产开发商建立了长期而稳定的合作开发关系。

　　雅居乐的环保业务以“一核四驱N翼”的发展战略，致力深耕危险废物处理，择优布局能源发电、生态产业园、环保水务与生态修复。截至2020年末，环保业务有48个项目，全年贡献营业收入22.89亿元，同比增长51.6%。

　　深耕大湾区、长三角 城市更新业务发力

　　具有前瞻性的土地布局是雅居乐销售额创新高的前提，同时多元化的拿地方式降低了土地成本，提高了盈利空间。

　　报告期内，雅居乐通过招拍挂、收购、城市更新等多种方式取得土地，新增项目建筑面积达836.1万平方米，新项目总土地金额为357.01亿元，对应楼面地价为4270元/平方米，占2020年销售均价13482元/平方米的31.67%。截至2020年末，雅居乐于84个城市，拥有土储的总建筑面积为5301万平方米，对应楼面平均地价3627元/平方米，具有一定竞争力。按照2020年销售面积计算，雅居乐现有土地储备可供5年使用，较为充沛。

　　在土地布局上，雅居乐坚持区域深耕策略，前瞻性的布局了粤港澳大湾区和长三角区域，可以为其提供稳定的现金流。截至2020年末，雅居乐的在粤港澳大湾区拥有土地储备1354万平方米，占总土地储备的25.2%；长三角区域拥有694万平方米的土地储备，占比13.1%。此外，雅居乐还审慎拓展海外市场，包括马来西亚、柬埔寨、美国等国家，海外土地储备占整体土地储备的0.7%。

　　城市更新可以提供较低的土地成本，雅居乐从2017年发展城市更新业务，2020年6月成立了城市更新集团，坚持“城市更新综合运营商”定位。报告期内，雅居乐的城市更新业务继续深耕粤港澳大湾区，同时深入华北地区和中原地区，截至2020年末，雅居乐城市更新集团已签约18个合作协议，锁定建筑面积1150万平方米，锁定货值3600亿元。报告期内，雅居乐成功转化一个位于山西省太原市的城市更新项目，预计总建筑面积约为34万平方米。

　　财务结构持续优化

　　“三道红线”的出台限制了房企有息负债的增长，自身造血能力的重要性更加凸显，报告期内，雅居乐加快了销售回款，强化了资金及预算管理，并通过多种融资渠道优化财务结构。

　　报告期内，雅居乐分别发行于2025年到期5亿美元5.75%的优先票据及发行2025年到期4.83亿美元6.05%的优先票据，并获得授予一笔初始金额为32.42亿港元的信贷协议，为期36个月。此外雅居乐于境内发行于2022年到期人民币30亿6.2%的非公开公司债券。

　　截至2020年末，雅居乐的借款总额为978.13亿元，主要来自银行借款及其他借款、优先票据、境内公司债券、商业物业资产支持证券及资产支持证券。其中，短期债务为386亿，比2019年底下降8.8%。