看大师林奇的选股思路

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编者注：文章由华盛学院胖虎编译，看大师林奇是如何干翻华尔街的。

想在股市上超越别人，就得有胆量为人所不能为，敢于投资于其他投资人，尤其是基金经理们不敢投资的行业，比如，1991年左右，投资人最恐惧的就是房地产行业相关的上市公司，人们误以为整个房地产市场都崩溃了呢，但准确说是商业房地产，住宅价格其实一直在上涨，这就需要投资者能够发现那些不引人注意却十分有力的事实和数据，而林奇正好注意到了住宅价格的持续上涨。

房地产业：从利空消息中寻宝

Pier1公司提供各种家庭装饰品，公司在1991年外部环境非常困难的情况下仍取得了盈利，每年新开25-40家分店，全美总共只有500家分店，市场远未饱和，它具有如下优点：公司快速增长，努力缩减成本，连续5年提高股息，在每年收益增长率达15%的情况下，市盈率只有10倍，所以林奇予以推荐。

从Pier1公司林奇还挖掘了另一家公司，Pier1公司1990年收购了阳光地带园艺公司，1991年阳光地带园艺公司上市，Pier1公司仍持有49%股份。阳光地带园艺公司是一家经营草皮和园艺用品的零售连锁企业。

林奇认为，如果房地产市场复苏，草皮和园艺行业从中受益的程度不亚于家庭装饰行业。该公司收益增长率达15%的情况下，市盈率还不到10倍，显著优于其他园艺公司，他们市盈率已达20倍。这也是林奇告诉我们的一种评估上市公司价值的方法，就是将类似的公司进行横向比较，看哪一家更有投资吸引力。

GH公司原是一家大杂烩公司，后来通过业务重整，专注于园艺行业，引起林奇注意的是，这家公司正在回购股票，如果你能够以低于回购的价格买入一家公司股票，那很可能就是一个投资机会。

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