苹果：我有10点买自己的理由

2017年06月23日 11:00 华盛证券收藏本文

编者注：苹果今年已经上涨了大概25%左右，即使这样的涨势，公司远期市盈率也仅在13.72倍，凭借公司强有力的品牌和实力，对投资者来说依旧可以称得上具有吸引力。文章作者Robert Riesen，华盛学院胖虎编译，为您解读买入苹果的10个理由。

公司是头现金奶牛

公司每年能将大量的收入转化为自由现金流，苹果去年持有523亿美元的自由现金，堪比通用汽车、索尼以及耐克的市值。

公司现金如山

苹果公司持有的现金比世界上任何一个公司都要多，截止最新季度，公司持有的现金达到了2658亿美元，而且公司债务规模合理，这为苹果提供了无限的收购可能。

未来红利王

公司当前股息率为1.72%，未来苹果将使用充沛的资金来提高公司的股息支付，鉴于目前公司股息较低，因此，未来提高的空间很大；一旦公司短期内找不到合适的收购标的，公司就可以增加股息派发。

股票回购

这其实和公司持有的大量现金是一类话题，公司将如何用好这笔钱，除了回购和派发，痛死更似乎倾向于实施公司的股票回购计划。由于估值较低，公司在过去4年回购了大量股票，共计1305亿美元，这对公司股东和公司的EPS有着积极的影响。

品牌力量

根据《福布斯》消息，苹果是世界上具有价值的品牌，消费者愿意购买公司的产品，导致公司产品利润比行业其他对手高出很多，而消费者也乐意花费1000美元来够吗一部手机。

估值偏低

公司相较于其他科技公司，仍然估值水平较低。通过下图可以看出，公司的远期市盈率为13.72倍，长期增长率为11.1%；而其他科技公司近英特尔、思科和IBM的市盈率低于苹果，但这三家公司的长期增长率都没有苹果公司高，因此，对于投资者来说具有吸引力。

DCFE分析

由于该种方法对于公司的长期增长率非常敏感，文中选用5%，远低于路透社估计的11.1%进行计算，结果显示，公司股票还有53%的上涨空间，而且公司有能力进行收购以及股票回购等计划。的上涨空间，而且公司有能力进行收购以及股票回购等计划。

华尔街看涨

根据MarketWatch统计，在44位分析师中有27位给予苹果“买入”的评级，只有1位给予“卖出”评级；平均目标价为每股161.63美元，鉴于目前145.63美元，仍有10%的上涨空间。

特朗普的政策

由于相关税费问题，苹果将大量现金存于美国之外，随着特朗普领导的政府改变境外现金过汇规则，这将便于公司进行收购而免受税费的打击；此外，特朗普主张削减公司税费，这对公司成本的压缩和盈利的提高有着明显的积极因素。

无限的可能

随着公司现金的持续增长，苹果的未来具有无限的可能性：

进入汽车行业，公司可以从头开始，或是直接收购像特斯拉这样的公司

进入娱乐行业，其潜在收购对象是奈飞公司

收购手机电信服务商

进入能源、金融、银行等领域

因此，即使在今年公司股价已经涨了超过20%后，公司的股票仍然非常具有价值。公司现有的计算机和手机业务已经反映在了其市值之中，但是股票的价格没有反映出公司大量现金的未来无限可能性的价值。苹果有能力进行收购并大肆搅动市场，即使最差的情况，公司也能提高股息并进行股票回购回馈股东。

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