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上周，在部分一、二线蓝筹股相继跳水的影响下，开放式基金净值继续小幅下跌，最近新发基金及指数型基金表现较为抗跌。
近期基金、券商、QFII等主流机构相继发布了2005年行情展望的报告，“主题投资”成为最为热门的焦点。而“主题投资”与游资倡导的概念投资有某些异曲同工之处，显示出基金等主流机构正从绝对价值投资阶段逐步向相对价值投资阶段过渡。基于这一点，我们认
为，以基金为代表的主流机构在2005年的投资理念可能出现部分变化，在价值投资的前提下，将更加强调公司的成长性，相对价值投资理念在2005年将大行其道。
从基金操作战略分析，新股询价发行、非流通股转让是两大不确定因素，等新股正式发行之后，扩容等不确定因素的冲击基本消化，才有可能发动大规模的上攻，这样在新股3个月锁定期过后，可以抛在相对高位，从而获得较为丰厚的收益。
此外，目前证券市场的背景格局正在发生较大的变化，组合投资渐成大资金的主流操作手段，这必然导致市场波动方式发生根本性的变化。指数会形成区间震荡的走势，投资者应调整固有传统思维，顺应形势，波段操作，用“振幅机会代替涨幅机会，超跌机会代替强势机会”，在稳健的前提下，提高基金投资的收益率。
在选择基金品种方面，在行情持续时间较短的情况下，把握时机申购老基金比认购新基金更为主动，可买指数基金如易方达50、华夏上证50(资讯 行情 论坛)ETF。重点选择实力较强的或处于上升势头的基金管理公司，老牌的基金公司如南方、华夏，新兴的如易方达、广发、景顺长城等。另外，基金的规模大小直接影响到净值的上升，30亿以下的中小规模基金相对比较容易运作，可重点考虑。
(联合证券 王彬 张倩)
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